【正文】 場：資金短缺單位向最初的購買者出售新發(fā)行的證券的市場稱為一級(jí)市場或發(fā)行市場，而交易這些已經(jīng)發(fā)行的證券的市場則被稱為二級(jí)市場或交易市場。對(duì)于銀行而言，其盈利表現(xiàn)為存款和貸款的利差。l 可以通過多樣化投資降低風(fēng)險(xiǎn)。合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)：主要是各種保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金。主要服務(wù)范圍有農(nóng)業(yè)（農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)）、私人住宅業(yè)（聯(lián)幫住宅貸款銀行）、教育業(yè)（學(xué)生貸款市場協(xié)會(huì)）和對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門（美國進(jìn)出口銀行和海外私人投資公司）。它由委托者（基金管理公司）根據(jù)契約運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，并由受托者（信托公司或銀行）負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，而投資成果則由受益者（投資人）享有。金融市場：用來交易各種金融工具的市場就叫作金融市場。優(yōu)先股又有可贖回優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，可贖回優(yōu)先股是指可以在一定期限后由發(fā)行者按規(guī)定的價(jià)格贖回；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股指在一定期限后按規(guī)定的比率轉(zhuǎn)換為普通股。在遠(yuǎn)期合約中，雙方約定買賣的資產(chǎn)稱為標(biāo)的資產(chǎn)，約定的成交價(jià)格稱為協(xié)議價(jià)格，同意以約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱作空頭，同意以約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱作多頭。l 實(shí)際交割比例不同，期貨合約一般在到期之前可以自由買賣，而遠(yuǎn)期合約到期后都會(huì)進(jìn)行實(shí)際的交割?；刭弲f(xié)議：它實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款，借款者向貸款者暫時(shí)出售一筆證券，同時(shí)約定在一定時(shí)間內(nèi)以稍高價(jià)格重新購回銀行承兌匯票：匯票是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的付款命令，匯票必須經(jīng)債務(wù)人承兌方才有效。債券抵押貸款：以土地、建筑等不動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保的貸款按發(fā)行單位分為：政府債券（分為中央政府債券即國債和地方政府債券），金融債券和公司債券按償還期分為：短期、中期和長期債券按是否有擔(dān)保分為：擔(dān)保債券和信用債券。折扣債券則沒有利息，發(fā)行時(shí)按一定折扣出售遠(yuǎn)期合約：一種最簡單的金融衍生工具期貨合約：遠(yuǎn)期合約上發(fā)展起來的一種標(biāo)準(zhǔn)化買賣合約期權(quán)合約：賦予持有者一定權(quán)利，買跌或買漲時(shí)的買賣權(quán)互換協(xié)議：主要分為貨幣互換協(xié)議和利率互換協(xié)議兩種第六章：商業(yè)銀行：業(yè)務(wù)與管理銀行業(yè)是一個(gè)古老的行業(yè)，它起源于古代的銀錢業(yè)和貨幣兌換業(yè)。商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢是：全能化、集中化、電子化和國際化。它由銀行庫存現(xiàn)金和在中央銀行的存款兩部分組成。其他資產(chǎn)，包括商業(yè)銀行擁有的實(shí)物資產(chǎn)（如建筑，設(shè)備等）。未分配利潤：又稱留存收益。除了反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)外，未在資產(chǎn)負(fù)債表中直接反映出來的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行的重要收入來源。表外業(yè)務(wù)：是指對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表沒有直接影響，但卻能夠?yàn)殂y行帶來額外收益，同時(shí)也使銀行承受額外風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營活動(dòng)。同城結(jié)算是指所款人和付款人在同一城市或地區(qū)的結(jié)算，其主要方式是支票結(jié)算。信用證結(jié)算則是一種銀行提供付款保證的結(jié)算業(yè)務(wù)，在國際貿(mào)易中普遍采用。經(jīng)營性租賃：指出租人將租賃物反復(fù)出租給不同的承租人的租賃業(yè)務(wù)，一般由出租人負(fù)責(zé)租賃物的保養(yǎng)、維修和配件供應(yīng)，租賃期滿后不發(fā)生所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。和信貸不同，依托業(yè)務(wù)一般只收取有關(guān)手續(xù)費(fèi)，而營運(yùn)中所獲得的收入則歸委托人或其指定的受益人所有。發(fā)卡單位一般只向持卡人收少量服務(wù)費(fèi)，其主要收入來源于特約商號(hào)的回扣費(fèi)。商業(yè)銀行管理的一般原則：安全性原則、流動(dòng)性原則和盈利性原則，銀行必須在這三者之間找到最佳的平衡。l 盡可能購買高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的證券。現(xiàn)實(shí)生活中一般通過“6C”標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)各貸款項(xiàng)目：1,品德（Character）；2,能力（Capacity）；3,資本（Capital）；4,擔(dān)保（Collateral）；5,經(jīng)營環(huán)境（Condition）；6,連續(xù)性（Continuity）。這種理論強(qiáng)調(diào)，只要資產(chǎn)收益大于負(fù)債成本，就應(yīng)該進(jìn)行主動(dòng)性的負(fù)債，以獲取利差收入。目前各國銀行普遍采用的是缺口管理法和資產(chǎn)負(fù)債比例管理法。第七章：政府對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管的主要目的有四個(gè)：1,維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定；2,維護(hù)存款人的利益；3,加強(qiáng)對(duì)貨幣政策的控制；4,加強(qiáng)政府對(duì)資金流向的引導(dǎo)。國家風(fēng)險(xiǎn)：是指隨著銀行的國際化，借款人所在國的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治環(huán)境方面發(fā)生變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：指銀行無力滿足客戶的提款要求或正當(dāng)?shù)馁J款申請(qǐng)而造成的損失的風(fēng)險(xiǎn)。l 銀行營運(yùn)過程中的監(jiān)管。n 對(duì)銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管n 風(fēng)險(xiǎn)集中和風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管l 對(duì)銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管l 對(duì)有問題銀行的處理銀行控股公司：指以被控制的一家或幾家銀行的股票作為其資產(chǎn)的公司?！栋腿麪枀f(xié)議》對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)程度的分析，考慮了銀行所持資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)銀行資本充足率要求的影響，它把所有商業(yè)銀行持有的表內(nèi)資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)程度分為四檔，分別賦予不同權(quán)重，從而計(jì)算出銀行表內(nèi)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；協(xié)議還將表外業(yè)務(wù)納入到銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍之內(nèi)。檢查員主要考察銀行以下幾個(gè)方面，這五個(gè)指標(biāo)頭字母合稱為CAMEL：l 資本充足率（Capital adequacy）：指標(biāo)要求銀行資本要達(dá)到其加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一定比例以彌補(bǔ)可能的資產(chǎn)損失。對(duì)倒閉或?yàn)l臨倒閉銀行的處理的三種方式：l 1, 清償法：宣布破產(chǎn)并為每個(gè)存款賬戶清償一個(gè)最高額度的存款（如10萬元）l 2, 購買并承擔(dān)法：FDIC動(dòng)員一家經(jīng)營良好的銀行并購瀕于倒閉的銀行，購買其全部資產(chǎn)，承擔(dān)其全部負(fù)債。銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要是指放出去的貸款收不回來，這種風(fēng)險(xiǎn)主要源于信息不對(duì)稱，信息不對(duì)稱是指銀行不完全了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征，于是產(chǎn)生兩個(gè)問題：一是逆向選擇，一是道德風(fēng)險(xiǎn)。而利率對(duì)壞人沒有限制，利率再高，壞人也敢借，因此過高的利率會(huì)使逆向選擇的概率提高。靜態(tài)信息是搞清貸款申請(qǐng)人歷史，努力分清好人與壞人，動(dòng)態(tài)信息是指市場不斷發(fā)生的變化。根據(jù)其交易的金融資產(chǎn)類型不同，可以分為信貸市場、證券市場、外匯市場、黃金市場以及各種金融衍生品市場。同銀行貸款相比，企業(yè)發(fā)行股票或債券的好處有：l 出售股票所獲得的收入構(gòu)成企業(yè)的資本金，企業(yè)可以長期使用l 企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)也由股東承擔(dān)，企業(yè)不會(huì)因無力償還債務(wù)而宣告破產(chǎn)l 利用債券融資的好處則是：期限較長，成本較低，償還方式靈活l 通過公開發(fā)行股票或債券還可以提高企業(yè)知名度投資銀行：它不是普通意義上的銀行，它的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是作為證券承銷商，協(xié)助新證券的發(fā)行，它還可以全面參與證券市場的各項(xiàng)活動(dòng)，包括證券發(fā)行和交易，公司合并收購，基金管理等。一級(jí)市場即證券發(fā)行市場，二級(jí)市場是已發(fā)行證券的交易市場，二級(jí)市場又可以分為證券交易所市場和場外交易市場。證券交易所本身不參與證券買賣，作為一個(gè)服務(wù)機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)而存在，它的職能：l 提供一個(gè)設(shè)施齊全的交易場所，供買賣雙方聚集在一起進(jìn)行交易。證券發(fā)行一般由一家或數(shù)家投行承銷，交易僅在各投行內(nèi)完成，而沒有一個(gè)集中的交易場所，因此發(fā)行市場不像交易市場那樣容易引起公眾的注意。公開發(fā)行一般需要投行的幫助，這種幫助包括兩個(gè)方面：l 證券設(shè)計(jì)，投行將根據(jù)自己的分析向客戶提供選擇何種金融工具進(jìn)行籌資的建議，并對(duì)選定的金融工具進(jìn)行具體設(shè)計(jì)。投行全力進(jìn)行銷售，盡可能將證券銷售出去，未銷售出去的由投行買進(jìn)。利潤和風(fēng)險(xiǎn)全部由投行承擔(dān)。限價(jià)委托：是指示經(jīng)紀(jì)人在某一特定價(jià)位或者在比該價(jià)位更為有利的價(jià)位上買賣證券。l 注冊(cè)交易商：又稱場內(nèi)交易商，他們也是交易所的獨(dú)立會(huì)員，但是他們并不接受客戶的委托，而是在交易所內(nèi)為自己買賣證券。場外交易市場又稱店頭交易市場，它是由自營商通過計(jì)算機(jī)、電話、報(bào)刊亭等通信工具建立起來的一個(gè)無形交易網(wǎng)絡(luò)。此外，許多民間服務(wù)機(jī)構(gòu)也維護(hù)證券市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)方面起著重要作用（如評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）期貨合約是由交易所統(tǒng)一設(shè)計(jì)推出，并在交易所內(nèi)集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，它是為彌補(bǔ)普通遠(yuǎn)期合約的不足而產(chǎn)生的。期貨合約的買入者處于多頭頭寸，賣出者處于空頭頭寸。這和我國股市的漲跌停板制度是一樣的。每日結(jié)算制度：投資者每天的損益都立即計(jì)入其保證金賬戶，所以可能發(fā)生保證金不足或過剩。正如商業(yè)期貨能規(guī)避商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)一樣，各種金融期貨也可以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，金融期貨主要包括：l 外匯期貨：主要是用來防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的，它是最早出現(xiàn)的金融期貨。開展這種“數(shù)字游戲”的意義在于：它能夠?yàn)橄Ｍ?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的人提供套期保值的手段，而且它防范的是系統(tǒng)性的股票市場風(fēng)險(xiǎn)。看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)，它使期權(quán)的持有者擁有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以協(xié)議價(jià)格向期權(quán)出售者買入一定量商品、證券或期貨的權(quán)利。期權(quán)定價(jià)是一個(gè)非常重要的問題，在這一問題上，最重要的研究是由費(fèi)希爾*布萊克和邁倫*斯科爾斯作出的，這兩位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家推導(dǎo)出了著名的布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式。期權(quán)之所以具有時(shí)間價(jià)值，是因?yàn)樵诘狡谌罩?，期?quán)持有者不必立即行使期權(quán)，而可以等待更有利的時(shí)機(jī)。為什么要有中央銀行？是基于以下幾點(diǎn)考慮的：統(tǒng)一貨幣的需要；票據(jù)清算的需要；最后貸款人的需要；金融管理的需要。從中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，在其他負(fù)債不變的情況下，中央銀行每發(fā)行一定數(shù)額的銀行券（即現(xiàn)鈔），它便可以增加相應(yīng)數(shù)額的資產(chǎn)；在資產(chǎn)總額不變的情況下，中央銀行每發(fā)行一定數(shù)額的銀行券，就可以減少相應(yīng)數(shù)額的其他負(fù)債。歷史上，曾出現(xiàn)過三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。為了保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力，央行一般都要求存款機(jī)構(gòu)對(duì)其存款保留一定比例的準(zhǔn)備金，即法定準(zhǔn)備金。l 組織全國范圍內(nèi)的清算。傳統(tǒng)上，中央銀行通過對(duì)商業(yè)銀行辦理的貼現(xiàn)票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)的方式進(jìn)行，所以這種貸款又稱貼現(xiàn)貸款，其利率則被稱為貼現(xiàn)率。政府的收入和支出均通過財(cái)政部在央行開設(shè)的各種賬戶進(jìn)行。l 作為國家的最高金融管理當(dāng)局，執(zhí)行金融行政管理。n 一元式。（如美國、德國）l 復(fù)合中央銀行制。（如歐盟、西非貨幣聯(lián)盟）l 準(zhǔn)中央銀行制。它主要負(fù)責(zé)制定貨幣政策和金融法規(guī)，把握整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)態(tài)，具體操作一些總量性業(yè)務(wù)和監(jiān)管全國性金融機(jī)構(gòu)，集中掌握貨幣發(fā)行權(quán)、基礎(chǔ)貨幣管理權(quán)、信用總量調(diào)控權(quán)及基準(zhǔn)利率調(diào)節(jié)權(quán)。分支行接受總行的垂直領(lǐng)導(dǎo)。中央銀行與政府關(guān)系問題：人們普遍認(rèn)為，中央銀行應(yīng)擺脫政府的影響和控制，而享有最高程度的自由，以避免政府濫用權(quán)力，無節(jié)制地利用中央銀行濫發(fā)鈔票，籌措資金，造成通貨膨脹。該理論認(rèn)為，在選舉之前，政府傾向于采取擴(kuò)張性貨幣政策，從而降低失業(yè)率，以便獲得選民支持；而上臺(tái)以后，再采取緊縮的政策來對(duì)付先前貨幣擴(kuò)張導(dǎo)致的通貨膨脹和名義利率上升。中央銀行和政府關(guān)系的具體內(nèi)容：l 中央銀行的資本所有權(quán)l(xiāng) 中央銀行的隸屬關(guān)系l 中央銀行總裁及理事的任命l 中央民財(cái)政部的資金關(guān)系l 中央銀行決策機(jī)構(gòu)中是否有政府的代表