職業(yè)投資近5年來的感想分享-預(yù)覽頁
【正文】 變化。德國大投機家科斯托拉尼有一本書《大投機家4：最佳金錢故事》，其中有科斯托拉尼的股市測試題《測試你有炒股的天分嗎？》。我當(dāng)時覺得，對于我來說，不太可能出現(xiàn)所謂“足夠的失敗”。這種失敗出現(xiàn)在2008年的超級大熊市之后的2009年，對于我及時、正確、清醒地重新深入認(rèn)識自己，有很大的幫助，如果2009年我又取得了很高的投資收益率，我想我可能會更加地自負(fù)，肯定不知道天高地厚了。狂妄之時，過去的成功原則不能夠得到堅守。歐奈爾說，你可曾分析過你所犯下錯誤，從中學(xué)習(xí)？大多數(shù)人不會如此。我不適合與人打交道。（本文完成于2010年12月23日星期四，待續(xù)，爭取2011年到來之前完成第三段）三、要有自己的投資交易哲學(xué)股市上賺錢的方法有很多種。投資者需要一個方法來保證長期持續(xù)穩(wěn)定復(fù)利增長。我常說的一句話是，每年人都生活在自己的邏輯里。我的投資哲學(xué)中第一條原則是拒絕“暴利”和拒絕“快速致富”。第一種可復(fù)制的復(fù)利增長模式是實盤的中線波段操作模式，這是一種以擇時為主、擇股為輔的操作策略。當(dāng)然，并不是每年都是這樣的，但我追求的是可復(fù)制的復(fù)利增長模式，只要多數(shù)年份是這樣的，我就知足了。（二）股票市場由一群“烏合之眾”組成股票市場有一個長期的統(tǒng)計規(guī)律“一贏二平七負(fù)”，就是說，長期來看，只有10%的人能夠賺錢，20%的人保本，70%的人是虧損的。股票市場是專門針對人性的弱點設(shè)計的，人性的貪婪與恐懼在股市中表露無遺。舉例來說，如果熟知“烏合之眾”的心理學(xué)，就有可能規(guī)避2008年那樣很多年一遇的系統(tǒng)風(fēng)險。股價隨著盈余走，這是我目前和未來永遠奉行的真理?！ ∥业拈L期交易系統(tǒng)，目標(biāo)主要是采用年度金股的形式在進行公開的長期測試。我的長期交易系統(tǒng)，可以考慮一直持有我的年度金股的操作策略，只需要規(guī)避2008年那樣很多年一遇的系統(tǒng)風(fēng)險即可。作為一名職業(yè)投資者，作為一名證券行業(yè)的投機者和交易員，適合我的性格，可以幫助我實現(xiàn)上述夢想。他沒有雇員和上級，不用和那些令人頭痛的人打交道，不用到處打招呼，不用勸說別人買東西。在“追求自由、享受生活”的夢想背后，隱藏著一個“10年10倍的夢想”?！ ∽詈笠韵旅孢@段話結(jié)束職業(yè)投資生涯近５年來的這段感悟。” 2010年總結(jié)及五年投資回顧 相比前幾年的瘋狂，2010年是指數(shù)波動較小的年份，但銀行地產(chǎn)為代表的大盤股與中小企業(yè)的極端分化，仍然給投資者帶來了震撼。創(chuàng)業(yè)板開設(shè)至今只有一年時間，繼續(xù)瘋狂一陣子并不奇怪，只是喪鐘不知道何時真正敲響，未來只有極少數(shù)業(yè)績與價格相匹配的企業(yè)能維持股價，而大部分難以逃脫下跌的命運。投資與投機的區(qū)別在于你對未來結(jié)果了解的程度，巴式投資的確定性對長期未來有百分之八九十以上的認(rèn)知，而投機則可以說是聽天由命。不理會股價的漲跌、不理會市場、不理會宏觀經(jīng)濟，專注于企業(yè)基本面，巴菲特的循循教誨總是那么地正確，只是有多少人能真正理解并能堅定執(zhí)行呢？ 2010年機構(gòu)再次成功地延續(xù)了反向指標(biāo)的光榮傳統(tǒng)，2009年底幾乎百分百機構(gòu)指望今年指數(shù)能到4000點以上，然而市場卻是背道而馳。自己“發(fā)明”的一些方法未必真正有效，也很難以驗證，試錯成本會很高昂。這幾年的實踐中我也獲益良多，經(jīng)濟上也許是次要的，更重要是投資體系更加完善，為未來的可持續(xù)盈利打下堅實的基礎(chǔ)。007年漲幅高于十倍的股票如周期性企業(yè)的很多，但相信真正能一直持有吃完所有利潤并在08年大跌中避免打回原形的投資者廖若星辰，或者即使能做到這一點，真正倉位占比很高的也極少，而且這樣的盈利在未來復(fù)制性極差。茅臺2008年從230元跌至87元，下跌超過50%，如果能在07年底賣出固然好，沒有賣出今天也已經(jīng)接近前期高點，今年又一次經(jīng)歷業(yè)績和股價的低潮，現(xiàn)在回頭看也不過淡淡無奇。海油工程是最典型的例子，持續(xù)數(shù)年的高增長為投資者帶來巨額回報，但行業(yè)的變遷讓海油工程投資者在最近幾年嘗到了苦果。 五年跌宕起伏的市場讓投資者感受到市場先生的無常和投資的復(fù)雜性，等待良好的買入價格，拒絕諸多暴利的誘惑，遇到適合的價格敢于在下跌過程中重錘出擊，敢于主動買套，忍受股價下跌的折磨，忍受股價階段性落后大盤，這些都是對投資者的重大考驗。投資沒有捷徑，如果有成功公式的話，也許是：心態(tài)+遠大的目光+正確的方向+勤奮+經(jīng)驗。 2011年計劃對現(xiàn)有持股進行調(diào)整，減少持股數(shù)量，三到四個股票是比較合適的。6 / 6
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