【正文】 投資紀(jì)錄 ? 高管簡歷 ? 基金結(jié)構(gòu)圖和詳細(xì)條款 ? 稅收問題 ? 風(fēng)險(xiǎn)因素 169。 – 涵蓋了基金的設(shè)立、運(yùn)營及終止等各方面的事項(xiàng)。 169。 – 如果沒有指明合伙期限，普通合伙人可以隨時(shí)終止有限合伙。 – 后續(xù)加入的有限合伙人可能需要繳納一定的額外費(fèi)用。 – 協(xié)議可能允許基金將一定比例的投資收益進(jìn)行再投資。 2022 Peking University, All rights reserved. 21 重要條款 （ 續(xù) ） ? 管理分紅（ Carried Interest） – 管理分紅可以按照基金總體收益（ Whole Fund），也可以每項(xiàng)交易單計(jì)（ Deal by Deal）。 ? 普通合伙人的任命和解職 – 普通合伙人在一般情況下不能退出合伙。 – 某些特殊情況下，普通合伙人可能進(jìn)行緊急融資來應(yīng)對承諾出資未及時(shí)到位的情況。 169。 – 也可能存在某個(gè)比例上限，之外的成本由普通合伙人自行承擔(dān)。 ? 費(fèi)用收入 – 基金管理人可能在進(jìn)行投資時(shí)獲得各種費(fèi)用收入，如融資安排費(fèi)，承諾費(fèi)以及董事收入等。 – 在基金管理人 /顧問公司出現(xiàn)重大人事變動(dòng)時(shí)，普通合伙人的權(quán)限可能被暫停。 ? 基金的終止 – 在特定情況下（如普通合伙人破產(chǎn)），基金可能因此解散。 2022 Peking University, All rights reserved. 25 重要條款 （ 續(xù) ） ? 信息披露 – 基金管理人將定期向合伙人報(bào)告基金財(cái)務(wù)狀況（非公開信息）。 ? 顧問委員會(huì) – 有限合伙人不能參與基金的管理，但可派代表加入顧問委員會(huì)。 2022 Peking University, All rights reserved. 26 管理協(xié)議 ? 任命與職權(quán) – 授權(quán)基金管理人代表基金處理投資事務(wù) – 明確基金管理人的權(quán)限 ? 期限 – 說明基金管理人行使其職權(quán)的期限。 ? 責(zé)任限制和賠償范圍 – 明確基金管理人應(yīng)承擔(dān)及不應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。 2022 Peking University, All rights reserved. 27 投資者報(bào)告 ? 行業(yè)自律規(guī)范 – 主要的行業(yè)協(xié)會(huì)（ BVCA/EVCA）都出臺(tái)了基金信息披露規(guī)范。 – 多數(shù)基金管理人向投資者發(fā)送季度報(bào)告，以及更加詳細(xì)的中報(bào)和年報(bào)。 169。 2022 Peking University, All rights reserved. 31 創(chuàng)投稅收優(yōu)惠政策 ? 相關(guān)法律法規(guī) – 2022年 6月生效的新 《 合伙企業(yè)法 》 – 2022年 2月 《 關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知 》 （ 31 號(hào)文） – 2022年 3月新 《 企業(yè)所得稅法 》 – 2022年 11月 《 中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例 》 – 2022年 12月 《 關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知 》 （ 159 號(hào)文） – 2022年 5月 《 關(guān)于實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知 》 （ 87 號(hào)文） ? 87號(hào)文的具體規(guī)定 – 實(shí)施稅收優(yōu)惠政策的環(huán)節(jié)是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)； – 稅收優(yōu)惠方式是抵扣應(yīng)納稅所得額 – 稅收優(yōu)惠的基本條件是合格創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)滿 2 年以上； – 稅收優(yōu)惠力度為按照創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的 70%，在股權(quán)持有滿 2 年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣”。 2022 Peking University, All rights reserved. 33 北京股權(quán)投資基金政策 ? 基金管理公司的優(yōu)惠政策 – 基金管理公司在北京市注冊登記； – 股權(quán)基金在北京市注冊登記，符合國家有關(guān)規(guī)定，且累計(jì)實(shí)收資本在 5億元以上； – 投資領(lǐng)域符合國家和本市產(chǎn)業(yè)政策。本市優(yōu)秀上市后備企業(yè)優(yōu)先推薦給在京注冊的股權(quán)基金。單筆跟進(jìn)投資金額最高為 300 萬元。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼對投資中關(guān)村科技園區(qū)初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，按照其實(shí)際投資額的 10% 給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，單筆補(bǔ)貼金額不超過 100 萬元。 創(chuàng)投人才 對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聘用的具有本科及以上學(xué)歷且取得高級(jí)專業(yè)技術(shù)職務(wù)或在國內(nèi)外獲得碩士及以上學(xué)位的專業(yè)技術(shù)人員和高級(jí)管理人員 ， 可申請辦理人才引進(jìn)。 ? 進(jìn)入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助：每家企業(yè)支持 50 萬元。 2022 Peking University, All rights reserved. 35 上海私募股權(quán)政策 ? 上海市政府 – 提出了建設(shè)“全國 PE中心”的設(shè)想； – 2022年上海金融辦發(fā)布 《 關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知 》 ，從工商登記、稅收、投資者、行業(yè)自律、政府引導(dǎo)等多個(gè)方面制定了多項(xiàng)優(yōu)惠政策； ? 浦東新區(qū) – 2022年 10月設(shè)立上海浦東新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金。 2022 Peking University, All rights reserved. 36 上海私募股權(quán)政策 ? 出資 – 基金注冊資本不低于 1億元，單個(gè)股東出資不低于 500萬元。 ? 其它 – 法律法規(guī)規(guī)定的境內(nèi)外自然人、法人和其它組織可作為基金或基金管理人的投資者； – 基金和基金管理人的經(jīng)營場所可以相同。 2022 Peking University, All rights reserved. 38 天津股權(quán)投資基金政策 ? 出資 – 公司制基金注冊資本不低于 1000萬元，合伙制基金依照 《 合伙企業(yè)法 》 ； – 股權(quán)投資基金首次繳付資本不低于 1000萬元； – 基金管理公司注冊資本不得低于 500萬元，實(shí)收資本不得低于 100萬元。 2022 Peking University, All rights reserved. 39 六地私募股權(quán)注冊要求比較 城市 注冊資金額度要求 適用法規(guī) 北京 — 《 北京市關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資 基金業(yè)發(fā)展的意見 》 上海 ? 股權(quán)投資企業(yè)的注冊資本 （出資金額） 應(yīng)不低于人民幣 1 億元，出資方式限于貨幣形式； ? 股權(quán)投資管理企業(yè)以股份有限公司形式設(shè)立的，不低于人民幣 500 萬元； ? 以有限責(zé)任公司形式?jīng)]立的，應(yīng)不低于人民幣 100 萬元。 ? 合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)、合伙制股權(quán)投資基金管理企業(yè)的出資，按照 《 中華人民共和國合伙企業(yè)法 》 規(guī)定執(zhí)行。 《 寧波市鼓勵(lì)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展的若干意見 》 資料來源：清科創(chuàng)投