《ch確定性決策》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 l0%， 5) =l00 =161(萬(wàn)元 ) 某項(xiàng)目在 5年建設(shè)期內(nèi)每年年末向銀行借款 100萬(wàn)元，借款年利率和 10%，問(wèn)項(xiàng)目竣工時(shí)應(yīng)付本息的總額是多少? F =100 (F/A,10%,5) =l00 =611(萬(wàn)元 ) 租入某設(shè)備，每年年末需要支付租金120元，年利率為 10%，問(wèn) 5年中租金的現(xiàn)值是多少 ? P =120 (P/A， 10%， 5) =120 =455(元 ) 某人每年年初存入銀行 1000元，銀行存款年利率為 8％，問(wèn)第 10年末的本利和應(yīng)為多少 ? V10＝ 1 000 (F/A,8％， 10)(1+8%) ＝ 1 000 ＝ 15 645(元 ) V10＝ 1 000 (F/A,8％， 11)－ 1) ＝ 1 000 (－ 1) ＝ 15 645(元 ) 由式（ 24）可推導(dǎo)出 ),/(1)1( )1( niPAPi iiPA nn??? ?? （ 25） 式中， 1)1( )1( ?? ? n ni ii 稱為“資金回收系數(shù)”，用符號(hào) ),/( niPA表示，表示第一年初投入一元，回收率為 i， n年內(nèi)每年年末回收的年值，可通過(guò)復(fù)利系數(shù)表查得。 盈虧平衡分析就是利用投資項(xiàng)目生產(chǎn)中的產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)三者的關(guān)系，通過(guò)測(cè)算項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的盈虧平衡點(diǎn)，來(lái)考察分析項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的一種分析方法。 企業(yè)的安全邊際是指企業(yè)預(yù)期銷售量與盈虧分界點(diǎn)之間的差額。 表 2— 1 單位：元 固定成本 折舊 職工工資 (包括司機(jī) ) 其他 往返一次的全部固定成本 1 200 2 400 400 4 000 變動(dòng)成本 每個(gè)旅客的住宿伙食費(fèi) 每個(gè)旅客的其他變動(dòng)費(fèi)用 每個(gè)旅客的全部變動(dòng)成本 475 25 500 問(wèn) 1）如果向每個(gè)旅客收費(fèi) 600元，至少有多少旅客才能保本 ?如果收費(fèi) 700元，至少有多少旅客才能保本 ? 2）如果收費(fèi) 600元，預(yù)期旅客數(shù)量為 50人；如果收費(fèi) 700元，預(yù)期旅客數(shù)量為 40人。 10 20%50? ? ?安 全 邊 際安 全 邊 際 率預(yù) 期 銷 售 量20 50%40??安 全 邊 際 率3）如定價(jià)為 600元， 即保目標(biāo)利潤(rùn)的旅客人數(shù)應(yīng)為 50人。 A方案的技術(shù)裝備程度最低，所以固定成本較低，為 20 000元，但單位變動(dòng)成本較高，為 2元。由于大于方案 A的保本銷售量，故方案 A有利可圖，可以采用。 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值（ NPV） tntt iCOCIN P V????? ? )1()( 00凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)方案的準(zhǔn)則是：若 NPV≥0 ，則表示方案是經(jīng)濟(jì)合理的；若 NPV＜ 0，則方案應(yīng)于否定。 凈現(xiàn)值（ NPV） 由于 NPV 0，則此項(xiàng)投資經(jīng)濟(jì)上不合理。 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系圖 凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法的關(guān)鍵－ i(折現(xiàn)率） i越大， NPV越小，可行方案越少； i越小， NPV越大，可行方案越多； i的大小取決于國(guó)家制定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率。 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元 年末 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 100 10 30 40 40 40 解：此項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的計(jì)算公式為： 現(xiàn)分別設(shè) i1＝ 13％ ， i2＝ 16％ ， 計(jì)算相應(yīng)的 NPV1和 NPV2 )2,i,F/P)(3,i,A/P(40 )2,i,F/P(30)1,i,F/P(10100N P V????? )213/)(313/(40)213/(30)1%13/(101001????????????＋＝－％，％，％， FPAPFPFPN P V3 2 6 4 5 )216/)(316/(40)216/(30)1%16/(101001?????????????＋＝－％，％，％， FPAPFPFPN P V用線性插值即可計(jì)算出內(nèi)部收益率的近似解。但設(shè)備 B的凈現(xiàn)值比設(shè)備 A大 ，按凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則，應(yīng)擇優(yōu)選擇 B。 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) （一）靜態(tài)投資回收期（ T） CBPT?? )(0tTtt CBP ?? ??)(00ttTtttmCBP ?? ????利潤(rùn)＋折舊總投資＝年凈收益總投資項(xiàng)目收益項(xiàng)目投資投資回收期 ??當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)正值的年份累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出??? 1P t例 某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如表所示。 ?動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值的影響。 ?在互斥方案的決策結(jié)構(gòu)形式下，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包含了兩部分內(nèi)容： ?一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)； ?二是考察哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)，即相對(duì)效果檢驗(yàn)。 表 3： 各方案比較分析表 單位：萬(wàn)元 方案 初始投資額 凈現(xiàn)值 A 60 B 40 C 35 D 20 E 55 F 10
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1