【正文】 動(dòng)機(jī)與目的，首先，任何一種投資活動(dòng)都是以獲取一定效益為目的的，這個(gè)效益可以是財(cái)務(wù)效益、經(jīng)濟(jì)效益或社會效益；其次，這種效益并非是已經(jīng)現(xiàn)實(shí)存在的，而是出于投資者的預(yù)期，是投資者主觀判斷的結(jié)果，國民收入中用于積累的份額多，投資所需的資金與物資都有保證，投資的效益也較高，使投資者對投資的前途持樂觀態(tài)度，因而投資的愿望就容易產(chǎn)生；反之，經(jīng)濟(jì)形勢不好的年份，國民收入中大部分?jǐn)?shù)額要用于保障人民生活水平不至于下降和維持社會簡單再生產(chǎn)，投資缺少物質(zhì)和資金條件，投資前途黯淡，投資愿望就不易產(chǎn)生. 21 。國民生產(chǎn)總值是綜合反映一個(gè)國家在一定時(shí)期（通常為一年） 內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成果的最概括、其內(nèi)容為一個(gè)國家所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)收入初次分配的最終成果. 一國常住單位從事生產(chǎn)活動(dòng)所創(chuàng)造的增加值在初次分配過程中主要分配給該國的常住單位，國外生產(chǎn)所創(chuàng)造的增加值也有一部分以勞動(dòng)者報(bào)酬和財(cái)產(chǎn)收入等形式分配給該國的常住單位，它可以用以下幾種方法來計(jì)算：第一，把一年內(nèi)購買各項(xiàng)最終產(chǎn)品的支出加總起來，計(jì)算出該年內(nèi)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品與勞務(wù)的市場 23 。 切聯(lián)系的總量指標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ） 與國民生產(chǎn)凈值（ＮＰ）。投資技術(shù) 減去企業(yè)間接稅再加上政府津貼，用公式表示為：國民收入＝工資＋利潤＋利息＋租金＋津貼＝國民生產(chǎn)凈值－企業(yè)間接稅＋津貼與國民收入密切聯(lián)系的也有兩個(gè)重要的總量指標(biāo)，即個(gè)人收入（ＰＩ） 與個(gè)人可支配收入（ＰＤＩ）。 ５％. 而如果用１９４年名義國民生產(chǎn)總值計(jì)算，其增長率為１４２。 ，西方市場經(jīng)濟(jì)各國的經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為絕對水平的上升、下降，因此，經(jīng)濟(jì)周期統(tǒng)計(jì)和分析基本上建立在絕對水平的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)基礎(chǔ)上. 但是本世紀(jì)３０年代西方大蕭條之后，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展較少出現(xiàn)原來那種絕對水平的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，：雖然絕對水平的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在消失，定義了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期的概念. 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期，又稱古典經(jīng)濟(jì)周期，是指國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程表現(xiàn)出的繁榮、收縮、蕭條、又稱經(jīng)濟(jì)增長周期，是指國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程表現(xiàn)出的繁榮、衰退、蕭條、其四個(gè)階段的區(qū)分已經(jīng)不很明顯，不過繁榮階段與衰退階段的區(qū)別還是比較明顯的，通過對前面所講的幾個(gè)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)比較，可以發(fā)現(xiàn)在繁榮與衰退兩個(gè)階段都各有其典型的表現(xiàn)：繁榮階段，國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展到比較高的狀態(tài)，各行業(yè)都欣欣向榮，新行業(yè)、新企業(yè)紛紛建立，老企業(yè)進(jìn)行更新、開拓，投資規(guī)模與生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，工業(yè)產(chǎn)品種類、產(chǎn)量都呈上升趨勢. 同時(shí)，總體市場需求也大大增加，商品銷售量猛增. 工商業(yè)企業(yè)迅猛擴(kuò)張，對資金的需求越來越大，因而信貸規(guī)模趨 29 。 ４２。 ２％.以上三種指標(biāo)在衡量通貨膨脹時(shí)各有優(yōu)缺點(diǎn)，而且，由于這三種指數(shù)所涉及的商品和勞務(wù)的范圍不同，計(jì)算口徑不同，即使在同一國家的同一時(shí)期，各種指數(shù)所反映的通貨膨脹程度也不盡相同，所以，在衡量通貨膨脹時(shí)，零售物價(jià)指數(shù)使用得最多、可將通貨膨脹按程度不同劃分為三種類型：第一類是爬行的通貨膨脹，即緩慢而持續(xù)的通貨膨脹，一般物價(jià)水平上漲率不超過１０％；第二類是奔騰的通貨膨脹，即較為嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)上漲率達(dá)到兩位數(shù)水平；第三類叫狂奔的通貨膨脹，即物價(jià)上漲率達(dá)到天文數(shù)字的通貨膨脹，通貨膨脹一般以兩種方式影響到經(jīng)濟(jì)：，一方面固定收入階層、撫恤金與養(yǎng)老金的領(lǐng)取者以及債權(quán)持有者將因此而蒙受損失，因?yàn)槠湄泿潘貌⑽措S物價(jià)上漲而增加，這意味著他們的實(shí)際所得或?qū)嶋H債權(quán)將會應(yīng)之而減少；另一方面，大部分的工商業(yè)企業(yè)及債務(wù)人、投機(jī)者等將從通貨膨脹中獲得好處. 企業(yè)將因產(chǎn)品價(jià)格比成本價(jià)格上升更快而增加盈利，債務(wù)人將因貨幣貶值而減少其實(shí)際債務(wù)，投機(jī)者則因其預(yù)測到通貨膨脹的來臨而進(jìn)行的投機(jī)活動(dòng)而獲得收益. 33 。 ８２。投資技術(shù) 勢的主要指標(biāo). 這一指標(biāo)的具體化就是國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ） 結(jié)構(gòu)變化率，即三次產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的相對比重變動(dòng)狀況. 計(jì)算ＧＤＰ變化率時(shí)可用現(xiàn)價(jià)或不變價(jià)，如果要用于反映現(xiàn)狀可用現(xiàn)價(jià)計(jì)算指標(biāo)，構(gòu)成國民經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)在整體國內(nèi)生產(chǎn)總值結(jié)構(gòu)中的比例應(yīng)該是在保持絕對量增長的前提下，第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)） 的ＧＤＰ相對比重下降，第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)與建筑業(yè)） 與第三產(chǎn)業(yè)（流通服務(wù)部門） ，尤其是第三產(chǎn)業(yè)的比重上升，才能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高層次演變，經(jīng)濟(jì)增長才能更有效率.（３） 政策措施影響分析市場經(jīng)濟(jì)條件下主要通過市場這只“看不見的手” 來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，它也有其自身固有的缺陷或由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中種種條件的限制而使其作用無法發(fā)揮出來，因此還必須由政府這只“看得見的手” 從宏觀上把握經(jīng)濟(jì)局勢，采取一定調(diào)控措施使市場作用的機(jī)制充分發(fā)揮出來. 政府的這種宏觀調(diào)控主要表現(xiàn)為各種經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)措施，因此，對政府政策措施的影響進(jìn)行分析就成為宏觀分析一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié). 關(guān)于這方面的具體介紹將在本章第三節(jié)中展開.（４） 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行問題的分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個(gè)龐大而又復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其過程不可能一帆風(fēng)順，因此，對政府來說，應(yīng)及時(shí)對這些問題進(jìn)行研究，以制定有效的政策措施予以解決，促進(jìn)經(jīng)濟(jì) 38 。 我國常采用如下指標(biāo)作為一致同步指標(biāo)：工業(yè)總產(chǎn)值、全民工業(yè)總產(chǎn)值、預(yù)算內(nèi)工業(yè)企業(yè)銷售收入、社會商品零售額、國內(nèi)商品純購進(jìn)、國內(nèi)商品純銷售、海關(guān)進(jìn)口額、貨幣流通量、廣義貨幣Ｍ２、在指標(biāo)的時(shí)間上落后，例如某指標(biāo)的高峰或谷底均比國民經(jīng)濟(jì)周期的高峰或谷底落后若干個(gè)月，則稱該指標(biāo)為滯后指標(biāo). 我國主要有：全民固定資產(chǎn)投資、商業(yè)貸款、財(cái)政收支、零售物價(jià)總指數(shù)、消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)、但不同的指標(biāo)可能向不同方向變動(dòng)，這就產(chǎn)生如何來決定整個(gè)經(jīng)濟(jì)向哪個(gè)方向變動(dòng)的難題. 例如，若領(lǐng)先指標(biāo)中一半向上變動(dòng)，一半向下變動(dòng)時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)是向上還是向下變動(dòng)？ 為解決這個(gè)問題，需要編制一個(gè)復(fù)合指數(shù)稱為“擴(kuò)散指數(shù)（Ｄｉｆｕｓｉｏｎ ＩｎGｄｅｘ）“ ，以代表不同組的總的變動(dòng)方向. 擴(kuò)散指數(shù)的計(jì)算方法是將敏感性指標(biāo)呈上升的賦值為１，持平的賦值為０。投資技術(shù) 依據(jù)擴(kuò)散指數(shù)數(shù)列可以對經(jīng)濟(jì)景氣狀況，把擴(kuò)散指數(shù)數(shù)列的波動(dòng)分解成四個(gè)階段進(jìn)行分析：第一，當(dāng)０＜ＤＩｔ＜５０％時(shí)，上升的指標(biāo)數(shù)小于５０％，但擴(kuò)張因素在不斷地生長，收縮因素在逐漸消失，經(jīng)濟(jì)形勢在向擴(kuò)張方向運(yùn)動(dòng)，當(dāng)５０％＜ＤＩｔ＜１０％時(shí)，經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折，上升的指標(biāo)數(shù)大于下降的指標(biāo)數(shù)，經(jīng)濟(jì)處于景氣空間前期，隨著ＤＩｔ向１０％的不斷趨近，當(dāng)１０％＞ＤＩｔ＞５０％時(shí)，上升的指標(biāo)數(shù)仍然大于下降的指標(biāo)數(shù)，但是擴(kuò)張率在不斷下降，這時(shí)經(jīng)濟(jì)處于景氣后期，由于在運(yùn)行中有些變量已經(jīng)達(dá)到了它們的極限，正在走下坡路，當(dāng)５０％＞ＤＩｔ＞０時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的力量對比又一次發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，上升的指標(biāo)數(shù)小于下降的指標(biāo)數(shù)，經(jīng)濟(jì)系數(shù)正面臨全面收縮的階段，投資者可以通過歷史比較，分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)張和收縮過程的規(guī)律性，即擴(kuò)張過程中的時(shí)間特征及其與總量波動(dòng)間的數(shù)量關(guān)系；還可分析國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要方面、主要因素在擴(kuò)張中的作用，在此基礎(chǔ)上，利用擴(kuò)散指數(shù)預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)形勢的變化趨勢及范圍特征等. 42 。 ，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)生較大波動(dòng)的因素主要有：自然災(zāi)害、國家對發(fā)展農(nóng)業(yè)的重視程度及采取的措施、主要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口狀況、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供給狀況、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)革新等.（２） 工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展是提高人民物質(zhì)生活水平的重要手段，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的必由之路，但從世界各國工業(yè)發(fā)展的一般趨勢與基本特點(diǎn)來看，可以歸納為以下幾個(gè)方面.①工業(yè)總產(chǎn)值及其在國民生產(chǎn)總值中的比重. 隨著經(jīng)濟(jì)向更高層次的發(fā)展，在保持農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值絕對規(guī)模增大的前提下，.②工業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的特點(diǎn)，即輕工業(yè)生產(chǎn)增加值與重工業(yè)生產(chǎn)增加值分別在工業(yè)總產(chǎn)值中所占的比重. 依據(jù)工業(yè)化階段理論，工業(yè)結(jié)構(gòu)的演化分為三階段：第一階段為重工業(yè)化階段，即工業(yè)由輕工業(yè)為中心向以重工業(yè)為中心的發(fā)展階段；第二階段為高加工度化階段，即在重工業(yè)化后期，工業(yè)結(jié)構(gòu)又表現(xiàn)為以原材料工業(yè)為中心的發(fā)展向以加工、組裝工業(yè)為中心的發(fā)展演化；第三階段為技術(shù)集約化階段，即在工業(yè)結(jié)構(gòu)“高加工度化” 的過程中，一方面所有工業(yè)部門將采用越來越高級的技術(shù)、工藝和實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，另一方面以技術(shù)密集為特征的尖 45 。 ７％，但從增長速度來看，我國第三產(chǎn)業(yè)連續(xù)幾年都保持在９％左右，在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重比以前也有較大提高，說明我國第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速.②商業(yè)飲食、運(yùn)輸郵電、雖然并不直接創(chuàng)造生產(chǎn)力，但由于這些部門的存在，使直接物質(zhì)生產(chǎn)部門的生產(chǎn)能順利進(jìn)行，生產(chǎn)能力得以充分發(fā)揮. 因此，第三產(chǎn)業(yè)作為非物質(zhì)生產(chǎn)部門，對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的敏感性很強(qiáng)，所以通過觀察第三產(chǎn)業(yè)這些主要行業(yè)的發(fā)展變狀，能夠較為及時(shí)地掌握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能發(fā)生的變化，對這些主要行業(yè)的考察可從兩方面進(jìn)行：一是其自身增加值的增長幅度；二是其在第三產(chǎn)業(yè)中所占比重的變化. 47 。 ２４。投資技術(shù) 現(xiàn)資源的合理配置，以形成合理的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展；另一方面，對一部分生產(chǎn)成果進(jìn)行分配，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與消費(fèi)的協(xié)調(diào)發(fā)展，平衡社會總供給與社會總需求，財(cái)政政策主要包括以下幾方面內(nèi)容：①財(cái)政政策目標(biāo). 財(cái)政政策目標(biāo)一般指通過財(cái)政政策的運(yùn)用與實(shí)施所要達(dá)到的目的，充分就業(yè)曾一直是許多國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但是對這一目標(biāo)的追求導(dǎo)致了后來的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等. 所以，現(xiàn)在大多數(shù)國家都實(shí)施多目標(biāo)經(jīng)濟(jì)政策，一般包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡、財(cái)政政策目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)應(yīng)是一致的，充分就業(yè). 所謂充分就業(yè)并不是指每個(gè)人都有工作，而是指每一個(gè)有工作能力并且愿意工作的勞動(dòng)者都有工作. 從更廣泛的范圍講，充分就業(yè)又指現(xiàn)實(shí)的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，資源優(yōu)化配置. 它指的是通過對整個(gè)社會的財(cái)力、物力、人力等經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理分配，資源優(yōu)化配置主要是指財(cái)力資源流向和流量的優(yōu)化，即通過政府的財(cái)政收支活動(dòng)，實(shí)施資金分配，調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟(jì)資源的投向，使之在各部門、各地區(qū)之間合理配置，以形成合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)， 52 。 、投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼與生活補(bǔ)貼等，它具有與稅收調(diào)節(jié)方向相反的調(diào)節(jié)作用，即增加補(bǔ)貼可以刺激生產(chǎn)與需求，而減少補(bǔ)貼則可以起到抑制生產(chǎn)與需求的作用.③，為了全面認(rèn)識財(cái)政政策，更好地研究、分析財(cái)政政策，將財(cái)政政策劃分為三種類型：擴(kuò)張性財(cái)政政策、擴(kuò)大財(cái)政支出的結(jié)果往往表現(xiàn)為財(cái)政赤字，因此，擴(kuò)張性財(cái)政政策亦稱赤字財(cái)政政策. 在３０年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都強(qiáng)調(diào)預(yù)算平衡的重要性，許多國家通過大量增加財(cái)政支出以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，使得財(cái)政赤字逐漸取得合法地位，、減少財(cái)政支出的結(jié)果往往表現(xiàn)為財(cái)政結(jié)余，因此緊縮性財(cái)政政策也稱盈余性財(cái)政政策. ，造成巨額財(cái)政赤字， 55 。 ，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會降低，各種社會保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，、較小的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，內(nèi)在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對于長期的、而是通過積極地運(yùn)用財(cái)政政策去平衡經(jīng)濟(jì). 實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢的不同狀況，機(jī)動(dòng)靈活地采取一定的財(cái)政政策和措施. 當(dāng)整個(gè)社會需求不足，以致失業(yè)率提高時(shí)，政府就應(yīng)增加支出，減少收入；當(dāng)社會上需求過多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應(yīng)減少支出增加收入；當(dāng)社會上借貸資本過剩，就應(yīng)出售政府債券；當(dāng)社會上資金不足，就應(yīng)回收政府債券. 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府不必拘泥于預(yù)算收支之間的對比關(guān)系，而應(yīng)當(dāng)保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡. 實(shí)際上，相機(jī)抉擇的原則是經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)基本原則，它不僅適合于財(cái)政政策，對其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策也同樣適用.（２） 貨幣政策貨幣政策也是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，也是為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展服務(wù)的. 它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發(fā)行、外匯管理等工具，調(diào)節(jié)有關(guān) 57 。 ２５。投資技術(shù) ，它們都是通過改變貨幣供給、以其對顧客貼現(xiàn)而持有的票據(jù)請求中央銀行給予再貼現(xiàn)，. 當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹壓力的時(shí)候，中央銀行就提高再貼現(xiàn)率，這使商業(yè)銀行因借貸成本提高而縮小準(zhǔn)備金和放款規(guī)模，從而使價(jià)格得以穩(wěn)定或者回落；反之，中央銀行也可以降低再貼現(xiàn)率，而使商業(yè)銀行以至工商企業(yè)增加借貸，（特別是短期國庫券） 買賣活動(dòng). 當(dāng)整個(gè)市場價(jià)格水平上升，需要加以抑制的時(shí)候，中央銀行就賣出證券，使得商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金下降，貸款規(guī)?？s小，從而使投資以及物價(jià)總水平的上升得到控制或逆轉(zhuǎn). 當(dāng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)蕭條跡象時(shí)，中央銀行就買進(jìn)證券，使商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金增加，信貸規(guī)模擴(kuò)大，從而使投資需求和收入水平上升. 由于中央銀行通過這種辦法控制銀行準(zhǔn)備金非常準(zhǔn)確、有效，使貨幣乘數(shù)變化，因而效果非常猛烈，股價(jià)暴漲的 62 。 第三，. 商品比價(jià)是不同商品在同一市場、同一時(shí)間內(nèi)的價(jià)格的比例關(guān)系，它反映了生產(chǎn)不同商品的國民經(jīng)濟(jì)各部門、還要受到供求關(guān)系、使生產(chǎn)某些商品的部門、企業(yè)獲得較多利潤，而另一些商品的生產(chǎn)者得到的利潤卻很少，因而不利于資源優(yōu)化配置與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化，這就需要國家運(yùn)用價(jià)格政策進(jìn)行干預(yù). 商品差價(jià)則是同種商品由于購銷環(huán)節(jié)、購銷地區(qū)、購銷季節(jié)或質(zhì)量不同而形成的價(jià)格差額. 不合理的商品差價(jià)會導(dǎo)致利潤在不同商品經(jīng)營者之間的不合理分配，不利于商品流通和生產(chǎn)發(fā)展，因此，也是發(fā)揮市場機(jī)制對經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能、促進(jìn)資源合理配置的基本條件. 價(jià)格的頻繁波動(dòng)會使得生產(chǎn)要素的流動(dòng)毫無規(guī)則，不利于資源的有效運(yùn)用，穩(wěn)定物價(jià)總水平是包括價(jià)格政策在內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的共同目標(biāo).②價(jià)格政策手段. 價(jià)格政策目標(biāo)需借助于一系列手段來實(shí)現(xiàn)，所以，價(jià)格政策手段是構(gòu)成價(jià)格政策的重要內(nèi)容. ：一類是直接干預(yù)形式；另一類是間接干預(yù)形式. 65