我國風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式與出口機(jī)制-預(yù)覽頁
【正文】 志親自掌舵的就是聯(lián)想的風(fēng)險(xiǎn)投資部門，其中的戰(zhàn)略意圖和INTEL是非常相似的——對IT行業(yè)內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行投入，尋找企業(yè)未來發(fā)展的新動(dòng)向。上述這些公司在組織形式上無一例外都采用了公司制的形式，許多公司中的主要的管理人員仍然是官員式的任命。IDG就明確表示要在中國投資10億美元以上，而事實(shí)上情形并沒有那么樂觀。軟銀各個(gè)分部投資的理念上存在著很大的分歧，除了YAHOO外，大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)投資并不是那么成功。因此國外風(fēng)險(xiǎn)投資公司在評估中國的企業(yè)家的時(shí)候，如何更好地克服文化差異問題對項(xiàng)目的準(zhǔn)確評估至關(guān)重要。在這樣的壓力下，大的財(cái)團(tuán)都在努力尋求新的成長方向，和黃和新世界等集團(tuán)都積極進(jìn)入電訊、IT等新興的行業(yè)。由于文化氛圍接近，這些財(cái)團(tuán)的投資會(huì)比歐美的投資更容易進(jìn)入中國，并獲得良好的發(fā)展。這些投資主要來自兩個(gè)行業(yè)，金融與IT。對于傳統(tǒng)公司而言，本身的創(chuàng)新可能已經(jīng)跟不上技術(shù)進(jìn)步的步伐，唯一的方法是對最有創(chuàng)新能力的企業(yè)進(jìn)行投資，從中獲得長期發(fā)展的源動(dòng)力。天使投資一般只局限在處于種子期的企業(yè)，投資額比較小，對項(xiàng)目的判斷完全基于個(gè)人的感覺。而大多數(shù)本地的企業(yè)家要獲得國外的天使投資更是難上加難。這種模式的最大優(yōu)點(diǎn)是將風(fēng)險(xiǎn)投資的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，已投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)交由投資管理公司進(jìn)行精心培育，參與日常管理；風(fēng)險(xiǎn)投資公司（基金）則專注于投資的審核與決策、風(fēng)險(xiǎn)基金的募集、股本的擴(kuò)張以及設(shè)計(jì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務(wù)比例。投資項(xiàng)目包括國家863計(jì)劃項(xiàng)目、國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目、國家九五重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目等，并參與投資設(shè)立省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，為科技型中小企業(yè)的孵化提供有效服務(wù)。 資源整合后的江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)到了優(yōu)勢互補(bǔ)的目的，有效地實(shí)現(xiàn)了資金、管理、人才的強(qiáng)勢組合。與此同時(shí)，文件還規(guī)定了基金運(yùn)行的兩個(gè)主要方式：一是基金與省內(nèi)地方各級政府資金和國內(nèi)外商業(yè)資本及民間資本合資成立多元化投資主體的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），對科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資，從而共同推進(jìn)江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。 江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司下設(shè)綜合服務(wù)部門四個(gè)，分別是：綜合財(cái)務(wù)部：負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)管理、資金調(diào)度、會(huì)計(jì)核算工作和人力資源管理及辦公室相關(guān)工作。 房產(chǎn)經(jīng)營管理部：房產(chǎn)經(jīng)營管理。但本文通過對大量例證的研究認(rèn)為，我國現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資的出口呈現(xiàn)多元化趨勢，可供選擇的潛在出口有構(gòu)建中的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場，現(xiàn)實(shí)出口有國內(nèi)主板市場、香港創(chuàng)業(yè)板市場、海外二板市場（如NASDAQ）、國內(nèi)區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場以及股權(quán)并購與資產(chǎn)重組。一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到成熟往往需要三至五年的不懈努力，在企業(yè)運(yùn)作尚未成熟時(shí)急于上市，將為投資者帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至影響創(chuàng)業(yè)板的整體聲譽(yù)。今年4月23日，北京用友軟件股份有限公司采用上網(wǎng)定價(jià)方式向社會(huì)公開發(fā)行2500萬A股，成為我國第一家按核準(zhǔn)制要求發(fā)行A股的高科技企業(yè)。再從另一個(gè)角度來看，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出還應(yīng)主要考慮股權(quán)并購與資本重組的方式。如1998年發(fā)行南化轉(zhuǎn)債的成功實(shí)例正說明了這一點(diǎn)。到1993年，為了擴(kuò)大公司規(guī)模，徐少春不得不引進(jìn)新的投資，最后深圳蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司投資48萬元獲得40%的股份，海外華人趙西燕投資3萬美元獲得25%的股份。在當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國還只是一只未浮出河面的“螃蟹”。后來的事實(shí)證明，IDG的進(jìn)入的確給金蝶帶來了階段性的革新，從業(yè)務(wù)重組、戰(zhàn)略規(guī)劃、管理革新到上市，IDG都起到了不可忽視的觸媒作用。作為在香港創(chuàng)業(yè)板上市的國內(nèi)第一家民營軟件企業(yè)，金蝶國際軟件集團(tuán)搶先進(jìn)入了國際資本市場，繼續(xù)擴(kuò)大了金蝶在國內(nèi)ERP廠商發(fā)展道路上的領(lǐng)跑優(yōu)勢，為金蝶躋身國際軟件市場奠定基礎(chǔ)。而最初投資48萬元的深圳蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司在中途退出時(shí)，也獲得了200萬元，增值4倍多。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展與其發(fā)展條件的建設(shè)構(gòu)成一個(gè)互動(dòng)系統(tǒng)，兩者在相互作用的過程中不斷發(fā)展完善，因此，它是一個(gè)長期的分階段的發(fā)展過程，我們既不能刻板地套用發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)成模式，期望一切都一步到位，更不能固守于某一時(shí)期的發(fā)展模式而停滯不前，應(yīng)該結(jié)合我國的具體國情，走出一條有中國特色的發(fā)展道路
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