財務(wù)管理之項目投資-預(yù)覽頁
【正文】 發(fā)展是十分重要的。 } （2）項目投資的特點} （3）項目計算期的構(gòu)成} 項目計算期、建設(shè)期和運營期之間有以下關(guān)系，其公式為} (項目計算期=建設(shè)期+運營期) } 4. 項目投資的內(nèi)容} 從項目投資的內(nèi)容來看，原始投資等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金，包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項內(nèi)容。所謂現(xiàn)金流量是指投資項目計算期內(nèi)由于資本循環(huán)引起的各項現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的總稱。它是經(jīng)營期主要的現(xiàn)金流入項目。 } (2)現(xiàn)金流出量的概念及構(gòu)成} ①建設(shè)投資(含更改投資)，是指建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進行的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資和開辦費等項投資的總和，包含基建投資和更改投資。但建設(shè)期資本化利息不屬于現(xiàn)金流出的范疇。} （3）凈現(xiàn)金流量的含義} 凈現(xiàn)金流量是指項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量的差額所形成的序列指標。} 2）現(xiàn)金流出量。若原始投資均在建設(shè)期內(nèi)投入，則建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量可按下式計算。完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流入量包括如下內(nèi)容。它是指與經(jīng)營期收益有關(guān)的政府補貼，可根據(jù)按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分別計算的定額補貼和財政補貼等內(nèi)容進行估算。} (2) 現(xiàn)金流出量。 } (3) 現(xiàn)金凈流量。} 1) 累計的凈現(xiàn)金流量法2) 簡算法} 這種方法的適用條件：所有投資均發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，經(jīng)營期前若干年(設(shè)為m年)的凈現(xiàn)金流量均相等，且有以下關(guān)系成立 } m投產(chǎn)后前年每年相等的凈現(xiàn)金流量≥原始總投資} 動態(tài)指標的計算原理} 1. 凈現(xiàn)值} 凈現(xiàn)值(記作NPV)是指在項目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。其計算公式為} 4. 內(nèi)部收益率} 1) 概述} 2) 內(nèi)部收益率的一般計算方法——逐次測試法} 3) 內(nèi)部收益率計算的特殊方法} (P/A，IRR，n)= } 5) 若在系數(shù)表上找不到對應(yīng)的c值，需要在年金系數(shù)表上找到同期略大于和略小于c值的兩個臨界值及其分別對應(yīng)的折現(xiàn)率，然后利用內(nèi)插法計算出近似的內(nèi)部收益率。這些指標都會受到建設(shè)期的長短、投資方式及各年現(xiàn)金凈流量特征的影響。 } 互斥常規(guī)方案的對比與選優(yōu)} 1. 凈現(xiàn)值法} 凈現(xiàn)值法，是指通過比較已具有財務(wù)可行性的各投資方案的凈現(xiàn)值的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。在此方法下，凈現(xiàn)值最大者為最優(yōu)方案?；コ夥桨傅倪x優(yōu)，要用差量分析原理進行方案比較，增量投資如能獲得要求達到的最低收益率，則增量投資經(jīng)濟上是可取的。} 某方案的年等額凈回收額等于該方案的凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)的乘積。10 / 10
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