[經(jīng)濟學]財務管理 資金的時間價值-預覽頁
【正文】 一年無收益，第二年 900萬元。 第 3章 資金的時間價值 the time value of money 學習目的： ； ， 特別是名義利率與實際利率的計算； ； ， 以及復利表的應用； ； 。 ? （ 2）有利于正確的投資決策 [例 31] 某建設項目需要投資 600萬元，壽命期是 2年。而 B方案仍為 900萬元， A方案優(yōu)于 B方案；如果再投資收益率為 10%， A方案的收益為 600（ 1+10%） +200=860（萬元），而 B方案為 900萬元， B方案優(yōu)于 A方案這樣。 利率是衡量資金時間價值的相對尺度。 單利法僅以本金為基數(shù)計算利息，即不論年限有多長，每年均按原始本金計息，而已取得的利息不再計息。 復利法以本金與累計利息之和為基數(shù)計算利息，即 “ 利滾利 ” 。我們將計息周期實際發(fā)生的利率稱為 計息周期實際利率 ，計息周期的利率乘以每年計息周期數(shù)就得到 名義利率 。 例：年利率為 6%，計息周期分別為年、半年、月、周、日和連續(xù)復利時的實際利率 復利頻率 年復利次數(shù) m 計息周期利率 r(%) 實際年利率 i(%) 年 1 半年 2 季度 4 月 12 周 52 日 365 連續(xù) ∞ 16 16:45 現(xiàn)金流量圖和資金等值計算 資金等值的概念 資金等值是指在考慮資金時間價值因素后，不同時點上數(shù)額不等的資金在一定利率條件下具有相等的價值。貼現(xiàn)時所用的利率稱貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率。 （ 3）終值 終值是現(xiàn)值在未來時點上的等值資金，用符號 F表示。 現(xiàn)金流量圖直觀、方便、形象地把項目的現(xiàn)金收支情況表示出來。 0 1 2 0 n1 n 值計算公式 1．一次支付終值公式。已知n年后一筆資金 F，在利率 i下，相當于現(xiàn)在多少錢？ 計算公式： 這是一次支付終值公式的逆運算。如果某人每年末存人資金 A元，年利率為 i， n年后資金的本利和為多少？ 0 1 2 3 4 n2 n1 n F A 25 16:45 ? 由圖可看出，第 n年末資金的終值總額 F等于各年存人資金 A的終值總和，即 ? F＝ A（ 1＋ i） n1＋ A（ 1＋ i） n+2＋ … ＋ A（ 1＋ i）＋ A ? 式中 [1 +（ 1＋ i） +（ 1＋ i） 2 + … +（ 1＋ i） n1]為一等比級數(shù)，其公比為 (1+i) 根據(jù)等比級數(shù)求和公式，它等于 ? ?)1(111ii n????因此 ? ??????? ???iiAF n 1127 16:45 ? 式中 稱為年金終值系數(shù)，可以用（ F／ A， i， n）表示，其值可由附表查出。 （ A／ P． i． n）的值可查書
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1