[財會考試]財務管理-第七章-預覽頁
【正文】 量的現(xiàn)值與初始投資的比值。 ?互斥項目選擇時運用凈現(xiàn)值法和盈利能力指數(shù)法的結論有時不一致。 1620 問題 1 ?如果有兩個以上的互斥項目，能夠通過比較各自的 IRR來選擇最合適的投資項目嗎？ 1621 多項目決策時 IRR的使用 r NPV IRRA IRRB △ IRR 項目 B 項目 A 在使用 IRR對兩個互斥項目進行評價時， 不能直接比較 各自的 IRR,而應該先計算 差額內部收益率△ IRR，然后比較實際 資金利率或期望報酬率與差額內部收益 率，在此基礎上進一步判斷。對于這些互斥項目， NPV無法計算，如果這些項目具有相同的使用價值，可以構造費用現(xiàn)值進行判斷。 1628 敏感性分析舉例 方案 銷售數(shù)量 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 內部收益率 基準方案 6000 59800 15567 % 最差方案 5500 53200 8226 % 最好方案 6500 66400 39537 % 方案 固定成本 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 內部收益率 基準方案 50000 59800 15567 % 最差方案 55000 56500 3670 % 最好方案 45000 63100 27461 % 1629 敏感性分析舉例 ?從上頁計算結果可知，項目凈現(xiàn)值對銷售數(shù)量比對年固定成本要敏感得多，固定成本在最壞情況下項目的凈現(xiàn)值依然為
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