【正文】 于生產(chǎn)要素方面的關(guān)系。由于資本具有價(jià)值增值的自然屬性，人們才為資本的所有權(quán)而爭(zhēng)斗，才有資本歸誰(shuí)所有這一社會(huì)屬性。 （一）國(guó)有資產(chǎn)管理改革要求走出資本姓“資”的誤區(qū) （二）引進(jìn)外資促進(jìn)走出資本姓“資”的誤區(qū) 第 1節(jié) 資本的性質(zhì) 16 第 2節(jié) 資本的來(lái)源與形態(tài) 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 一、資本的來(lái)源 * 資本的性質(zhì) 資本的來(lái)源與形態(tài) 狹義的理解 是企業(yè)的資本金（實(shí)收資本），是投資者投入企業(yè)的資本。自有資本是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，是企業(yè)獲取借入資本的基本前提；而借入資本可以在企業(yè)能承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高自有資本的經(jīng)營(yíng)效益，是資本運(yùn)營(yíng)的藝術(shù)。 對(duì)外投資 包括短期投資和長(zhǎng)期投資。隨著科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，知識(shí)資本在全部資本中占的比重會(huì)逐漸增大。 資本的性質(zhì) 資本的來(lái)源與形態(tài) 第 2節(jié) 資本的來(lái)源與形態(tài) 19 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 一、資本運(yùn)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng) 1. “運(yùn)營(yíng)”和“經(jīng)營(yíng)”都有籌劃、管理和謀求之意，含義基本一致； 2. 資本運(yùn)營(yíng)強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的籌措和運(yùn)用必須要有事先的運(yùn)籌、規(guī)劃和科學(xué)決策，強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的靈活使用，巧妙運(yùn)用；但資本經(jīng)營(yíng)在表現(xiàn)上述語(yǔ)意時(shí)不夠充分； 3. 資本運(yùn)營(yíng)以微觀的經(jīng)營(yíng)管理為基礎(chǔ)，還重視宏觀的籌劃與管理；資本經(jīng)營(yíng)則偏重于微觀的經(jīng)營(yíng)管理。 3. 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)往往強(qiáng)調(diào)實(shí)物形態(tài)、使用價(jià)值的管理，忽視資產(chǎn)的價(jià)值管理；資本運(yùn)營(yíng)意在強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的商品化和價(jià)值化管理，強(qiáng)調(diào)資本籌措、運(yùn)用和分配的全過(guò)程；應(yīng)既重視資產(chǎn)的價(jià)值又重視資產(chǎn)的使用價(jià)值，將兩者緊密結(jié)合。 4. 20世紀(jì) 30年代以來(lái)，西方國(guó)家的企業(yè)普遍將資本運(yùn)營(yíng)原則和方法運(yùn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理之中，將資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在更高的層次上結(jié)合。 經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域 主要涉及資本領(lǐng)域，包括證券市場(chǎng)、非證券的長(zhǎng)期信用資本的借貸，非證券的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。 23 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 三、資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) （三）兩者的聯(lián)系 資本的性質(zhì) 資本的來(lái)源與形態(tài) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 第 3節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 項(xiàng)目 資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 目的一致 資本運(yùn)營(yíng)的目的是追求資本的保值增值；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)商品為手段，以資本增值為目的的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是基礎(chǔ)，資本運(yùn)營(yíng)要為發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)服務(wù)。 （二）資本投放 應(yīng)在防范和降低投資風(fēng)險(xiǎn)下，盡可能提高投資效益。 （四）資本運(yùn)營(yíng)增值的分配 資本增值后，在扣除利息和所得稅后提取盈余公積金和公益金，并向投資者分配利潤(rùn)。 資本的性質(zhì) 資本的來(lái)源與形態(tài) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 第 5節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 內(nèi) 容 評(píng) 價(jià) 利潤(rùn)最大化 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，應(yīng)既注意增加當(dāng)期利潤(rùn)和長(zhǎng)期利潤(rùn)，也要重視利潤(rùn)率，尤其是全部資本利潤(rùn)率應(yīng)盡可能多地超過(guò)借入資本利息率。 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，全面，但比較復(fù)雜，不容易衡量。 30 1 資本運(yùn)營(yíng)概論 資本的性質(zhì) 資本的來(lái)源與形態(tài) 資本運(yùn)營(yíng)的含義 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 第 7節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的原則 ? 堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展 ? 遵守法律和行政法規(guī) ? 遵守社會(huì)公德、商業(yè)道德 ? 誠(chéng)實(shí)守信 ? 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) ? 承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、接受公眾監(jiān)督 31 ?習(xí)題 ? 簡(jiǎn)述資本的來(lái)源 ? 簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容 ? 簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) ? 簡(jiǎn)述資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) 32 33 課程背景介紹 1. 什么是企業(yè) ， 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中為什么會(huì)形成企業(yè) ？ ? 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)觀 ? 生產(chǎn)技術(shù)的原因使許多個(gè)人結(jié)合成一個(gè)企業(yè)：規(guī)模報(bào)酬遞增 （ 內(nèi)在規(guī)模經(jīng)濟(jì) ） ， 長(zhǎng)期平均生產(chǎn)成本下降 。 ? 交易成本理論認(rèn)為 ， 無(wú)論是運(yùn)用市場(chǎng)交易機(jī)制還是運(yùn)用組織的行政協(xié)調(diào)機(jī)制都是有成本的 ， 當(dāng)組織行政協(xié)調(diào)費(fèi)用低于市場(chǎng)交易成本時(shí) ， 組織就會(huì)擴(kuò)張 ,使原來(lái)由市場(chǎng)交易進(jìn)行協(xié)調(diào)的多個(gè)交易個(gè)體變成由內(nèi)部行政協(xié)調(diào)形成的企業(yè) 。 如果不能有效地度量 ， 就會(huì)給要素的投入者以 “ 偷懶 ”（ 廣義的 ） 的機(jī)會(huì) 。 36 ? 合伙制。因此，合伙制的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍存在不足，合伙制企業(yè)的規(guī)模仍然較小。于是，向社會(huì)公眾或其他法人發(fā)行股票募集資本，設(shè)立公司制企業(yè)就應(yīng)運(yùn)而生。 39 ? 公司制企業(yè)擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn) 公司制企業(yè)的資本由股東投資形成，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的主體擁有由股東投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，并以其全部法人財(cái)產(chǎn)自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧。投資者向企業(yè)投資以后，再無(wú)權(quán)直接從企業(yè)財(cái)產(chǎn)中抽回屬于自己的那份投資，也無(wú)權(quán)直接處置由于自己投資形成的企業(yè)財(cái)產(chǎn)，而只能通過(guò)股息分紅獲得投資回報(bào)，或者通過(guò)在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓自己擁有的公司股份來(lái)收回投資和取得資本增值收益。這是由于，公司制企業(yè)是法人企業(yè)，是獨(dú)立于投資者之外的民事主體，它以法人組織的名義享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任，以投資者出資形成的法人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，與投資者的其它財(cái)產(chǎn)無(wú)關(guān)。 現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度 ， 它的核心是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) （ 即資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ） 。 ?勞動(dòng)二重性：具體勞動(dòng)和抽象勞動(dòng)。 ?商品流通公式： W—— G—— W ?資本流通公式： G—— W—— G’（擴(kuò)大到生產(chǎn)領(lǐng)域的公式為 G—— W—— P—— W—— G’） ?區(qū)別：交換目的不同、交換內(nèi)容不同、交換限界不同 45 46