《鐵礦石里昂證券》ppt課件-預(yù)覽頁
【正文】 ? 2022年鐵礦價(jià)格下調(diào)至 $45，長(zhǎng)期價(jià)格下調(diào)至 $48 一、 中國(guó)鋼鐵消費(fèi)峰值已過 消費(fèi)預(yù)期悲觀 ? 需求比預(yù)想更早 收縮 ? 2022年需求預(yù)期 降至 ? 預(yù)計(jì) 2022年鋼鐵需求下降 % ，此后五年 增長(zhǎng)率為 % ? 202 15年， 房地產(chǎn) 新開工項(xiàng)目大幅減少 ，需求情況令人失望 。 2022年鋼材消費(fèi)下滑 ? 雖然 2季度固定資產(chǎn)投資 增加 ，但其 增速 創(chuàng) 10年新低。 公路 十二五 建設(shè)目標(biāo)已完成 ， 鐵路目標(biāo) 也 臨近完成 （均提前） ? 電網(wǎng) 投資在今后幾年有望增長(zhǎng)，但難以 達(dá)到 之前的目標(biāo) 消費(fèi)者 需求 不力 ? 汽車市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱， 2季度同比下滑 %。 （起重機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土機(jī)） ? 2022年以來 ， 造船業(yè)新訂單開始減少 ， 2022年 1季度 大幅減少%。 出口 能夠 延續(xù)嗎？ ? 中國(guó)鋼材出口超出預(yù)期。 （ 風(fēng)險(xiǎn)包括外礦替代內(nèi)礦 后 ，鋼廠競(jìng)爭(zhēng)力提升；人民幣貶值 ） ? 今年前七個(gè)月，我國(guó)鋼鐵出口同比增長(zhǎng) %。因?yàn)?經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期 急需建設(shè) 能力 。隨著礦價(jià)回升， 6月又回升至 40%。 三、 海運(yùn)供應(yīng) ? 2022年底以來有退出 ? 2022年仍有 1000萬噸 凈供應(yīng) 增量 ? 非主流礦進(jìn)口 量大幅減少（從2022峰值 9700萬噸降至去年的3000萬噸，今年預(yù)計(jì)只有 2500萬噸） 大型礦山 不斷 擴(kuò)張 ? 預(yù)計(jì) 今年 6大 礦山 （四大 +Minas Rio+Roy Hill） 供應(yīng)增量 噸 ， 高于退出的 1億噸 ? 預(yù)計(jì) 2022年供應(yīng)增量 4100萬噸，2022年 7500萬噸 ? 預(yù)計(jì) 2022年之前 ， 四大礦山海運(yùn)市場(chǎng)占有量將超過 70%。 因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施投資和房屋需求下降（長(zhǎng)材）；汽車和家電需求減弱（板材）（周期性低點(diǎn)） ? 印度鋼鐵需求與 GDP密切相關(guān) 全球（除中國(guó)外）鋼鐵 需求增長(zhǎng) 依賴印度 ? 2022年印度鋼鐵消費(fèi) 增速 將回升至 %，因?yàn)樾抡畧?zhí)政 ，政策瓶頸緩解；固定資產(chǎn)投資和居民消費(fèi)提升 ? 2026年印度鋼鐵消費(fèi)量可能達(dá)到 ? 偏低的人均鋼鐵消費(fèi)量使增長(zhǎng)空間更廣闊 ? 印度粗鋼總 產(chǎn)能 大約是 。 價(jià)格： 海運(yùn) 市場(chǎng)收縮，長(zhǎng)期 價(jià)格 將 低于 $50（廢鋼替代、需求衰退）
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