【正文】 高。原油價格在歷史上經(jīng)歷過多次大的震蕩，但是可以很明顯的看到，每次原油價格的大漲大跌都跟政治的動蕩，尤其是中東地區(qū)的政治環(huán)境息息相關(guān)： 1973年 10月爆發(fā)第四次以阿戰(zhàn) 爭后，油價由以往每桶近 3美元大幅上漲至超過 10美元。 2020 年美國為了搶奪石油控制權(quán)攻打伊拉克，伊拉克時局不穩(wěn)定。 （一）原油價格的波動有一個正常區(qū)間，偏離太遠(yuǎn)之后會有中線回歸。另一方面，非歐佩克國家和地區(qū)在石油危機中吸取教訓(xùn)，增強石油的勘探、開發(fā)和生產(chǎn)投資活動。 從石油成本這個角度來看，由于地區(qū)差異，成本各不相同。原油價格能否上漲依賴于世界經(jīng)濟是否快速增長從而拉動需求，而原油價格的高漲又將因為成本的提高而使世界經(jīng)濟停滯不前。 各方面對 2020 年世界經(jīng)濟的增長紛紛持樂觀態(tài)度，如果真的如所預(yù)期，那么今年原油的需求將會繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。 (一 ) 需求 分析 根據(jù)國際原油署 8月 11 日的報告， 2020年世界原油保持 ，而 2020年也會有 。總的來說，世界原油需求將以較為平緩的速度增長。根據(jù)經(jīng)和組織、國際貨幣基金組織以及地區(qū)開發(fā)銀行的預(yù)測，今后世界經(jīng)濟增長速度將會放緩，尤其是經(jīng)和組織國家的給及經(jīng)濟產(chǎn)值將以年均 2%的速度增長。近幾年，發(fā)達(dá)國家致力于尋找石油替代品，同時節(jié)油措施的采取也將使石油的需求得到控制。 總而言之，世界經(jīng)濟增長速度將稍稍放緩，發(fā)展中國家的增速將快過發(fā)達(dá)國家，石油需求同樣會呈現(xiàn)同樣的 特征。在經(jīng)和組織國家，工業(yè)和電力對石油的消耗增長已經(jīng)放慢，甚至有的行業(yè)出現(xiàn)了負(fù)增長。根據(jù)國際能源署預(yù)計， 1997 年到2020 年，經(jīng)和組織國家交通運輸業(yè)消費石油每天將增加 800 多萬桶，發(fā)展中國家每天將增加 800多萬桶。 世界主要產(chǎn)油地區(qū)簡述 （ 1）中東地區(qū)。其中，沙特阿拉伯 (占本地區(qū) %)、伊朗 億噸 (占本地區(qū) %)、伊拉克 (占本地區(qū) %)、科威特 (占本地區(qū)%)、卡塔爾 、阿曼 、敘利亞 。北美地區(qū)的主要產(chǎn)油國為美國、加拿大、墨西哥三國。 （ 3）獨聯(lián)體。主要是 俄羅斯石油產(chǎn)量增幅較大（比去年增加 11%），已上升至世界第二大產(chǎn)油國（比排名第一的沙特阿拉伯少 1070萬噸）。石油產(chǎn)量： 2020年，該地區(qū)石油總產(chǎn)量達(dá) 32175萬噸（比上年增長 %，凈增 2264萬噸） ,占世界總產(chǎn)量的 %。其中，中國 25 億噸（占本地區(qū) %）、印度 、印尼 億噸、澳大利亞 、馬來西亞 、文萊 ，上述六國共 。 （ 6）歐洲地區(qū)。其中，挪威列第一位，年產(chǎn)量為 15175萬噸（占本地區(qū) %）、英國10475萬噸（占本地區(qū) %）、丹麥 1840萬噸、羅馬尼亞 580萬噸，可見，除俄羅斯之外的歐洲其他地區(qū)主要產(chǎn)油國為挪威和英國。 石油儲量：截止 2020年底，累 計探明石油儲量共 134億噸，占世界總探明儲量的 %，主要集中上述六國。 圖表五 2020年主要油區(qū)產(chǎn)量構(gòu)成 產(chǎn)油區(qū)格局有所調(diào)整 30 年前，石油產(chǎn)地都靠近發(fā)達(dá)國家，如北海和墨西哥灣，如今油源已逐漸枯竭。因此，西非、中亞、俄羅斯在國際油市中的地位上升，在世界石油供應(yīng)中的比重正在擴大。 短期各種因素影響原油供給 中東地區(qū)政治仍不穩(wěn)定。伊拉克石油出口銳減一半，因此帶來的損失超過 2億。目前尤科斯公司由于稅收問題可能停產(chǎn) ,尤科斯公司股票被凍結(jié)，問題的解決并不能一蹴而就，所以在短期內(nèi)還將對石油供應(yīng)造成壓力。 石油罷工運動在產(chǎn)油區(qū)國家不斷發(fā)生。雖然目前這兩國的罷工事件已經(jīng)得到緩和，但是難保這類事件不會重復(fù)發(fā)生。與去年同期的低水平相比，美國商業(yè)原油庫存僅有小幅度增長，而汽油庫存基本持平。在短期內(nèi)，利空消息出臺，石油價格即被迅速拉升，但是利好消息對市場的影響卻微乎其微。 事實也是如此，據(jù)估計，在石油期貨市場上，真正的需求方只占交易總量的三成，其余均為套利者。交易商和分析師預(yù)計大約有 200只基金在能源市場中，這些基金擁有相當(dāng)數(shù)量的頭寸。 從需求來看，中國的石油用量已由 2020年的每日 495萬桶，增至 2020年的每日 539萬桶，今年則已增 至每日 570萬桶。今年中國的原油需求將出現(xiàn)穩(wěn)中有升的局勢。在十年左右的時間里，石油凈進口量增加了 7倍，外貿(mào)依存度已經(jīng)逼近 30%。預(yù)計未來幾年，中國從中東及非洲地區(qū)進口石油的比例將繼續(xù)保持較高水平。 國際原油價格保持強勢，中國等發(fā)展中國家經(jīng)濟將受創(chuàng)。據(jù)估算，世界油價每上漲 10％一項，將使我國 GDP總量下降約 ％。原油開采行業(yè)處于整個石油產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，國際原油價格連創(chuàng)新高，而國內(nèi)原油又逐步實現(xiàn)了國際油價接軌，國內(nèi)原油開采類的上市公司受益匪淺。石油價格的上升將明顯提升他們的銷售收入。 油 價的持續(xù)上漲帶動了下游石化產(chǎn)品價格的回升并帶旺了石化產(chǎn)品市場。 今年上半年，由于原油 價格的上漲，國內(nèi)成品油的價格上漲滯后，且成品油提價的累計幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于原油漲價的幅度，致使煉油類企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅度增加，盈利水平不斷下降，最終形成了行業(yè)內(nèi)全面虧損的局面。民航總局最新公布的統(tǒng)計數(shù)字，由于油價上漲，燃油成本占航空公司主營業(yè)務(wù)成 本的比例上半年已從 22%上升到 31%，民航全行業(yè)為此增加成本支出 。三家公司財務(wù)狀況良好，幾乎不存在存貨問題。 遼河油田（ 000817） 遼河油田屬老區(qū)油田，后備儲量資源不足，產(chǎn)能幾乎沒有增長，短期內(nèi)，尚可維持現(xiàn)有產(chǎn)能，長期內(nèi)，遼河油田產(chǎn)能遞減趨勢明顯。 中原油氣（ 000956） 公司在中石化 8個油氣田中，公司原油產(chǎn)量名列第 7位、天然氣產(chǎn)量名列第 2位，資源儲備將為充足，可開發(fā)年限也較長，確保了公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。齊魯石化 3季度安排檢修，預(yù)計停車時間為 80 天， 72 萬噸 /年乙烯改造工程將于今年 9 月底投產(chǎn)后，年商品總量將增加100萬噸左右。公司 2/3的最終銷售收入來自成品油業(yè)務(wù)，意味著煉油和油品銷售業(yè) 務(wù)會形成持續(xù)、穩(wěn)定增長的盈利。經(jīng)營收益來源的變化表明中國石化對原油開采業(yè)務(wù)收入的依賴度在降低。