【正文】 金費用。D重大事項由合伙人協(xié)商確定。(7)基金中的投資者利益保護 先進的基金設計機制，可以充分考慮基金投資者尤其是有限合伙人的利益，主動對其保護，以避免信息部對稱和管理權力的集中導致的有限合伙人不信任一般合伙人問題。常見的退出方式包括：股權、債權公開發(fā)行。能源、礦山等項目。按照目前的實務，募投方向除了要遵守國家和當?shù)氐囊恍┱咄猓话阌蠵reIPO項目。風險化解措施：要求被投資方提供足夠的資產擔保，及時發(fā)現(xiàn)風險，并委托專業(yè)機構做還要違約處置能力。(2)嚴格的約束/激勵機制基金管理人必須嚴謹、勤勉地履行職責，根據(jù)《資產管理協(xié)議》受托對基金資產進行管理，基金管理人不稱職時，基金權力機構可以予以更換。(1)可續(xù)的管理機制基金決策機制：擁有投資決策權(保證決策的公正性)。B基金部：負責資金募集。注冊資金以及未來募集的有限合伙人資金需要委托給銀行進行客戶管理。由全體合伙人共同選定的商業(yè)銀行擔任基金托管人，負責對基金在該行業(yè)開立的托管賬戶進行嚴格監(jiān)管，并對基金管理人的行為進行監(jiān)督，保證資金不被挪用、侵占。(3)執(zhí)行機構基金管理人。由每位基金投資人(合伙人)各自委派1名代表組成基金管理委員會，是基金的權力機構。（1A%）第三階段分配：按照GP百分之二十，LP百分之八十分配。此輪分配后剩余1，712，000，000元。計算如下：①X247。（二）其他追趕比例（假設該比例為50%，即第一輪分配后剩余部分的50%向GP分配，150%向LP分配，直到GP分配所得與LP累積分配所得的比例為1:4）第一階段分配：LP優(yōu)先收益分配： 20投資8%（1+8%）=172，800，000元，本例中此輪分配后剩余1，827，200，000元。172，800，000元=1:4，則X=43，200，000元，此輪分配后剩余1，784，000，000元?；鸷匣飬f(xié)議約定GP的業(yè)績獎勵提取比例為20%，LP優(yōu)先返還出資，并享有8%優(yōu)先回報率，GP采用100%追趕模式參與收益分配。即如果確定百分之百的追趕比例，那么就意味著，投資人按照8%年化復利優(yōu)先分配后，將暫停分配，剩余部分將全部用于向GP分配，一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4；如果追趕比例小于百分之百的，那么，投資人按照8%年化復利優(yōu)先分配后的剩余部分將按照比例在GP和全部投資人之間同時進行分配，一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4。然后，按照 “追趕條款”，以在滿足LP投資保值的基礎上，對GP進行激勵。從盈利點看，GP主要通過提供良好的投資管理和決策，實現(xiàn)基金的盈利基礎上，獲得投資報酬；而LP則通過提供資金獲得投資回報（保值和增值）。上述人士認為結構化基金改變了PE基金傳統(tǒng)的投資收益分配模式(80%/20%)，滿足了不同投資人的風險、收益訴求，GP方面也完全有動機推動結構化基金的出爐，在結構化基金的模式下推遲參與基金投資收益分配，一旦其開始參與，所獲得投資收益將顯著高于傳統(tǒng)模式下獲得的回報?！鄙鲜鲑Y深業(yè)內人士稱。他本人此前與一家本土知名PE基金溝通時，很快接受了該基金結構化設計的模式，并主動選擇了一般級LP，因為他的判斷是PE投資的風險在目前市場環(huán)境下比較可控，他能夠據(jù)此享受投資額更高比例資金所對應回報?！眹鴥热狈φJ可長期投資的資金是業(yè)內共識，私募證券基金中早已流行結構化產品在于其具有流動性優(yōu)勢，而PE基金的封閉期動輒35年，很難滿足短線資金的流動性要求，這也是結構性基金此前難以逾越的障礙?！斑@種設計蘊含著杠桿成分，比如一般級LP和GP都可以獲取超過其投資金額所對應比例的投資收益分配權。再返還GP本金。正是這樣的設計，使得優(yōu)先級LP所承擔的風險較小，一般級LP和基金的GP所投資的資金成為優(yōu)先級LP的“安全墊”，使其所投資可以在虧損時能全身而退。而幾天前，清科研究中心發(fā)布的一份研究報告也揭示，結構化PE基金嶄露頭角并引發(fā)了業(yè)內的關注。結構化產品最早在陽光私募中出現(xiàn)，目前私募證券基金發(fā)行的結構化產品已經(jīng)比比皆是。轉自經(jīng)濟觀察報胡中彬PE募資模式創(chuàng)新結構化基金浮出 第三方理財機構力推據(jù)了解，結構化PE基金的推出，有著不少PE募集資金重要渠道來源的第三方理財機構的推波助瀾，結構化PE的試水者則以九鼎投資在內的本土大型PE基金為主將投資人(LP)分為優(yōu)先和一般兩個等級，二者間的差異主要體現(xiàn)在收益分配方式和順序上。當然，在所承擔風險相對降低的同時，其獲得回報也相應減少。3）GP：，GP可以開始收回投入的本金。，采用上述三類出資人出資結構，清科研究中心通過計算，分析優(yōu)先LP、劣后LP和GP在不同的基金回報情況下各自的投資收益。舉例說明，有限合伙制PE基金借鑒結構化模式，設置優(yōu)先、劣后兩種級別的LP，出資比例3:1，%，%。第一篇：私募基金結構設計和分配模式當PE基金遇到”結構化概念”近期，清科研究中心觀測到，一些PE基金開始在基金投資收益模式上進行創(chuàng)新，出現(xiàn)參考信托產品普遍采用的“結構化概念”，將LP分為優(yōu)先及劣后兩個級別。近期，清科研究中心觀測到，一些PE基金開始在基金投資收益模式上進行創(chuàng)新，出現(xiàn)參考信托產品普遍采用的“結構化概念”，將LP分為優(yōu)先及劣后兩個級別。然而，也正是因為提供了“安全墊”，且晚于優(yōu)先LP參與投資收益分配，這兩類出資人所承擔風險加劇，對于投資收益預期也更高，劣后LP在剩余投資收益分配時將獲得最大比重，%%的份額。2）劣后LP：，劣后LP可以開始在日后的項目退出時逐步取回自己的本金，；，此類LP自身回報倍數(shù)將開始超越優(yōu)先LP以及基金整體水平，但將不會超過GP回報水平。清科研究中心認為，出現(xiàn)此類創(chuàng)新型的投資收益分配模式主要歸因于不同情況下的LP、GP風險、收益訴求，主要針對有意愿參與VC/PE投資但風險偏好較低的投資人。GP方面，在創(chuàng)新模式下推遲參與基金投資收益分配，但一旦其開始參與，所獲得投資收益將顯著高于80/20模式下獲得的回報。據(jù)了解，結構化PE基金的推出，有著不少PE募集資金重要渠道來源的第三方理財機構的推波助瀾，結構化PE的試水者則以九鼎投資在內的本土大型PE基金為主結構化設計許多高凈值的投資人對結構化產品的概念并不會感到陌生，在私募證券基金領域里，結構化的私募產品比比皆是，即在投資人層面進行劃分，分為優(yōu)先級和一般級，不同層級的投資人對應不同的風險和收益。第三方理財機構展恒理財?shù)娜耸恳脖硎?，此前已?jīng)有大型PE機構率先在產品層面嘗試結構化的設計，并且實際操作的效果非常理想。一位該類PE基金的LP介紹稱，其參與投資的基金在合同中明確約定，若基金出現(xiàn)虧損，則首先是以GP的投資成本作為風險承擔對象，若繼續(xù)虧損超過了GP的投資金額，則以一般級LP的投資資金為風險承擔對象，若基金虧損