【正文】 資質(zhì)認(rèn)證等中介機(jī)構(gòu)的關(guān)系 51 亞商咨詢 多元化投融資模式 投資杠桿 +項(xiàng)目成片開發(fā) +多元化融資 的產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式 發(fā)揮財務(wù)公司 的金融核心作用 集團(tuán)牽頭并聯(lián)合社會資本組建 基礎(chǔ)建設(shè)產(chǎn)業(yè)基金 以項(xiàng)目為依托進(jìn)行企業(yè) 債券融資 尋求戰(zhàn)略伙伴，如和國外基建 投資銀行合作 作為未來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要手段之一的投資帶動建設(shè)模式，關(guān)鍵一點(diǎn)是要解決巨額投資資金的來源問題。而新的組織結(jié)構(gòu)將從根本上杜絕內(nèi)部競爭，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同。 在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初期，新的組織架構(gòu)還沒有建立起來，作為一個過渡性的虛擬板塊組織必須建立一個合理的內(nèi)部交易機(jī)制，通過內(nèi)部市場化交易方式，確保在內(nèi)部協(xié)同關(guān)系中各方現(xiàn)有利益的穩(wěn)定。浦東開發(fā)有世界效應(yīng)，即承建過世界級項(xiàng)目的浦發(fā)集團(tuán)及下屬企業(yè)都有著比外地同行豐富得多的經(jīng)驗(yàn)，只要做好預(yù)算，成本管理等，可以很好地控制風(fēng)險。 47 亞商咨詢 市場化運(yùn)作項(xiàng)目的嘗試 —— 成功的經(jīng)驗(yàn)與推廣 ? 如果企業(yè)單以建設(shè)方身份走向外地市場，會遭到激烈的競爭和地方保護(hù)主義，但如果以投資方加建設(shè)方的身份，會受到無啟動資金的外地政府的歡迎。 公司已自主在無錫、寧波、安徽等地投資了四家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目公司，公司均為絕對控股，投資收入已占到公司總收入的50％。 所謂政府公益型項(xiàng)目主要是政府指令性的一些項(xiàng)目 ， 未來沒有或很少有直接的收益 ， 比如公路 、 橋梁 、 水道等項(xiàng)目 ， 企業(yè)投資建設(shè)后不能直接向使用人收取費(fèi)用 。 ? 對外建設(shè)的資金充分利用財務(wù)杠桿，以政府項(xiàng)目為擔(dān)保，以項(xiàng)目當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)融資為主，適當(dāng)引進(jìn)項(xiàng)目當(dāng)?shù)氐暮腺Y方組建項(xiàng)目公司，將資金風(fēng)險與地方政府的信用捆綁在一起，最大程度地避免資金回籠風(fēng)險。 業(yè)務(wù)定位（ 2/3） 40 亞商咨詢 ? 大型材料展示交易中心 —— 材料系統(tǒng)集成供應(yīng)專家 ： 以東大建材為代表，充分依靠浦發(fā)集團(tuán)多年來在浦東開發(fā)建設(shè)中積聚的資源背景，聯(lián)合多家戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)共同開發(fā)，采取招商共建等方式建立“新型建筑材料展示貿(mào)易中心” ，采取以自營為主、攤位為輔，實(shí)體市場與虛擬市場相結(jié)合的經(jīng)營模式，通過對信息流、物流和資金流的控制實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的商業(yè)化運(yùn)作 。 業(yè)務(wù)范圍： 工程項(xiàng)目前期咨詢 — 投資機(jī)會研究、可行性研究和項(xiàng)目評估 項(xiàng)目實(shí)施階段咨詢 — 招標(biāo)代理咨詢、工程設(shè)計和施工監(jiān)理 專題研究咨詢 — 有關(guān)工程建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、建設(shè)布局等 39 亞商咨詢 ? 投資建設(shè)一體化： 承接基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，提供投資 —— 施工建設(shè) —— 營運(yùn)管理一條龍服務(wù)。 集團(tuán)內(nèi)定位 28 亞商咨詢 具備核心優(yōu)勢以及整體協(xié)同作戰(zhàn)能力的建設(shè)軍團(tuán)，在國內(nèi)基建領(lǐng)域獨(dú)樹一幟，成為具有國際水準(zhǔn)、國內(nèi)一流的建設(shè)企業(yè)集團(tuán) 集團(tuán)外定位 戰(zhàn)略定位之角色定位（續(xù)） 29 亞商咨詢 戰(zhàn)略定位之戰(zhàn)略愿景和目標(biāo) ? 戰(zhàn)略愿景及使命 ? 戰(zhàn)略目標(biāo) ? 第一階段 ? 第二階段 ? 第三階段 30 亞商咨詢 戰(zhàn)略愿景及使命 ? 戰(zhàn)略愿景： 在承擔(dān)浦東開發(fā)建設(shè)任務(wù)的基礎(chǔ)上，全面提升市場化的整體運(yùn)作能力，努力成為國內(nèi)一流、國際上有影響力的大型綜合性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)軍團(tuán) ? 戰(zhàn)略使命： 兩條腿走路，一是完成政府交辦的建設(shè)任務(wù)，二是培育自身市場化運(yùn)作能力，成為浦發(fā)集團(tuán)內(nèi)可持續(xù)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)板塊 31 亞商咨詢 分階段的戰(zhàn)略目標(biāo) 2023－ 2023年 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期 2023－ 2023年 戰(zhàn)略準(zhǔn)備期 2023－ 2023年 戰(zhàn)略拓展期 32 亞商咨詢 財務(wù)數(shù)據(jù)解讀 2023 浦發(fā)集團(tuán)基建板塊建管 路橋 浦建 東大 上海建工 隧道股份 北京城建 騰達(dá)建設(shè) 行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入 凈利潤 凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % % % % % %單位：億元人民幣 政府指令性項(xiàng)目 自主開拓的市場化項(xiàng)目 合計 主營業(yè)務(wù)收入 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 凈利潤 2023年 政府指令性項(xiàng)目主營業(yè)務(wù)收益率＝凈利潤 /主營業(yè)務(wù)收入＝ ＝ ％ 自主開拓的項(xiàng)目主營業(yè)務(wù)收益率＝凈利潤 /主營業(yè)務(wù)收入＝ ＝ ％ 自主開拓的項(xiàng)目收入比例＝ ＝ ％ 33 亞商咨詢 關(guān)于財務(wù)數(shù)據(jù)的簡要分析 ? 浦發(fā)集團(tuán)基建板塊企業(yè)與集團(tuán)外其它企業(yè)不同，資產(chǎn)中間不包括占比重較大的機(jī)械設(shè)備等資產(chǎn)，因此其凈資產(chǎn)規(guī)模較小，凈資產(chǎn)收益率較高； ? 浦發(fā)集團(tuán)基建板塊企業(yè)目前主要以承擔(dān)政府指令性項(xiàng)目為主，政府項(xiàng)目的收益率要高于市場化招標(biāo)項(xiàng)目的收益率 ； ? 由于存在內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，主營業(yè)務(wù)收入中存在重復(fù)計算，造成主營業(yè)務(wù)收入合計數(shù)比實(shí)際數(shù)偏大； ? 行業(yè)數(shù)據(jù)由十七家建筑行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)計算得出，剔除了極端數(shù)據(jù)。 強(qiáng)大的本地同業(yè)競爭 —— 騰達(dá)建設(shè) 24 亞商咨詢 過去，政府要建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，但沒有資金，而象浦發(fā)集團(tuán)這樣的企業(yè)能代表政府先融資后建設(shè)，扮演著政府職能部門的角色 如今，政府也象企業(yè)一樣經(jīng)歷著市場化進(jìn)程的改革。但是一個地區(qū)迅速蓬勃的基建開發(fā)具有非常明顯的階段性特點(diǎn)，可能在未來的兩三年內(nèi)浦東依舊有不少基建項(xiàng)目，可三年后，五年后，隨著 2023年以后因世博會引發(fā)的基建項(xiàng)目逐漸完工，那時的浦東在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已趨于完善，到那時浦發(fā)集團(tuán)將面臨因無市政項(xiàng)目承接而無法生存的尷尬境地 。 ? 目前建管公司主要以承接政府項(xiàng)目為主，占到了 90％，自主開拓的市場化項(xiàng)目很少。 新一輪的城市集中化運(yùn)動給具有比較優(yōu)勢的浦發(fā)集團(tuán)帶來更大的市場機(jī)遇 16 亞商咨詢 新政策創(chuàng)造新機(jī)遇 —— 政府推動促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 浙蘇兩省主動接軌上海，積極推動長江三角洲的合作與發(fā)展 ? 加強(qiáng)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是推進(jìn)長江三角洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的前提條件 加強(qiáng)長江三角洲地區(qū)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化、開放式的基礎(chǔ)設(shè)施體系，是營造良好一體化發(fā)展環(huán)境的基礎(chǔ)條件，有利于增強(qiáng)區(qū)域整體吸引力，有利于抓住世界制造業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，促進(jìn)長江三角洲地區(qū)成為世界制造業(yè)轉(zhuǎn)移的承接基地，構(gòu)筑現(xiàn)代工業(yè)走廊，提高核心競爭力和綜合實(shí)力 ? 明確目標(biāo)，理清思路，努力把握重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn) 爭取到 2023年世博會召開時，建成緊密貫通的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，使人流物流信息流等更加快速便捷，把長三角建設(shè)成為國內(nèi)外投資環(huán)境最好的地區(qū)之一。此外，還有一批至少已在孕育中的地區(qū)性都市圈正逐步形成：武漢、鄭州、沈陽、西安、重慶成都、濟(jì)南青島、長沙株洲湘潭、廈門漳州泉州等。因此，在上述背景的前提下，戰(zhàn)略規(guī)劃課題組提出以下關(guān)于浦發(fā)集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃報告。 ? 另一方面 ， 集團(tuán)也深刻意識到 ， 浦東新區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)畢竟具有階段性的特點(diǎn) ， 現(xiàn)有基建項(xiàng)目招投標(biāo)過程的市場化程度越來越高 ， 今年以來指令性的重大項(xiàng)目日益減少的勢頭已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn) ， 并且在政府的主導(dǎo)下 ， 浦東新區(qū)的項(xiàng)目開始納入整個上海城市建設(shè)的范疇 ， 而在上海范圍內(nèi)集團(tuán)的基建板塊與其它大型基建企業(yè)相比明顯不具有比較優(yōu)勢 。 長期以來 ， 集團(tuán)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)主要依靠建管 、 浦建 、 路橋 、 東大四家子公司來完成 ， 這四家公司各自有自己的特點(diǎn)和優(yōu)勢 ， 同時由于歷史原因也存在著許多制約企業(yè)發(fā)展的不足之處 ， 相互間協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮得不夠 ， 甚至還存在著內(nèi)部的競爭 ， 使得集團(tuán)的整體資源優(yōu)勢沒有得到充分的發(fā)揮 。只有真正做大做強(qiáng)基建板塊，整個浦發(fā)集團(tuán)的未來發(fā)展才更具有生命力和延續(xù)性。雖然對這些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資回報周期較長，但作為投資者，不僅需要短期的合作，更希望作長期的投資 南京城建創(chuàng)歷史新高 ? 南京長江三橋 ? 秦淮河環(huán)境綜合整治 ? 共 21個重點(diǎn)基建項(xiàng)目，總投資 108億 15 亞商咨詢 目前，長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海都市圈都已成為我國最大也是最具發(fā)展后勁的都市圈。對浦發(fā)集團(tuán)來說，這些城市群是一塊在大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)方面低競爭大市場的土地，與這些城市群內(nèi)的企業(yè)相比，浦發(fā)集團(tuán)具有很強(qiáng)的 比較優(yōu)勢 。盡管浦發(fā)集團(tuán)在多年的浦東開發(fā)中積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)，但真正科技含量高、具有高精尖技術(shù)的基建項(xiàng)目承接得還不多，在上海地區(qū)基建領(lǐng)域的行業(yè)地位和優(yōu)勢都將受到同業(yè)的激烈競爭 政府職能正發(fā)生轉(zhuǎn)變，社會一般職能和企業(yè)管理職能相分離，且政府可進(jìn)行多渠道融資，發(fā)行政府債券，這些市場化進(jìn)程給背靠政府項(xiàng)目的浦發(fā)集團(tuán)提出了挑戰(zhàn) 走出上海 走向市場 走可持續(xù) 發(fā)展之路 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的階段性特點(diǎn)不足以支撐浦發(fā)集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展 浦東基建項(xiàng)目逐步納入整個上海的范疇，浦發(fā)集團(tuán)將受到激烈的同業(yè)競爭 市場化進(jìn)程勢不可當(dāng)，對仍留在傳統(tǒng)機(jī)制下的浦發(fā)集團(tuán)造成了生存威脅 19 亞商咨詢 ? 當(dāng)前浦東新區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施工程量每年在 25－ 30億元，重大項(xiàng)目基本上由浦發(fā)集團(tuán)承擔(dān)代甲方，建管公司承擔(dān)政府項(xiàng)目后，后續(xù)施工、材料供應(yīng)一般都優(yōu)先考慮浦發(fā)集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)。 由此可見，浦發(fā)集團(tuán)現(xiàn)在的收入來源絕大部分都是依靠浦東這些年的開發(fā)所帶來的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。短短幾年間 ,從臺州到杭州、上海、重慶 ,并進(jìn)一步西進(jìn)北上 ,騰達(dá)建設(shè)憑著勇于拼搏的精神 ,成為市政建筑行業(yè)的佼佼者。 ? 浦發(fā)集團(tuán)向產(chǎn)業(yè)投資性財團(tuán)發(fā)展的主要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ) 把浦發(fā)集團(tuán)建成一個以產(chǎn)業(yè)為依托的大型財團(tuán)，上游由財務(wù)公司和產(chǎn)業(yè)基金來領(lǐng)頭 下游由三大產(chǎn)業(yè)組成，通過市場化運(yùn)作及憑借自身豐富的經(jīng)驗(yàn)走向市場，為社會提供建 設(shè)、材料及項(xiàng)目管理（工程咨詢）的一整套服務(wù)。 ? 財務(wù)指標(biāo)上以擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤為目標(biāo)，該階段末主營業(yè)務(wù)年收入達(dá)到 24億元左右，年凈利潤達(dá)到 ，即主營業(yè)務(wù)收入水平達(dá)到基建行業(yè)大型企業(yè)規(guī)模行列中的下游水平，凈利潤水平居中下游水平 （主營業(yè)務(wù)收入按照 50％政府指令性項(xiàng)目加上 50％市場化項(xiàng)目得出，其中政府指令性項(xiàng)目主營業(yè)務(wù)收入按照第一階段 ％的年增長率計算，根據(jù)趨勢判斷，預(yù)計維持到 2023年后不再增長；凈利潤則按照目前的政府指令性項(xiàng)目和市場化項(xiàng)目的收益率分別測算后匯總得出） 36 亞商咨詢 第三階段目標(biāo) ? 集團(tuán)市場化項(xiàng)目比例超過政府項(xiàng)目成為主體，集團(tuán)真正完成立足浦東、走出上海、拓展江浙、面向全國的戰(zhàn)略格局 ? 集團(tuán)已擁有一大批高質(zhì)量的專業(yè)化人才隊(duì)伍，在工程咨詢，材料供應(yīng)，項(xiàng)目投資帶建設(shè)方面有相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn) ? 集團(tuán)的基建產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展