【正文】 起訴訟全部勝訴的戰(zhàn)果。 ? 此后，娃哈哈建立了一批與達(dá)能沒有合資關(guān)系的公司，并生產(chǎn)以“娃哈哈”為商標(biāo)的系列飲料和食品。 ? 控制權(quán)： 特許經(jīng)營權(quán)、委托管理、企業(yè)租賃、商標(biāo)、核心技術(shù)、協(xié)議控制等。 歐萊雅品牌 ? 巴黎歐萊雅 ? 卡尼爾 ? 美寶蓮紐約 ? 巴黎創(chuàng)意美家 ? 小護(hù)士 ? 蘭蔻 ? 碧歐泉 ? 赫蓮娜 ? 植村秀 ? 羽西 ? Giio Armani ? 科顏氏 ? Sanoflore（圣芙蘭） ? The Body Shop（美體小鋪） ? Essie ? 歐萊雅專業(yè)美發(fā) ? 卡詩 ? 美奇絲 ? Redkeen ? SoftsheenCarson ? 薇姿 ? 理膚泉 ? 修麗可 ? Clarisonic（科萊麗） ? （美即） 案例 ? 2023年實現(xiàn)營業(yè)收入 ，凈利潤。 ? 在歐萊雅近百年的歷史中，化妝品始終是我們唯一的專注領(lǐng)域和專長所在。小護(hù)士有 28萬個銷售網(wǎng)點，擁有強大的本土用戶基礎(chǔ)。 ? 2023年收購了以美國黑人和南非市場為主的品牌Carson。 ? 1996年收購美國品牌美寶蓮。 案例 ? 從創(chuàng)立到 1950年，是歐萊雅模式創(chuàng)立的階段，在這一階段歐萊雅鍛造了自己的 DNA： “ 運用研究和創(chuàng)新來提升美麗 ” 。 協(xié)同效應(yīng) ? 規(guī)模效應(yīng)：生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，收益遞增。 案例 ? 深圳航空擁有各種類型的客貨機(jī) 99架，經(jīng)營國內(nèi)國際航線 135條， 6800余名員工。 ? 充分利用被并購企業(yè)經(jīng)驗效應(yīng)。 ? 龍江交通（ 601188）和吉林高速（ 601518）股票于 2023年 3月 19日上市。7月被 ST。 案例 ? 1998年，黑龍江高速公路集團(tuán)公司、吉林高速公路集團(tuán)有限公司、交通部華建交通經(jīng)濟(jì)開發(fā)中心發(fā)起設(shè)立東北高速（ 600003），分別持有%， 25%和 %的股權(quán)。 并購 MA ? 并購： 兼并、合并與收購的統(tǒng)稱，是企業(yè)為了直接或間接對其他企業(yè)發(fā)生支配性影響，獲得對其他企業(yè)的 控制權(quán) 而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易行為。 企業(yè)并購重組 —— 理論與實務(wù) 郜卓 第一部分 并購重組理論 《 三國演義 》 ?話說天下大勢，分久必合，合久必分。 ? 購 ? 收購：是指一家企業(yè)取得另一家企業(yè)全部或部分股權(quán)，以獲得企業(yè)控制權(quán)的行為。 ? 出售，與收購相對應(yīng)的概念，指出售或轉(zhuǎn)讓企業(yè)的控制權(quán)或資產(chǎn)的行為。 案例 ? 2023年 5月三家股東一起否決了 《 2023年度報告及其摘要 》 等年報文件，未按期披露信息。東北高速在分立完成后依法解散并注銷。 ? 充分利用被并購企業(yè)的戰(zhàn)略性資源。 ? 截至 2023年 12月 31日，深圳航空的資產(chǎn)總計為，負(fù)債合計為 ，所有者權(quán)益合計為－ ； 2023年度營業(yè)收入為，虧損 。 ? 國航收購深圳航空完善了雙方的國內(nèi)、國際航線網(wǎng)絡(luò)，鞏固雙方在珠三角地區(qū)的市場地位，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步提升國航和深圳航空的競爭力。 舒萊爾發(fā)明了世界上第一款染發(fā)劑，生產(chǎn)和銷售給巴黎的美發(fā)師，由此創(chuàng)立了法國無害染發(fā)劑公司， 1939年更名為歐萊雅集團(tuán)。 案例 ? 1984年以后歐萊雅推行以戰(zhàn)略收購和品牌推廣為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，實行 “ 收購當(dāng)?shù)仄放?——實施改造 —— 補充新品 —— 推向國際市場 ” 的品牌改造流程，建立了具有歐萊雅特色的品牌金字塔，逐步發(fā)展成為化妝品行業(yè)領(lǐng)袖。 案例 ? 1998年收購了專注于種群發(fā)質(zhì)美國品牌 Softsheen。 案例 ? 2023年 12月收購中國品牌小護(hù)士。 案例 ? 2023年提出了 “ 全世界美麗的多樣化 ” 的口號，繼續(xù)以品牌收購為戰(zhàn)略手段，進(jìn)一步壯大歐萊雅的國際品牌組合，以滿足全世界多樣性的需求。尊重個體差異，并能通過多樣化產(chǎn)品和品牌滿足各類消費者的需求是我們開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。 ? 資產(chǎn)： 實物資產(chǎn)、部分無形資產(chǎn)。 ? 1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，香港百富勤破產(chǎn)，按照約定達(dá)能收購了百富勤所持有的 10%的股份，增持到 51%的股份。 ? 6月宗慶后辭去娃哈哈合資企業(yè)董事長一職。 ? 9月 30日下午，斯德哥爾摩商會仲裁院作出裁決，認(rèn)定宗慶后與娃哈哈集團(tuán)嚴(yán)重違反了相關(guān)合同，使達(dá)能因不正當(dāng)競爭蒙受了重大損失，要求確認(rèn)合資公司對娃哈哈商標(biāo)的使用權(quán)，娃哈哈集團(tuán)以及宗慶后個人立即停止在未經(jīng)授權(quán)的情況下使用娃哈哈商標(biāo)的行為，并繼續(xù)完成對合資公司的商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓。如果收購成功再支付雪佛龍 5億美元分手費。美國眾議院通過議案反對將優(yōu)尼科出售給中海油，要求布什總統(tǒng)評估這項交易對美國經(jīng)濟(jì)和國家安全的潛在影響。 ? 8月 10日雪佛龍成功收購優(yōu)尼科。 案例 ? 尼克森的資產(chǎn)主要是分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要產(chǎn)區(qū)的常規(guī)油氣、油砂以及頁巖氣資源。 10月 11日加拿大政府決定將審批中海油收購尼克森的申請延期30天， 11月 2日決定再次延期 30天至 12月 10日。通過了歐盟、英國和尼日利亞等政府和審批機(jī)構(gòu)審批。 ? 項目負(fù)責(zé)人 ? 財務(wù)顧問 ? 法律專家：律師。 ? 排他性條款及有效期限。 制定談判策略，起草并購協(xié)議。 ? 企業(yè)重大決策的安排。 ? 行業(yè)管理及政府監(jiān)管：發(fā)改委、工信部、央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、國土資源部、環(huán)保部等。 ? 國外： ? 反壟斷審查 ? 市場準(zhǔn)入 ? 政府監(jiān)管 ? 其他法律法規(guī)的規(guī)定。 ? 合同與協(xié)議交接清單。 1整合期。 ? 公司的規(guī)章制度 。 ? 企業(yè)原有的審計報告 、 評估報告 、 驗資報告 。 ? 盈利預(yù)測報告 。 ? 房屋 、 建筑物 、 設(shè)備 、 車輛等固定資產(chǎn)的法律狀況 。 ? 訴訟事項 。 ? 行業(yè)中的主要客戶和供應(yīng)商 。 盡職調(diào)查結(jié)果的分析 ? 數(shù)量：全部獲得、不全面和沒獲得。 ? 資產(chǎn)重組 ? 資產(chǎn)的發(fā)票；資產(chǎn)變更、交易的稅金。 ? 1993年 3月改制設(shè)立吉林紙業(yè)股份有限公司， 97年 3月發(fā)行 6000萬股普通股股票募集資金 元（吉林紙業(yè)， 0718）。 案例 ? 截止 2023年 12月 31日，經(jīng)審計總資產(chǎn) ，總負(fù)債 ，凈資產(chǎn)－ 。 案例 ? 2023年 6月收到吉林市人民政府財政補貼 4000萬元。 ? 如果公司保持這種狀態(tài)，能否通過工商年檢？ 案例 ? 2023年 9月 15日，吉林市國資公司按分別收取蘇寧環(huán)球集團(tuán)和張康黎各 1元人民幣轉(zhuǎn)讓價款的方式，轉(zhuǎn)讓其持有的吉林紙業(yè)全部 %的股份（蘇寧集團(tuán)受讓 %的股份，張康黎受讓 15%的股份）。 ? 2023年 12月 13日公司更名為蘇寧環(huán)球股份有限公司。值 成本途徑 市場途徑 收益途徑 ——————————————————————— ▲ 過去 評估基準(zhǔn)日 未來 財務(wù)投資人 行業(yè)投資人 其他評估問題 ? 控股權(quán)的價值與少數(shù)股權(quán)價值 ? 特殊資產(chǎn)的評估問題 ? 無形資產(chǎn)的評估。 ? 礦業(yè)權(quán)的評估。 ? 截至 2023年 4月 30日，徐州海螺資產(chǎn)總額 11億元，負(fù)債為 ，凈資產(chǎn)為 。 ? 按 6%的折現(xiàn)率計算 10年回收期股權(quán)價值為 元， 15年回收期為 。每股盈利 。 ? 股權(quán)價值 =≈