【正文】 加壓力 ，要求管理層按股東的期望來管理公司 ，有影響力的機構(gòu)投資者如英國國家退休金協(xié)會 ， 美國加州公職人員退休基金協(xié)會等 。 ? 這一浪潮首先是從英國開始的 。 ? 廣義上說公司治理還包括與利益者 （ 如員工 、客戶 、 供應(yīng)商 、 債權(quán)人和社會公眾等 ） 之間的關(guān)系 ， 及有關(guān)法律 ， 法規(guī)和上市規(guī)則等 。 2． 財務(wù)報表分析的內(nèi)容 1).短期償債能力分析 短期償債能力是指以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)責(zé) =(流動資產(chǎn) 存貨 預(yù)付貨款 )/流動負(fù)債 2).營運能力分析 企業(yè)運用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動能力的分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售總額 /應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360天 /應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360天 /存貨周轉(zhuǎn)率 3).資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力分析 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所擁有的資產(chǎn)與所有者權(quán)益及負(fù)債組合因素之間的比例關(guān)系。 兩場：市場、現(xiàn)場 5S活動：整理、整頓、清掃、清潔、素養(yǎng) 5． 全面原則 全過程，全員參加。 以獎勵超額為主 — 以獎勵節(jié)約和質(zhì)量為主 賣方市場 — 買方市場 效率 =效益 效率 *正確方向 =效益 2． 預(yù)防原則 成本費用控制貴在預(yù)防。 第三．是促進(jìn)企業(yè)降低成本費用的有效途徑 成本費用控制原則 — 即成本費用控制的基本思路 1． 介入原則 成本費用控制要介入生產(chǎn)經(jīng)營全過程，即成本費用形成全過程。 2． 成本責(zé)任： 是在一定范圍內(nèi)選擇和消耗資源的權(quán)力，就是為了提高成本效率而給予管理者在選擇和管理成本費用的責(zé)任。 可行性研究應(yīng)注意的幾個問題： 1).可行性研究的關(guān)鍵是調(diào)查研究 2).可行性研究要力求客觀 3).可行性研究的重點是不可行性研究 三 .投資項目的經(jīng)濟評價指標(biāo) 貨幣隨著時間變化而變化的價值 貨幣兩個時間值 (現(xiàn)值、終值 ) 貨幣時間值計算的方法（單利法、復(fù)利法） 1).復(fù)利終值計算 終值 =現(xiàn)值 *(1+i)n ｎ為期數(shù) 2).復(fù)利現(xiàn)值計算 現(xiàn)值 =終值 *1/(1+i)ｎ 1).投資報酬率 =年均利潤 /投資總額 或 =年均利潤 /年均投資額 2).投資回收期 投資回收期 =原始投資額 /年凈現(xiàn)金流量 各年凈現(xiàn)金流量 =原始投資額時 PP=? 1).凈現(xiàn)值 :投資項目建成投產(chǎn)后 ,未來各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資額之差 凈現(xiàn)值 = n— 未來各期的凈現(xiàn)金流量 Ot— 原始投資額 n T=1 T=0 n It (1+r)t Ot (1+I)t 2).現(xiàn)值指數(shù) 也稱獲利指數(shù) 投資項目建成投產(chǎn)后 ,未來各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資額之比。 2． 初步可行性研究 :是對機會研究提出的投資機會、投資項目的篩選。 一、 固定資產(chǎn)折舊管理 1． 固定資產(chǎn)折舊的作用 1).折舊資金是固定資產(chǎn)更新改造資金的主要來源 2).折舊資金是企業(yè)凈現(xiàn)金流量的重要組成部分 現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 =營業(yè)凈利潤 +折舊 +分期攤銷的各種費用 3).折舊具有抵稅作用 稅收擋板 1).平均年限法 將固定資產(chǎn)折舊總額在其使用年限內(nèi)平均分?jǐn)傆嬏嵴叟f額的方法 年折舊額 =固定資產(chǎn)折舊總額 /使用年限 =(固定資產(chǎn)原值 預(yù)計凈殘值 )/使用年限 年折舊率 =(年折舊額 /固定資產(chǎn)原值 )*100% =(固定資產(chǎn)原值 預(yù)計凈殘值 )/(使用年限 *固定 資產(chǎn)原值 )*100% =(1預(yù)計凈殘值率 )/使用年限 *100% 月折舊額 =年折舊率247。 對客戶的信用情況進(jìn)行評價。 應(yīng)收帳款成本：機會成本 — 因應(yīng)收帳款占用資金而失去的收益。 3． 月度現(xiàn)金收支預(yù)算制訂和執(zhí)行的程序 1).企業(yè)各部門、各單位在制訂生產(chǎn)經(jīng)營計劃和各項工作計劃的同時，編制現(xiàn)金支出預(yù)算，報到企業(yè)財務(wù)部門。 財務(wù)分析： 是根據(jù)財務(wù)核算提供的數(shù)據(jù)資料查明企業(yè)哪些因素，在哪些方面，在多大程度上影響企業(yè)經(jīng)濟效益，以便今后采取糾正措施。 1).財務(wù)預(yù)測和決策 (事前管理 ) 財務(wù)預(yù)測 :分析研究企業(yè)內(nèi)外各種經(jīng)濟技術(shù)條件 ,并利用各種經(jīng)濟信息 ,采用科學(xué)的方法 ,對企業(yè)未來一定時期的資金、成本、盈利水平進(jìn)行測算，對企業(yè)財務(wù)趨勢進(jìn)行估計。 第三：片面追求利潤，會使經(jīng)營者為了眼前盈利，而放棄具有發(fā)展前途的長遠(yuǎn)投資。 對負(fù)債和損失的估價確認(rèn) ,寧可提高 ,不可壓低。 企業(yè)在會計核算中要考慮企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險性和遭受損失的可能性，將會計核算建立在穩(wěn)妥可靠的基礎(chǔ)上。 7% 營業(yè)稅 對七個行業(yè)兩種行為的營業(yè)收入的征稅 消費稅 對某些特定消費品的征稅 附加 城市維護(hù)建設(shè)稅附加 7% 教育費附加 3% 附加 共計 10% %*10%=% 占利稅總額 % (2).抵補生產(chǎn)經(jīng)營過程中支付的各項費用 扣除成本費用 簡單再生產(chǎn)前提條件 : 計入管理費用的稅金 (土地使用稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、印花稅 ) 計入管理費用的稅金約占利稅總額的 515%，取中 10% (3).盈利的企業(yè)交納所得稅 一般企業(yè)稅率 33%；低稅率 18%；利潤在 3萬元 以下 27%利潤在 3— 10萬元。 流動資金流失：投資失誤、壞賬損失、被貪污、被盜竊、劃小核算單位造成的資金流失；通貨膨脹條件下，采用先進(jìn)先出法造成的資金流失 . 資金運用是企業(yè)財務(wù)的重要環(huán)節(jié)：一方面，資金運用過程是資金消耗占用、價值轉(zhuǎn)移過程，即成本費用形成過程。 上市公司理財實務(wù)與 熱點問題 第一部分 現(xiàn)代上市公司 理財思路 一 公司財務(wù)及主要活動內(nèi)容 什么是財務(wù)？ 聚財、用財、發(fā)財、理財?shù)幕顒印? 1． 資金的籌集 國家資本金 法 人 資 本 金 投資者投入 個人資本金 （ 資本金 ） 外商資本金 資金的來源渠道 銀行借款 借入資金 應(yīng)付預(yù)收款項 （ 負(fù)債 ） 發(fā)行債券 融資租賃 應(yīng)交未付款項 { { { 資金成本 在金融市場籌集資金考慮的因素 財務(wù)風(fēng)險 使用資金的代價和費用 資金成本 資金成本 =使用資金的費用 /籌資總額 財務(wù)風(fēng)險 — 由于籌集資金帶來的風(fēng)險 { { 2． 資金的運用 1).對內(nèi)投資 2).對外投資 對內(nèi)投資主要用于兩個方面 、運輸工具等勞動資料 — 形成固定資產(chǎn)。 、支付工資等費用 — 形成流動資產(chǎn)。 貨幣 — 原材料（庫存積壓） — 在產(chǎn)品（不配套） — 產(chǎn)成品（不適銷對路） — 應(yīng)收賬款（不能回收） — 貨幣 增值稅 對增值額的征稅 增值額 =產(chǎn)品銷售收入 已納稅的外購商品勞務(wù)的價值 增值額計算口徑： 大口徑 工資、利潤、利息支出等費用折舊 中口徑 扣除折舊 小口徑 扣除購進(jìn)固定資產(chǎn)價值 扣稅法 應(yīng)納稅額 =銷項稅額 進(jìn)項稅額 扣額法 應(yīng)納稅額 =（產(chǎn)品銷售收入 外購商品勞務(wù)價值） * 增值稅稅率 增值額 /銷售額 =40% 40%*17%=% 銷售利稅率 =利稅總額 /銷售額 =12% 增值稅額 /利稅總額 =%/12%=% 增值稅 56。 ． 財務(wù)管理的依據(jù) 1).資金運動的規(guī)律 — 資金循環(huán)與周轉(zhuǎn) — 財政與金融 2).國家法令制度 財務(wù)是財政的基礎(chǔ) 財務(wù)與金融關(guān)系密切 與財務(wù)相關(guān)的法律： 稅法、銀行法、證券法、票據(jù)法、公司法、會計法、兩則（財務(wù)通則、會計準(zhǔn)則） 穩(wěn)健原則： 已收款項 收入包括 應(yīng)收款項 權(quán)現(xiàn)發(fā)生制 已付款項 費用包括 應(yīng)付款項 { { { 第二 :片面追求利潤 ,會使經(jīng)營者少提或不提折舊 ,少攤或不攤銷各種費用損失，形成虛盈實虧。 企業(yè)價值最大化具體表現(xiàn)在企業(yè)股票價值最大化。 預(yù)算： 用貨幣或數(shù)據(jù)表示的各類計劃 財務(wù)控制： 財務(wù)計劃執(zhí)行過程中的監(jiān)督、檢查、糾偏活動 3).財務(wù)核算和分析 (事后管理 ) 財務(wù)核算 :是運用會計核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務(wù)核算等技術(shù)方法對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中實際形成