3-遠(yuǎn)期與期貨定價(jià)-全文預(yù)覽
【正文】 , fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月 上午 10時(shí) 0分 :00February 1, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 10:00:1710:00:1710:00Wednesday, February 1, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 上午 10時(shí) 0分 17秒 上午 10時(shí) 0分 10:00: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 1日星期三 上午 10時(shí) 0分 17秒 10:00: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 10:00:1710:00:1710:002/1/2023 10:00:17 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 上午 10時(shí) 0分 :00February 1, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 10:00:1710:00:1710:00Wednesday, February 1, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 假設(shè)這一比例為 X， 那么均衡的遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格區(qū)間應(yīng)該是： ? ? ? ?( ) ( )1 , 1r T t r T tS Y e S Y e????????br lrblrr? ( ) ( ),lbr T t r T tSe Se?? ) ( )1, r T t r T tX Se Se??? （（） 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 如果上述三種情況同時(shí)存在，遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格區(qū)間應(yīng)該是： 完全市場可以看成是 的特殊情況。 )()( tTqtTr SeKef ???? ?? )()( tTrtTq KeSef ???? ?? 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 支付已知收益率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格 ))(( tTqrSeF ???)()( tTrtTq KeSef ???? ?? 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 例子 2023 年 9 月 20 日， 美元 3 個(gè)月期無風(fēng)險(xiǎn)年利率 為 ％ ，SP500 指數(shù)預(yù)期紅利收益率為 1 .66 ％。 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 反證法 F(SI)er（ T－ t） ？ F(SI)er（ T－ t） ？ 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 例子 假設(shè)黃金現(xiàn)價(jià)為每盎司 7 3 3 美元，其存儲成本為每年每盎司 2 美元，一年后支付，美元一年期無風(fēng)險(xiǎn)利率為 4 ％。 – 一單位支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約多頭可由一單位標(biāo)的資產(chǎn)和 I+Ker（ T－ t） 單位無風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債構(gòu)成 。我們令已知現(xiàn)金收益的現(xiàn)值為 I，對黃、白銀來說， I為負(fù)值。 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 8 思考：反證法 運(yùn)用無套利原理對無收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨 遠(yuǎn)期平價(jià)定理的反證 。 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 Hunan Business University 6 遠(yuǎn)期合約到期時(shí) ， 兩種組合 都等
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