【正文】 價(jià)值實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)示意12SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany成長階梯議題 – 何時(shí)參與競爭利潤?我們能繼續(xù)提高在中國市場的占有率嗎？?我們是否對(duì)所有的客戶群都均等地滲透？?我們何時(shí)才能使核心業(yè)務(wù)走向全球？?我們應(yīng)該進(jìn)入 /擴(kuò)張哪些新業(yè)務(wù)？?我們什么時(shí)候進(jìn)入或加速擴(kuò)張選定的業(yè)務(wù)？?新業(yè)務(wù)成長速度如何？?制定可行性方案的最佳途徑是什么？?我們是否真正要將稀缺的資源花費(fèi)在長線業(yè)務(wù)上？階段 1核心業(yè)務(wù)的擴(kuò)張與防守階段 2建立新興的業(yè)務(wù)階段 3建立可行方案時(shí)間 (年 )示意13SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany上市中麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法時(shí)間上市前戰(zhàn)略組織結(jié)構(gòu)3個(gè)月 4~6個(gè)月? 公司遠(yuǎn)景? 整體戰(zhàn)略? 聯(lián)盟伙伴? 上市戰(zhàn)略? 上市工作計(jì)劃? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃? 實(shí)施計(jì)劃? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估? 試點(diǎn)? 公司組織結(jié)構(gòu)? 董事會(huì)構(gòu)成? 管理流程? 激勵(lì)機(jī)制? 流程協(xié)調(diào)? 談判與合同條款? 宣傳戰(zhàn)略? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤? 獨(dú)立的見解，建議? 宣傳材料上市執(zhí)行14SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany內(nèi)容與信息溝通地域擴(kuò)張電子商務(wù)技術(shù)Digitalcity(Tribune Co.)CHINA INTERNET CORP強(qiáng)大的伙伴聯(lián)盟能夠創(chuàng)造巨大的價(jià)值 SVC: $77B美國在線案例15SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany選擇合作伙伴時(shí)應(yīng)注意以下關(guān)鍵問題?需要通過合作伙伴來彌補(bǔ)哪些方面的差距？?重點(diǎn)合作對(duì)象應(yīng)具備何種條件？?應(yīng)在全球還是中國范圍內(nèi)尋找合作伙伴？?應(yīng)給予合作伙伴何種讓步？?如何制造雙贏局面？16SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany確定需要借助合作伙伴來彌補(bǔ)的差距及對(duì)方應(yīng)具備的條件，并形成初選名單關(guān)鍵領(lǐng)域資料來源： 麥肯錫分析天獅的強(qiáng)項(xiàng) 合作伙伴的強(qiáng)項(xiàng)獲取客戶爭取國內(nèi)客戶爭取跨國公司客戶營銷能力銷售隊(duì)伍的管理客戶服務(wù)管理生產(chǎn)產(chǎn)品開發(fā)為客戶開發(fā)量身定制的產(chǎn)品 /服務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)基金戰(zhàn)略投資者舉例17SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany按篩選標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)可能的合作伙伴篩選標(biāo)準(zhǔn)1.2.3.4.5.6.市場競爭經(jīng)驗(yàn)成功參與其他市場 /新興市場的經(jīng)驗(yàn)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)擁有眾多會(huì)說漢語的員工及豐富的市場營銷經(jīng)驗(yàn)承認(rèn)并重視天獅的優(yōu)勢及現(xiàn)有關(guān)系網(wǎng)正在中國與天獅的競爭對(duì)手合作 (淘汰因素之一 )A B C D總體評(píng)分高中低演示說明伙伴：18SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany上市中麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法時(shí)間上市前戰(zhàn)略組織結(jié)構(gòu)3個(gè)月 4~6個(gè)月? 公司遠(yuǎn)景? 整體戰(zhàn)略? 聯(lián)盟伙伴? 上市戰(zhàn)略? 上市工作計(jì)劃? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃? 實(shí)施計(jì)劃? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估? 試點(diǎn)? 公司組織結(jié)構(gòu)? 董事會(huì)構(gòu)成? 管理流程? 激勵(lì)機(jī)制? 流程協(xié)調(diào)? 談判與合同條款? 宣傳戰(zhàn)略? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤? 獨(dú)立的見解，建議? 宣傳材料上市執(zhí)行19SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany時(shí)間安排對(duì)價(jià)值最大化非常關(guān)鍵市場現(xiàn)有狀況? 現(xiàn)有的市場狀況對(duì)分析家和股東的價(jià)值評(píng)估有顯著的影響法規(guī)? 法規(guī)決策有時(shí)對(duì)于公司的未來至關(guān)重要供給? 資本市場對(duì)于特定時(shí)間的特定行業(yè) /地點(diǎn)的投資能力有限? 如果在某一投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)供過于求，價(jià)值評(píng)估可能會(huì)降低時(shí)間和地點(diǎn)對(duì)于價(jià)值評(píng)估意義重大20SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany麥肯錫將幫助天獅選擇上市時(shí)間，使天獅的價(jià)值最大化 資料來源： NasdaqNetease2023年 6月 30日Sohu2023年 7月 12日Sina2023年 4月 13日AsiaInfo2023年 3月 6日202330004000500060002023年 3月 2023年 4月 2023年 5月 2023年 6月 2023年 7月何時(shí)是天獅上市的最佳時(shí)機(jī)？納斯達(dá)克100指數(shù)21SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany并制訂詳細(xì)的時(shí)間表工作模塊?為發(fā)展進(jìn)行重組?制訂戰(zhàn)略– 制訂– 實(shí)施?上市階段– 新發(fā)行股檔案– 面向分析家的演講– 路演?上市之后?公司價(jià)值評(píng)估16 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10月份舉例22SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany上市中麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法時(shí)間上市前戰(zhàn)略組織結(jié)構(gòu)3個(gè)月 4~6個(gè)月? 公司遠(yuǎn)景? 整體戰(zhàn)略? 聯(lián)盟伙伴? 上市戰(zhàn)略? 上市工作計(jì)劃? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃? 實(shí)施計(jì)劃? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估? 試點(diǎn)? 公司組織結(jié)構(gòu)? 董事會(huì)構(gòu)成? 管理流程? 激勵(lì)機(jī)制? 流程協(xié)調(diào)? 談判與合同條款? 宣傳戰(zhàn)略? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤? 獨(dú)立的見解，建議? 宣傳材料上市執(zhí)行23SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany明確、合理的業(yè)務(wù)單元?jiǎng)澐趾图瘓F(tuán)總部職能定義應(yīng)是天獅組織結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)單元的關(guān)鍵特征及要求?具有清楚的市場定位– 客戶– 產(chǎn)品與服務(wù)– 地理位置?控制致勝所必需的技能與資源– 全部一體化– 公司內(nèi)部采購– 外包?在總部授權(quán)下做出財(cái)務(wù)和人力資源決策?對(duì) “ 損益表 ” 負(fù)責(zé)，即達(dá)到財(cái)務(wù)和營運(yùn)業(yè)績指標(biāo)?以市場及客戶為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)單元組織結(jié)構(gòu)集團(tuán)總部的職責(zé)?集團(tuán)核心活動(dòng)– 制定集團(tuán)戰(zhàn)略– 培養(yǎng)骨干人才– 制定業(yè)務(wù)單元業(yè)績指標(biāo)并對(duì)其考核– 管理集團(tuán)外部關(guān)系– 直接發(fā)展和管理全國范圍內(nèi)的大客戶?業(yè)務(wù)單元之間的活動(dòng)– 建立積累和轉(zhuǎn)移知識(shí)和技能的機(jī)制– 培養(yǎng)和部署全集團(tuán)的杰出人才?集團(tuán)邊緣活動(dòng)– 出售 /收購業(yè)務(wù)單元的決策– 建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的決策清晰的組織結(jié)構(gòu)24SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany新產(chǎn)品 /服務(wù)的開發(fā)經(jīng)營單元戰(zhàn)略集團(tuán)總部、業(yè)務(wù)單元及地區(qū)業(yè)務(wù)分部之間的職責(zé)劃分必須明確職能 總部 業(yè)務(wù)單元 說明? 集團(tuán)戰(zhàn)略為總部中心的工作重點(diǎn)? 總部指導(dǎo)和評(píng)估業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略? 財(cái)務(wù)仍然是一個(gè)重要的核心職能，經(jīng)營單位進(jìn)行日常的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù) ? 由總部設(shè)計(jì)職業(yè)發(fā)展道路及管理高層人力資源? 由經(jīng)營單元負(fù)責(zé)中下層人力資源管理? 只能保留少量的當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)管理人員? 總部側(cè)重于品牌控制和全國范圍內(nèi)的溝通 (如：中央電視臺(tái) )? 總部可以發(fā)展全國范圍的銷售隊(duì)伍，負(fù)責(zé)全國性大客戶的開發(fā)與發(fā)展。公司價(jià)值???+??????某國內(nèi) IT企業(yè)示例44SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany并通過貼現(xiàn)現(xiàn)金流評(píng)估公司的實(shí)際價(jià)值現(xiàn)金流定義稅后利潤 +折舊=總現(xiàn)金流– 資本成本的變化– 營業(yè)資本的變化– 商譽(yù)=凈現(xiàn)金流關(guān)鍵參數(shù)?銷售收入?銷售增長?經(jīng)營毛利?投資?營業(yè)資本的增長?稅率?加權(quán)平均資本成本股權(quán)價(jià)值第 1年 第 2年 第 3年 最終價(jià)值45SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany制定溝通戰(zhàn)略記錄結(jié)果進(jìn)行敏感度分析計(jì)算公司價(jià)值3確定未來的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)公司價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)備工作和進(jìn)行步驟 (1/2)步驟確定要使用的方法12456應(yīng)該? 利用不同的方法計(jì)算公司價(jià)值(倍數(shù)和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 )? 在預(yù)測業(yè)務(wù)發(fā)展前景時(shí)，為各種假設(shè)提供詳細(xì)的文件支持? 在做假設(shè)時(shí)要有公司業(yè)務(wù)人員參與不應(yīng)該? 在表述公司價(jià)值時(shí)，不提供背后的假設(shè)和評(píng)估方法資料來源：麥肯錫 46SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany公司價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)備工作和進(jìn)行步驟 (2/2)日程范例 記錄公司評(píng)估結(jié)果?概要： “ 對(duì)于現(xiàn)有的和新的股東而言，該公司是一個(gè)有吸引力的投資項(xiàng)目 ”?利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估公司價(jià)值?根據(jù)可比上市公司做倍數(shù)分析得出的公司價(jià)值?制定戰(zhàn)略，溝通成果?附錄制定溝通戰(zhàn)略記錄結(jié)果進(jìn)行敏感度分析計(jì)算公司價(jià)值3確定未來的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)步驟確定要使用的方法12456資料來源：麥肯錫 47SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany上市中麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法時(shí)間上市前戰(zhàn)略組織結(jié)構(gòu)3個(gè)月 4~6個(gè)月? 公司遠(yuǎn)景? 整體戰(zhàn)略? 聯(lián)盟伙伴? 上市戰(zhàn)略? 上市工作計(jì)劃? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃? 實(shí)施計(jì)劃? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估? 試點(diǎn)? 公司組織結(jié)構(gòu)? 董事會(huì)構(gòu)成? 管理流程? 激勵(lì)機(jī)制? 流程協(xié)調(diào)? 談判與合同條款? 宣傳戰(zhàn)略? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤? 獨(dú)立的見解，建議? 宣傳材料上市執(zhí)行48SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany試點(diǎn)工作必須側(cè)重于見效快的方面試點(diǎn)目的：表現(xiàn)執(zhí)行的能力，從而提高投資者的信心?通過 12個(gè)重要舉措就可以迅速取得進(jìn)展?效果可以衡量，也是可見的?支持 IPO的 “ 故事 ” ，并突出天獅的特點(diǎn)49SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany麥肯錫將幫助監(jiān)督指導(dǎo)試點(diǎn)工作天獅管理層天獅試點(diǎn)小組麥肯錫項(xiàng)目小組角色分工?選擇試點(diǎn)部門?分配資源?執(zhí)行試點(diǎn)項(xiàng)目?報(bào)告進(jìn)度?根據(jù)戰(zhàn)略對(duì)執(zhí)行工作提供指導(dǎo)與監(jiān)督?但不太可能對(duì)試點(diǎn)的實(shí)施工作提供全力支持50SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany上市中麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法時(shí)間上市前戰(zhàn)略組織結(jié)構(gòu)3個(gè)月 4~6個(gè)月? 公司遠(yuǎn)景? 整體戰(zhàn)略? 聯(lián)盟伙伴? 上市戰(zhàn)略? 上市工作計(jì)劃? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃? 實(shí)施計(jì)劃? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估? 試點(diǎn)? 公司組織結(jié)構(gòu)? 董事會(huì)構(gòu)成? 管理流程? 激勵(lì)機(jī)制? 流程協(xié)調(diào)? 談判與合同條款? 宣傳戰(zhàn)略? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤? 獨(dú)立的見解，建議? 宣傳材料上市執(zhí)行51SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany四個(gè)管理流程對(duì)天獅的業(yè)績至關(guān)重要管理流程 目的1. 戰(zhàn)略規(guī)劃? 制定集團(tuán)以及各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，包括在哪些市場競爭和如何進(jìn)行競爭，以及量化的財(cái)務(wù)目標(biāo)及資源需求預(yù)測? 集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)通過對(duì)各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略規(guī)劃的嚴(yán)格質(zhì)詢，指導(dǎo)各業(yè)務(wù)群各業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略發(fā)展方向2. 經(jīng)營計(jì)劃 ? 將戰(zhàn)略規(guī)劃的第一年目標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)詳細(xì)的經(jīng)營計(jì)劃以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃，作為集團(tuán)最高領(lǐng)導(dǎo)和各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元領(lǐng)導(dǎo)之間的 “ 業(yè)績合同 ” 。定性指標(biāo)包括與業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略相一致的軟性參數(shù)等? 是對(duì)關(guān)鍵重點(diǎn)經(jīng)營行動(dòng)的反映，而不是對(duì)所有操作過程的反映? 是由高層領(lǐng)導(dǎo)決定并被考核者認(rèn)同的? 使高層領(lǐng)導(dǎo)清晰了解對(duì)集團(tuán)價(jià)值最關(guān)鍵的經(jīng)營操作的情況? 使管理者能及時(shí)診斷經(jīng)營中的問題并采取行動(dòng)? 有力推動(dòng)集團(tuán)戰(zhàn)略的執(zhí)行? 為業(yè)績管理和上下級(jí)的交流溝通有一個(gè)客觀基礎(chǔ)? 使經(jīng)營管理者集中精力于對(duì)業(yè)績有最大驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)營方面65SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB)McKinseyCompany制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的方法和步驟主要工作最終產(chǎn)品開展初步診斷 制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)和目標(biāo) 制定評(píng)估和獎(jiǎng)酬制度 建立支持基礎(chǔ)設(shè)施 設(shè)施和推廣? 訪談管理人員理解目前業(yè)績管理和獎(jiǎng)酬制度的議題? 確定業(yè)績中的主要價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，并構(gòu)成 “ 業(yè)績樹 ”? 了解最佳做法? 業(yè)績的高