企業(yè)價值評估與商譽評估-全文預覽
【正文】 業(yè)的相關因素進行對比分析得出被評估企業(yè)價值。 但是，調(diào)整賬面價值法只能依據(jù)各個單項資產(chǎn)的重置成本進行企業(yè)價值的調(diào)整，仍然忽略了 組織資本 ，而組織資本在持續(xù)經(jīng)營假設下通常是公司價值的一個重要組成部分，高科技公司和服務性公司尤其如此。 組織資本 這一概念最早由摩納爾和夏皮羅提出， 代表著由于將職員、客戶、供應商和管理者組織在一起，形成一個協(xié)調(diào)的統(tǒng)一體所產(chǎn)生的價值。 基于一個公司的價值是公司所有的投資人對于公司資產(chǎn)要求權價值的總和這一認識，人們最初是根據(jù)公司提供的資產(chǎn)負債表來評估一個公司價值的，即把投資人要求權的賬面價值，包括債務、優(yōu)先股和普通股的價值直接相加。 后者主要是 折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 和 期權估價法 ，由于這類方法需要估價者把對未來的預期納入估價的過程予以考慮，帶有很強的主觀判斷，所以我們稱之為 主觀估價法 。 應注意的是，不論是‘資產(chǎn)剝離”，還是“填平補齊”，都應 以企業(yè)正常的設計生產(chǎn)經(jīng)營能力為限， 不可以人為地縮小或擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力和獲利能力。 在劃定企業(yè)評估的具體范圍時，應注意以下幾點： （ 1）對于在評估時點一時難以界定的產(chǎn)權或因產(chǎn)權糾紛暫時難以得出結論的資產(chǎn)，應劃為“待定產(chǎn)權”，暫不列入企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。 企業(yè)評估的具體范圍 企業(yè)評估的具體范圍，是指評估人員具體實施評估的資產(chǎn)范圍，即 有效資產(chǎn) 范圍。 從 產(chǎn)權角度 界定，企業(yè)評估的一般范圍應該是 企業(yè)的 全部資產(chǎn)，包括企業(yè)產(chǎn)權主體自身占用及經(jīng)營的部分，企業(yè)產(chǎn)權權力所能控制的部分，如全資子公司、控股子公司，以及非控股公司中的投資部分。 ?了解期權估價法的有關概念及其應用。 第八章 企業(yè)價值與商譽評估 學習目標 ?了解企業(yè)的性質及企業(yè)價值的決定因素，掌握企業(yè)價值評估的特點。 ?重點掌握折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的應用。 第二， 企業(yè)有效資產(chǎn) 的界定，我們稱之為企業(yè)評估具體范圍的界定，一般以資產(chǎn)的 獲利性為依據(jù)確定。 (3)涉及國有資產(chǎn)的企業(yè)評估，可參照其評估立項書中劃定的范圍進行。將企業(yè)中的 有效資產(chǎn) 與非有效資產(chǎn) 進行合理必要的劃分，是進行企業(yè)價值評估的重要前提。 二是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的 “填平補齊” ，即針對影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的薄弱環(huán)節(jié)，進行必要的改進，以保證企業(yè)生產(chǎn)的協(xié)調(diào)和平衡，使企業(yè)形成一個完整的生產(chǎn)能力和獲利能力的載體。 前者包 括 調(diào)整賬面價值法 和 直接比較法 ，有比較常見的客觀依據(jù)，所以我們把這一類方法統(tǒng)稱為 客觀估價法 。 通常的做法是用
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