第6講長期價格水平和匯率(第15章)-全文預(yù)覽
【正文】 opyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. Figure 44: 價格水平與實(shí)際收入 , 1992 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 實(shí)際匯率 它是一國商品和勞務(wù)價格相對于另一國商品和勞務(wù)價格的一個概括性度量 . 它由名義匯率和價格水平來確定 。 2023 Pearson Education, Inc. 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 價格水平計(jì)量方面的國際差異 各國政府對價格水平的計(jì)量之所以存在差別是因?yàn)樯钤诓煌瑖业娜嗣裣M(fèi)方式不同 . 短期和長期購買力平價 違反購買力平價的現(xiàn)象在短期比在長期更為突出 ， 浮動匯率制下尤為突出 。 . Slide 1524 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 購買力平價和一價定律的經(jīng)驗(yàn)證明 Slide 1522 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 建立在購買力平價之上的長期匯率模型 Slide 1518 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 建立在購買力平價之上的長期匯率模型 費(fèi)雪效應(yīng) 一國預(yù)期通貨膨脹率上升 （ 下降 ） 最終會導(dǎo)致該國貨幣存款利率的同比例上升 （ 下降 ） . 圖 41 表明 , 在時點(diǎn) t0 處 ， 美國貨幣供給突然加速到一個更高的水平 。 2023 Pearson Education, Inc. 建立在購買力平價之上的長期匯率模型 匯率的貨幣分析法 關(guān)于匯率和貨幣因素在長期中如何互相影響的理論 ? 貨幣分析法的基本方程式 價格水平可以表示為國內(nèi)貨幣供求關(guān)系 : 在美國 : PUS = MsUS/ L (R$, YUS) (43) 在歐洲 : PE = MsE/L (R€, YE) (44) 所以 : E = PUS / PE = MsUS* L (R€, YE) / MsE *L (R$, YUS) Slide 1511 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 購買力平價 重新整理等式 (41), 我們得到 : PUS = (E$/€) x (PE) PPP 斷言：如果用同一種貨幣來表示 ， 那么所有國家的價格水平將是相等的 . Slide 158 Copyright 169。 . 這一定律適用于沒有運(yùn)輸費(fèi)用和官方貿(mào)易壁壘的自由競爭市場 . 例如 : 如果美元 /英鎊的匯率是 $ 每英鎊 , 一件在紐約售價為 $45 的羊毛衫在倫敦應(yīng)賣 163。第四章 長期價格水平和匯率 本章結(jié)構(gòu) 引言 一價定律 購買力平價 建立在購買力平價之上的長期匯率模型 購買力平價與一價定律的經(jīng)驗(yàn)證明 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 Slide 152 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 一價定律 一價定律 同樣的貨物在不同國家出售 ， 按同一貨幣計(jì)量的價格應(yīng)該是一樣的 。 2023 Pearson Education, Inc. 購買力平價 購買力平價理論 (PPP) 兩國貨幣之間的匯率等于兩國的價格水平之比 . 它比較國家之間的平均價格水平 . 它預(yù)測的美元 /歐元的匯率為 : E$/€ = PUS/PE (41) 其中 : PUS 在美國銷售的一個基準(zhǔn)商品籃子的價格 PE 在歐洲銷售的同一商品籃子的價格 Slide 157 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 購買力平價 絕對購買力平價和相對購買力平價 絕對購買力平價 認(rèn)為匯率等于相對價格水平 .（ 式 41） 相對購買力平價 它表示 ， 在任何一段時間內(nèi) ， 兩種貨幣匯率變化的百分比將等于同一時期兩國國內(nèi)價格水平變化的百分比之差 : (E$/€ ,t E$/€, t –1)/E$/€, t –1 = ?US, t ?E, t (42) Slide 1510 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 建立在購買力平價之上的長期匯率模型 購買力相對平價： (E$/€ ,t E$/€, t –1)/E$/€, t –1 = ?US, t ?E, t 用預(yù)期代替價格水平的上升 ， 有： (Ee$/€ E$/€)/E$/€= ?eUS ?eE 結(jié)合利率平價條件： R$ R€ = (Ee$/€ E$/€)/E$/€ 各國之間的利率差異可以表示為各國之間的預(yù)期通貨膨脹率之差 : R$ R€ = ?eUS ?Ee (45) Slide 1514 Copyright 169。 2023 Pearson Education, Inc. 斜率 = ? + ?? 斜率 = ? + ?? t0 MUS, t0 斜率 = ? (a) 美國貨幣供給 , MUS Time 斜率 = ? 斜率 = ? t0 斜率 = ? + ?? t0
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