【正文】 利率的激勵效應與選擇效應的概念； 重點 ? 利率激勵效應與選擇效應對銀行信貸供給的影響； ? 銀行最優(yōu)利率的確定原則； ? 信貸配給說的主要觀點和政策意義。 利率是衡量經(jīng)濟態(tài)勢的最佳指標。 ? 勞工政策：培養(yǎng)和訓練勞動者，提高他們的就業(yè)能力，克服結(jié)構(gòu)性失業(yè)。 ? 市場結(jié)構(gòu)說：勞工市場的結(jié)構(gòu)不平衡使失業(yè)和空位并存，由于工資的剛性，最終形成失業(yè)和通貨膨脹并存。 ? 對物價上漲的必然性和通貨膨脹社會代價的看法。它反映的是持續(xù)的長期經(jīng)濟增長和社會所容許的最大經(jīng)濟增長率。 其他政策的配合效果。 流動性抑制。（ 3）中間區(qū)域的效果：財政、貨幣政策均有效，均衡點的移動對兩種政策的反應不同。 ? 財政政策與貨幣政策的配合效果（ 1）配合的必要性。 ? 兩市場的穩(wěn)定均衡。 ? LM曲線的特點：三個區(qū)域。 ? IS曲線的導出。（ 3）結(jié)論：第一，利率與貨幣投機需求反方向變動，與預期收益同方向變動；第二，貨幣投機需求的變動是通過人們調(diào)整資產(chǎn)組合實現(xiàn)的。 ? 對兩種資產(chǎn)保存形式的分析：風險與收益。 ? 惠倫模型的結(jié)論（ 1）最佳預防性貨幣需求與貨幣支出分布的方差、轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費、利率及立方根關(guān)系。 ? 對鮑莫爾模型的評價。 ? 貨幣交易需求與存貨理論：人們的手持貨幣如同企業(yè)的存貨一樣，力圖使其成本總額降到最低限度，由此可建立模型。 ? 金融媒介方面的創(chuàng)新作用。 ? 中央銀行的法定存款準備金率不是控制貨幣擴張的唯一舉措。 ? （ 3）非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動也能創(chuàng)造出存款貨幣。 知識結(jié)構(gòu)圖 貨幣供給理論 貨幣需求理論 利率理論 儲蓄理論 通脹理論 貨幣政策新古典綜合派重點、難點提示 ? 貨幣乘數(shù)論 ? 商品市場的均衡和 IS曲線 ? 貨幣市場的均衡和 LM曲線 ? 貨幣需求的三個模型 ? 利率的風險和期限結(jié)構(gòu)理論 ? 儲蓄的決定因素和模型 ? 儲蓄與經(jīng)濟增長 ? 通貨膨脹的原因 ? 抑制通貨膨脹的政策主張 第一節(jié) 貨幣供給理論 ? 一、貨幣乘數(shù)論 ? 簡單乘數(shù)模型： m=1/r(m為貨幣乘數(shù)、 r為法定存款準備金率 ) ? 復雜乘數(shù)模型： m=1/（ r+e+c）（ e為超額準備金率、 c為現(xiàn)金漏損率） ? 貨幣乘數(shù)論的基礎(chǔ)。 ? （ 7）獎出限入增加貿(mào)易順差。 ? （ 3）政府掌握的資源從軍工轉(zhuǎn)為民用。 ? （ 3）形成外貿(mào)逆差。 三、通貨膨脹的形成原因 ? 直接原因：貨幣量過多。 ? 二、通貨膨脹的傳導過程 ? 通貨膨脹的主要傳送帶是貨幣工資率。 ? 利率的作用：利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的，其原因有三個。 ? （ 3）利率變動的兩種情況。 第二節(jié) 利率理論 重點 ? 一、借貸資金論 借貸資金的供應與需求 ? （ 1）借貸資金的供應來源：當前儲蓄；出售固定資產(chǎn)的收入；窖藏現(xiàn)金的啟用；銀行體系創(chuàng)造的新增貨幣量。 ? 中央銀行對貨幣供應的控制力在貨幣供應的增加和減少方面是不均勻的。 ? （ 2）投機性動機：與金融市場相聯(lián)，與人們的未來預期相關(guān)，形成貨幣的金融性流通，影響的是利率。 (1)貨幣交易需求和預防需求的特征 第一，相對穩(wěn)定，可以預計； 第二，貨幣主要充當交換媒介； 第三，對利率不太敏感； 第四，是收入的遞增函數(shù)。金融當局買進各種證券的同時就把貨幣投放出去，增加了貨幣供應量；反之，若金融當局要減少貨幣供應量，就賣出各種證券使貨幣回籠。貨幣的生產(chǎn) (貨幣供應的來源 )對私人企業(yè)來說是可望不可及的。 交換媒介 貯藏財富職能3．貨幣的特征 （ 1）貨幣的生產(chǎn)彈性等于零。所謂 “ 計算貨幣 ” ，是指一種觀念上的貨幣，是貨幣的基本概念。 ? 凱恩斯主義的理論體系是 以解決就業(yè)問題 為中心，而就業(yè)理論的 邏輯起點是有效需求原理 。并隨黃金量的減少而減少，以使銀行券的流通恰如純粹金屬鑄幣流通時一樣。一般來說，利率隨儲蓄與投資之間比例的變動而漲跌；當投資大于儲蓄時，資本供不應求，利率就會上升；反之，當儲蓄大于投資，資本供過于求時，利率就會下降。以貨幣形態(tài)表示，這種貼水就是利息。由于資本來自儲蓄，要進行儲蓄就必須節(jié)制當前的消費和享受，利息就來源于對未來享受的等待，是對為積累資本而犧牲現(xiàn)在享受的消費者的一種報酬 。所以，銀行的 資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于負債業(yè)務(wù) 并前者決定后者。因此，銀行的 負債業(yè)務(wù)優(yōu)先于資產(chǎn)業(yè)務(wù) ，并且前者決定著后者。因此，馬歇爾的這種表述被稱為“現(xiàn)金余額數(shù)量說”。 費雪還指出，貨幣數(shù)量決定物價水平，但是不一定在任何情況下都完全保持相同的比例。 費雪認為物價決定于以下三個因素： (1)流通的貨幣平均數(shù)量 M； (2)流通貨幣的效率（即流通速度） V；(3)商品的交易數(shù)量 E。他們把貨幣看成是一種符號，一種計算單位，因而可以完全不具有實質(zhì)價值，可以用任何材料制成。在對外貿(mào)易中， 堅持少買多賣的原則 ，為國家聚斂財富。他們認為，一個人貨幣多了，財富便多了；一個國家貨幣多了，國家便富庶了。 第一節(jié) 貨幣本質(zhì)觀 重商主義者認為，貨幣天然是貴金屬，天然是財富，因此，貨幣必須具有金屬的內(nèi)容和實質(zhì)價值，不能被其他所代替。因此，國家應該盡力保藏貨幣，不使貨幣外流。因此，貨幣不具有商品性，沒有實質(zhì)價值不是貨幣本身所具有的，而是 由國家的權(quán)威規(guī)定 的。 Ps=MsRs/NsEs 這是甘末爾給出的包括支配信用在內(nèi)的總的通貨數(shù)量方程式。最為主要的因素是貨幣數(shù)量 M。他把人們用通貨形態(tài)保持的實物價值稱為“實物余額”，把與保持的實物價值相應的通貨數(shù)額稱為“現(xiàn)金余額”。” 貨幣數(shù)量說對當代金融理論的影響 ? 第一，從貨幣對其持有者效用的角度，發(fā)展為研究經(jīng)濟主體持幣原因的貨幣需求動機理論； ? 第二，從持幣機會成本的角度，發(fā)展為揭示 K這個行為變量的貨幣需求決定與影響因素理論； ? 第三，從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度，發(fā)展為研究數(shù)量與結(jié)構(gòu)的貨幣需求分類理論、平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合理論、貨幣需求函數(shù)理論等； ? 第四，從貨幣供求相互關(guān)系的角度，發(fā)展為研究貨幣供求函數(shù)交互作用和貨幣供求均衡理論 第三節(jié) 信用利息理論 ? 信用媒介論的主要觀點 信用媒介論認為，銀行的功能，在于為信用提供媒介，銀行必須在先接受存款的基礎(chǔ)上，才能進行放款。銀行能超過其所接受的存款進行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款。西尼爾認為，“利潤的定義是節(jié)制的報酬”。當物品所有者延緩對物品的現(xiàn)在消費而轉(zhuǎn)借給他人消費時，就要求對方支付相當于價值時差的貼水。資本的價格或使用資本的報酬 —— 利息率則是由資本的供給（儲蓄）與資本的需求（投資）二者之間的均衡來決定。他們認為，銀行券的發(fā)行應隨黃金量的增加而增加。 維克塞爾對當代金融理論的貢獻 ? 貨幣經(jīng)濟理論 ? 累積過程理論 ? 經(jīng)濟周期與貨幣制度理論 第二章凱恩斯的貨幣金融學說 ? 建立在“自由市場、自由經(jīng)營、自由競爭、自動調(diào)節(jié)、自動均衡”的五大原則基礎(chǔ)上的，其 核心是“自動均衡”理論。 1．貨幣的本質(zhì) ? 貨幣是用于債務(wù)支付和商品交換的一種符號，這種符號是由 “ 計算貨幣 ” 的關(guān)系而派生的。貨幣的第二個職能是作為財富的積累，充當 貯藏手段