【正文】 　授予股票增值權(quán)并不是新股發(fā)行，只是增值權(quán)的價(jià)值取決于公司 H股股票的市場(chǎng)價(jià)格。 用摩根士丹利公司一位投資銀行家的話說(shuō)： “投資者為什么要投資你這家公司，關(guān)鍵是看公司管理層的表現(xiàn)。用好國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩種資源，大力運(yùn)用現(xiàn)代信息科技、管理科技的先進(jìn)成果，實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)與精細(xì)化管理，向國(guó)際水平看齊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理方式的歷史性轉(zhuǎn)變。股改上市的效應(yīng)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化：國(guó)家單一股東 ———— 上萬(wàn)個(gè)股東，引入戰(zhàn)略投資者100%==75%+25%（ 1）產(chǎn)權(quán)主體明晰（ 2）產(chǎn)權(quán)主體人格化；（ 3）產(chǎn)權(quán)主體到位化，注重行使股權(quán)；（訴訟事件）資本充足，補(bǔ)充渠道多（ IPO、 SEO、債券）加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座償付能力強(qiáng)；初步建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，組織制度和治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化；利差損的解決。加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座發(fā)行股票充實(shí)資本金后 中國(guó)人壽的償付能力是保監(jiān)會(huì)規(guī)定最低償付能力的 。 第一家在紐約和香港同步上市的內(nèi)地保險(xiǎn)公司，第一家在海外上市的內(nèi)地壽險(xiǎn)公司，今年全球證券市場(chǎng)IPO(即首次公開(kāi)發(fā)行 )最大規(guī)模。 12月 1日至 8日，中國(guó)人壽股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王憲章和副總經(jīng)理苗復(fù)春分別率領(lǐng)紅、黃兩支路演隊(duì)伍，日夜兼程在香港、新加坡、倫敦、米蘭、阿姆斯丹、法蘭克福、愛(ài)丁堡、紐約、洛杉磯、芝加哥、波士頓等近 30個(gè)城市做市場(chǎng)推介， 8日正式公開(kāi)招股，發(fā)行加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座認(rèn)購(gòu)相當(dāng)踴躍。 8月 28日，中國(guó)人壽集團(tuán)和中國(guó)人壽股份同時(shí)掛牌。 能進(jìn)能出 ,能上能下的用人機(jī)制 .5,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制問(wèn)題 ___建立新的適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的自主經(jīng)營(yíng)機(jī)制6,重要?dú)v史遺留問(wèn)題的處理 ___債權(quán)債務(wù)問(wèn)題 ,對(duì)外對(duì)內(nèi)擔(dān)保問(wèn)題 ,職工集資款的處理 ,富余人員的處理 .主輔分離問(wèn)題等加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座四、中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司公司股改上市的形式選擇介紹—————— 境外分拆上市 中國(guó)人壽的前身是與新中國(guó)同期誕生的原中國(guó)人民保險(xiǎn)公司。 我們很多 經(jīng)營(yíng)者和職工 還沒(méi)有真正樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念，經(jīng)營(yíng)管理體制和運(yùn)行機(jī)制還不健全，公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，內(nèi)控薄弱，缺乏有效的制約機(jī)制，人員整體素質(zhì)遠(yuǎn)不能適應(yīng)發(fā)展的要求。所有者缺位、沒(méi)有所有者監(jiān)督；企業(yè)內(nèi)部民主監(jiān)督不力；國(guó)家立法監(jiān)督不力；黨內(nèi)紀(jì)律組織監(jiān)督不力；政府和內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督不力；中介機(jī)構(gòu)鑒證監(jiān)督不力；監(jiān)事會(huì)監(jiān)督不力；權(quán)利過(guò)分集中，沒(méi)有制約。加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座第七 :監(jiān)督約束不當(dāng)問(wèn)題（ 2）利潤(rùn)與規(guī)模沖突的協(xié)調(diào)。（ 2）多數(shù)國(guó)有企業(yè)以前是 100%的國(guó)有股，公司只有總經(jīng)理，沒(méi)有建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及高級(jí)管理層制度． （ 3）公司組織機(jī)構(gòu)體系保留了過(guò)多的行政色彩 —— 科長(zhǎng)、處長(zhǎng)等；（ 4）行不成科學(xué)的決策體制、責(zé)任機(jī)制和監(jiān)督約束機(jī)制 第三，短期行為。（ 4）內(nèi)部人控制問(wèn)題 —— 根源于國(guó)家股或法人股的集中。 加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座二、國(guó)有企業(yè)股份制改革建立現(xiàn)代企業(yè)制度的原因 改革原因（除弊求發(fā)展）第一、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理 —— 單一的 100% 國(guó)有股權(quán)（ 1）資本供應(yīng)不足 —— 規(guī)模和規(guī)模經(jīng)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)（ 2）國(guó)家股的投資主體也存在問(wèn)題。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）（十二）、我國(guó)原國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的弊端國(guó)有資產(chǎn)的組織和實(shí)現(xiàn)方式的主要弊端是一大、二公、三純、四空（ 1）重規(guī)模、輕規(guī)模經(jīng)營(yíng)；（ 2）重公有制、輕私有制；（ 3）產(chǎn)權(quán)主體單一；（ 4）國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體人格化差、虛置空位。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)從歸屬意義上說(shuō)，它是屬于出資者的。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，出資者注入的資本金及其增殖和企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間負(fù)債所形成的財(cái)產(chǎn)，即構(gòu)成企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)。（ 3）企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)。是指產(chǎn)權(quán)在市場(chǎng)上交易、轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)、兼并等方面的行為規(guī)范。反映的是財(cái)產(chǎn)在運(yùn)行過(guò)程中，所有者、經(jīng)營(yíng)者、使用者之間的財(cái)產(chǎn)、利益、責(zé)任、義務(wù)的法律的經(jīng)濟(jì)的制約關(guān)系，以及行使權(quán)利的行為規(guī)范。（ 6）法律性，即由國(guó)家法律確認(rèn)，受法律保護(hù)，接法律規(guī)范其行為。是由法人制度的建立而產(chǎn)生的一種權(quán)利。產(chǎn)權(quán)不是一種而是一組權(quán)利完整的產(chǎn)權(quán)它包括對(duì)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)等六方面的權(quán)能和利益關(guān)系。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）現(xiàn)代企業(yè)制度與社會(huì)環(huán)境的配套：勞動(dòng)體制、社會(huì)保障體制、政府與企業(yè)的關(guān)系及其職能的界定等等；老企業(yè)的歷史負(fù)擔(dān)如何有效解決問(wèn)題；經(jīng)營(yíng)者持股與職工持股合理化問(wèn)題；現(xiàn)代企業(yè)制度與悠久的中國(guó)傳統(tǒng)文化的沖突問(wèn)題。三權(quán)分立，相互制衡。（八）、積極、穩(wěn)步地建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度公司法人制度。對(duì)廣大城鎮(zhèn)，鄉(xiāng)村的工、商企業(yè)，農(nóng)、林、牧、漁、副等業(yè)，主要倡導(dǎo)走股份合作制、私營(yíng)化、民營(yíng)化道路。（七）、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基本思路。立法原則是以禁止為原則（不是允許原則），凡法律沒(méi)有禁止的，都可干，政府不得干預(yù)，要想干預(yù)先得立法。第二，企業(yè)有獨(dú)立的法人地位，擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)制度是與社會(huì)化大生產(chǎn)和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的企業(yè)組織形式和產(chǎn)權(quán)制度。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）（五）、現(xiàn)代企業(yè)制度的涵義 “以營(yíng)利為目的的社團(tuán) ”。公司法人治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會(huì)成員和公司高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)的專業(yè)的經(jīng)理人員組成的組織結(jié)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)管理體制，通過(guò)這一組織結(jié)構(gòu)中形成一定的委托、代理、制衡關(guān)系和契約。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）（三）、公司制度公司制與傳統(tǒng)企業(yè)制度的區(qū)別。企業(yè)制度，主要是指以產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)和核心的企業(yè)組織制度?，F(xiàn)代企業(yè)制度（一）、企業(yè)制度的涵義 加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座沉舟側(cè)畔千帆過(guò)病樹(shù)前頭萬(wàn)木春 這不僅是一場(chǎng)微觀企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)范疇內(nèi)的運(yùn)營(yíng)規(guī)范，更是代表了國(guó)有資產(chǎn)管理新體制的運(yùn)營(yíng)思路，是反映中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟度的重要標(biāo)志。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）產(chǎn)權(quán)制度組織制度管理制度企業(yè)效率一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)評(píng)價(jià)制度效率 經(jīng)營(yíng)效率股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）一、 （二）、企業(yè)制度的類型從企業(yè)組成的方式來(lái)考察 —— 工廠制和公司制；從企業(yè)資產(chǎn)的所有者形式來(lái)考察 —— 單業(yè)主制，即自然人的獨(dú)資企業(yè)；合伙制，即多個(gè)自然人合伙企業(yè)；公司制，即獨(dú)資公司、兩合公司、有限責(zé)任公司和股份有限公司，是公司法人企業(yè)制度。第二，公司是由一個(gè)法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)統(tǒng)治和管理的。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）公司制企業(yè)的法律特征。《日本商法典》規(guī)定： “本法所謂公司是指以從事商業(yè)行為為目的而設(shè)立的社團(tuán) ”。（四）、什么是現(xiàn)代企業(yè)—— 所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，擁有明析產(chǎn)權(quán)制度，科學(xué)治理結(jié)構(gòu)，擁有現(xiàn)代技術(shù)，實(shí)行現(xiàn)代管理。綜合世界各國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的主要內(nèi)容，有五個(gè)基本特征：第一，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，資本的所有者與管理者分離。政府依法管理、監(jiān)督，企業(yè)依法自主經(jīng)營(yíng)。第六，管理科學(xué)，技術(shù)先進(jìn)，規(guī)模經(jīng)營(yíng)，資本能力，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。不論哪種形式的現(xiàn)代企業(yè)，都必須建立企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)制度，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立健全規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)營(yíng)管理體制。國(guó)有企業(yè)實(shí)行公司制，可從下列幾方面起步：一是從資產(chǎn)存量股份化，改為公司制；二是資產(chǎn)增量股份化，改為公司制；三是組建企業(yè)集團(tuán)，將資產(chǎn)股份化、層次化實(shí)行公司制；四是在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，進(jìn)行兼并、收購(gòu)，改為公司制；五是企業(yè)、機(jī)構(gòu)相互持股、控股、參股，改為公司制。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）法人治理結(jié)構(gòu)的組織管理制度。即股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和總經(jīng)理。國(guó)有資產(chǎn)的管理、經(jīng)營(yíng)體制和資產(chǎn)代表。公有股份的減持與流通問(wèn)題；建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)和督導(dǎo)機(jī)制的問(wèn)題；培育建設(shè)一支高素質(zhì)的現(xiàn)代企業(yè)家隊(duì)伍和建立企業(yè)家的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)、制約機(jī)制。即法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，其中包括經(jīng)營(yíng)權(quán)，是指法人企業(yè)對(duì)資產(chǎn)所有者授予其經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)享有占有使用、收益和依法處置的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)作為所有者的權(quán)利，具有下列基本特征：（ 1）明確性，即產(chǎn)權(quán)主體明確，資產(chǎn)歸屬明確；（ 2）獨(dú)立性，即產(chǎn)權(quán)關(guān)系一經(jīng)確立，產(chǎn)權(quán)主體就可以依法自主行使法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)的各項(xiàng)權(quán)利；（ 3）轉(zhuǎn)讓性，即在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上流通；股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）是指關(guān)于產(chǎn)權(quán)主體、產(chǎn)權(quán)體系中請(qǐng)權(quán)利的劃分、組合、分離、委托、代理等等關(guān)系界定的規(guī)范。（ 3）產(chǎn)權(quán)流通規(guī)范。A依法注冊(cè)登記成立；B擁有國(guó)家法律（公司法）規(guī)定的由出資者投入的資本金，企業(yè)在此核準(zhǔn)登記的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；C企業(yè)有名稱和固定的場(chǎng)所；D有組織章程和組織結(jié)構(gòu)；E有依照法律和組織章程規(guī)定產(chǎn)生的代表法人行使職權(quán)的負(fù)責(zé)人，即企業(yè)法定代表人，企業(yè)對(duì)其法定代表人和其他工作人員的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，承擔(dān)民事責(zé)任；F企業(yè)依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如違法，企業(yè)及其法定代表人將被依法追究責(zé)任。（ 4）法人財(cái)產(chǎn)權(quán)公司制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度是雙重產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，資本的存在形式二重化，即現(xiàn)實(shí)資本（實(shí)物資本）和虛擬資本。股份制經(jīng)濟(jì)概論》（李凱風(fēng) /中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）（十三）、我國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的基本方向破除國(guó)有資產(chǎn)必須絕對(duì)控股的思想，追求國(guó)有資產(chǎn)的控制作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體的多元化，建設(shè)混合所有制經(jīng)濟(jì)各類產(chǎn)權(quán)主體人格化，到位化產(chǎn)權(quán)合理流動(dòng)，市場(chǎng)化評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)實(shí)施主體進(jìn)入公司治理層，責(zé)權(quán)利對(duì)應(yīng)化、到位化重新界定政府和企業(yè)各自的職能定位和關(guān)系定位，有效實(shí)現(xiàn)政企職能明確，政資分開(kāi)企業(yè)是擁有全部自主權(quán)的獨(dú)立的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體企業(yè)人員與行政關(guān)系脫鉤，建立以經(jīng)理市場(chǎng)和勞務(wù)市場(chǎng)為選擇對(duì)象的企業(yè)用工機(jī)制，純粹經(jīng)濟(jì)性的委托代理關(guān)系強(qiáng)化約束和激勵(lì)機(jī)制科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)和督導(dǎo)機(jī)制國(guó)家必須在相關(guān)問(wèn)題上給予政策規(guī)定和優(yōu)惠。不利于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與各產(chǎn)權(quán)主體的期望目標(biāo)相吻合；不利于中小個(gè)人股東權(quán)益的實(shí)現(xiàn)，可能使企業(yè)傾向于某些特殊利益集團(tuán)；加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座實(shí)際上，公司的高級(jí)管理人員仍由 “上級(jí)主管部門 ”指定或 “內(nèi)定 ”。第二，化公為私。 它的本質(zhì)是公司與其組成人員之間的一種合約關(guān)系。加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座第三、 經(jīng)營(yíng)機(jī)制和內(nèi)部控制機(jī)制的不足（ 1）片面追求規(guī)模，忽視長(zhǎng)期利益，只講投入不講產(chǎn)出的粗放式經(jīng)營(yíng)。第六、公司尚未建立有效的現(xiàn)代激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制：（ 1）激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制是組織制度的核心（ 2）現(xiàn)有激勵(lì)機(jī)制的不足_長(zhǎng)期激勵(lì)不足、短期激勵(lì)導(dǎo)致 “ 短期行為 ” 的問(wèn)題。沒(méi)有 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的制衡機(jī)制，只有經(jīng)理層。加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座第八：公司經(jīng)營(yíng)者和職工的思想觀念急需更新?lián)Q代 公司經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵在轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和徹底轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制。 加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座三 :現(xiàn)代企業(yè)制度改革應(yīng)解決的主要問(wèn)題1,產(chǎn)權(quán)架構(gòu)的重新組建 ___國(guó)有資本逐漸退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域 ,引入戰(zhàn)略投資者 ,實(shí)現(xiàn)法人機(jī)構(gòu)持股 ,經(jīng)營(yíng)者持股 ,社會(huì)自然人持股 ,職工持股制度相結(jié)合的混合產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) .2,公司治理結(jié)構(gòu)的重新構(gòu)建 __股東大會(huì) ,董事會(huì) ,監(jiān)事會(huì) ,總經(jīng)理負(fù)責(zé)制的三位一體的治理模式3,有效的激勵(lì)機(jī)制和健全的監(jiān)督約束機(jī)制的構(gòu)建4,員工身份的置換 ___競(jìng)爭(zhēng)上崗 ,評(píng)聘考核 ,人員分流 ,經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償 。在目前揭曉的中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中，中國(guó)人壽高居第 8位。加速國(guó)有企業(yè)改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度講座 重組上市的中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司的凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)全部為正值，每年的贏利都在 20億元以上，2023年的凈利潤(rùn)達(dá) 33億元，無(wú)論在償付能力、贏利能力、回報(bào)水平等方面均具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。 8月