雙鶴藥業(yè)(600062)-全文預(yù)覽
【正文】 ） 公司代碼 公司簡稱 披露非常損益 凈利潤 非常損益比例600062 雙鶴藥業(yè) %雙鶴藥業(yè)28(3)會計(jì)報(bào)表信任度? 壞帳準(zhǔn)備是否公允與當(dāng)期損益結(jié)果是否公允關(guān)系十分密切。雙鶴藥業(yè)20 Beta系數(shù)計(jì)算過程雙鶴藥業(yè)21 Beta系數(shù)回歸法計(jì)算結(jié)果回歸統(tǒng)計(jì) Multiple R R Square Adjusted R Square 標(biāo)準(zhǔn)誤差 觀測值 76方差分析 df SS MS F Significance F回歸分析 1 433 殘差 74 27總計(jì) 75 Coefficients 標(biāo)準(zhǔn)誤 差 t Stat Pvalue Lower 95% Upper 95% 下限 % 上限 %Intercept 4597071666744574674574X Variable 1 459111876198813498834雙鶴藥業(yè)22平均資本資本成本率從企業(yè)的角度來看，投資者預(yù)期應(yīng)達(dá)到的收益率就是企業(yè)權(quán)益資本的成本：?為了估計(jì)企業(yè)的權(quán)益資本成本，我們需要用道三個(gè)變量：1. 無風(fēng)險(xiǎn)的收益率 ： RF2. 市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：3. 公司的倍它系數(shù) ：根據(jù) Exel表的 “9 valuation”中的計(jì)算可以得到 Rs 股本資本成本率=%，由于權(quán)益資本有風(fēng)險(xiǎn)，所以它的收益率也會高于無風(fēng)險(xiǎn)收益率 %雙鶴藥業(yè)23? 通過長期債務(wù)和短期債務(wù)的比例和他們的成本來計(jì)算出 Rb 債務(wù)資本成本率項(xiàng) 目 數(shù)額 權(quán)重 稅前成本 分?jǐn)傤~短期借款 68, % % %一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 20, % % %長期借款 % % %合 計(jì) 88, % %可以計(jì)算 Rb 債務(wù)資本成本率為 %根據(jù)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例和對應(yīng)的資本成本加權(quán)計(jì)算出平均資本成本（ WACC)=%項(xiàng) 目 數(shù)額 權(quán)重 債務(wù)資本 88, % 股本資本（市值） 1,848,107, %總市值 1,848,196, %雙鶴藥業(yè)24公司價(jià)值評估 利用前面計(jì)算的自由現(xiàn)金流量和有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)可以 計(jì)算出公司的價(jià)值（見表 4FFCF） 244， 并計(jì)算出對應(yīng)的 EVA=43,513, MVA=356,304, COV=2,002,439, FGA=154,243, WACC加權(quán)平均資本成本率為 % 并根據(jù)企業(yè)價(jià)值和股份總額可以計(jì)算出每股價(jià)值為 雙鶴藥業(yè)25敏感性分析使用 Excel，可以觀測到平均加權(quán)資本成本的變化對股價(jià)的影響：雙鶴藥業(yè)wacc對股價(jià)
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