【正文】 買入認售期權 C．買入認售期權同時買入期權標的物 D．買入認購期權同時賣出期權標的物 ，下列屬于積極的投資策略的有（ ）。 12月 20日價格跌至 1120元，于是買進平倉了結交易。 A．買進認購期權 B．買進看漲期權同時賣出期權標的物 C．買進看漲期權同時買進期權標的物 D．綜合空頭 ，下列說法錯誤的是（ ）。 A．股票投資是權益性投資 B．股票價格的波動性大 C．股票投資的收益穩(wěn)定 D．股票投資的風險大 （ ）。 要求： （ 1）根據(jù)資料一計算 A方案運營期的下列指標： ①每年的經(jīng)營成本； ②每年的應交增值稅和應交消費稅； ③每年營業(yè)稅金及附加； ④每年息稅前利潤； ⑤每年調(diào)整所得稅； ⑥每年所得稅前 凈現(xiàn)金流量。項目終結點的回收額為 8萬元 。所在行業(yè)的基準收益率為 10%。 （ 3）丙方案的項目計算期為 10年，建設期為 2年，不包括建設期的靜態(tài)投資回收期為 年，原始投資現(xiàn)值合計為 80000元，凈現(xiàn)值率為 。（ ） ，如果差額內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率或設定的折現(xiàn)率，就不應當進行更新改造。則年折舊額為 25萬元。 A．差額投資內(nèi)部收益率法 B．年等額凈回收額法 C．最短計算期法 D．方案重復法 ，評價結論一定是相同的有（ ）。 A．固定資產(chǎn)投資 B．流動資金投資 C．建設期資本化利息 D．生產(chǎn)準備投資 ，下列說法不正確的 有（ ）。 A． 5 B． C． 4 D． ，全部原始投資額為 500萬元，若利用 EXCEL采用插入函數(shù)法計算的方案凈現(xiàn)值為 150萬元，企業(yè)資金成本率為 10％，則方案本身的獲利指數(shù)為（ ）。 A． 1200 B． 560 C． 500 D． 600 ，預計第一年和第二年相關的流動資產(chǎn)需用額分別為 2020萬元和 3000萬元，相關的流動負債可用額分別為 800萬元和 1100萬元，則第二年的流動資金投資額應為（ ）萬元。 A．項目總投資 B．現(xiàn)金流量 C．建設投資 D．原始投資 ， 可能受投資資金來源結構（權益資金和債務資金的比例）影響的是（ ）。（ ） 四、計算題 ，并長期持有。（ ） 5.（ F/A， 10%， 4）＋（ F/P， 10%， 4）＝（ F/A， 10%， 5） （ ）。 ，而這些數(shù)據(jù)很難準確預測 、股利固定增長模型的計算結果受 D0或 D1的影響很大，而這兩個數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力 三、判斷題 ，其利率可以代表資金時間價值。 ，應考慮的因素包括（ ）。 ％ ％ ％ ％ 二、多項選擇題 （ ）。 B. A股票 100萬股，買入價每股 5元，持有 3個月后賣出，賣出價為每股 元，在持有期間每股分得現(xiàn)金股利 ，則該企業(yè)持有期收益率為（ ）。 A.（ P/F， i， n） B.（ P/A， i， n） C.（ F/P， i， n） D.（ F/A， i， n） （ F/A， 10％， 9）＝ ，（ F/A， 10％， 11）＝ 。 要求： （ 1）根據(jù)題中條件確定市場風險溢酬； （ 2）計算無風險收益率以及甲股票的風險收益率和必要收益率； （ 3）計算甲股票的預期收益率； （ 4）計算股票價格指數(shù)平均收益率； （ 5）計算乙股票的貝塔系數(shù)； （ 6）如果資產(chǎn)組合中甲的投資比例為 ，乙的投資比例為 ，計算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)以及資產(chǎn)組合的必要收益率； （ 7）在第 6問中， 假設資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)為 ，計算資產(chǎn)組合收益率的標準差； （ 8）如果甲股票收益率標準差為 18％，乙股票收益率的標準差為 10％，資產(chǎn)組合中甲的投資比例為 ，乙的投資比例為 ，資產(chǎn)組合收益率的標準差為 ％，計算甲乙股票收益率的協(xié)方差； （ 9）根據(jù)第 8問計算甲乙股票收益率的相關系數(shù)； （ 10）根據(jù)第 2問、第 3問和第 8問，計算甲股票的風險價值系數(shù)。在等比例投資的情況下，如果兩種證 券的相關系數(shù)為－ 1，該組合的標準差為 2%。（ ） 1，說明該資產(chǎn)風險小于市場組合的風險。 、乙方案的風險大小 三、判斷題 ，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。 ，要求的收益率越低 高，要求的收益率越高 ，要求的收益率越高 ，要求的收益率越高 ，影響特定股票必要收益率的因素有（ ）。 ，下列說法正確的是（ ）。 A. B. C. D. 單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于整個市場組合的風險，則可以判定該項資產(chǎn)的β值（ ）。假設持有期獲得股利 100元，預計未來半年 A公司不會發(fā)放股利，并且未來半年市值為 12020元的可能性為 50%，市價為 13000元的可能性為 30%，市值為 9000元的可能性為20%。 【答疑編號 24134】 【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】 第 二 章 風險與收益分析 一、單項選擇題 ，無風險利率為 8%，市場上所有股票的平均報酬率為 10%，則該公司股票的必要報酬率為（ ）。 【答疑編號 24131】 【該題針對“財務管理目標”知識點進行考核】 8. 【正確答案】 錯 【答案解析】 公司治理結構和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務監(jiān)控的，公司治理結構中的每一個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務來看，最終要歸結為 包括財務評價在內(nèi)的財務監(jiān)控。這一目標的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，強調(diào)在企業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。 【答疑編號 24127】 【該題針對“財務管理目標”知識點進行考核】 4. 【正確答案】 錯 【答案解析】 協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法包括解聘、接收和激勵。 【答疑編號 24123】 【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】 10. 【正確答案】 CD 【答案解析】 按利率與市場資金供求情況的關系來劃分，利率分為固定利率和浮動利率；按利率形成的機制不同來劃分， 利率分為市場利率和法定利率；依照利率之間的變動關系來劃分，利率分為基準利率和套算利率。 【答疑編號 24120】 【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】 7. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 利率作為資金這種特殊商品的價格，主要是由供給和需求來決定。公司治理結構屬于法律環(huán)境中公司治理和財務監(jiān)控的內(nèi)容。激勵有兩種基本方式：（ 1）“股票期權”；（ 2）“績效股”。 【答疑編號 24113】 【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】 10. 【正確答案】 D 【答案解析】 法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。優(yōu)點是反映了創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關系。 【答疑編號 24107】 【該題針對“財務管理目標”知識點進行考核】 4. 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)價值指的是企業(yè)的市場價值。 【答疑編號 24105】 【該題針對“財務管理的含義”知識點進行考核】 2. 【正確答案】 D 【答案解析】 甲公司和乙公司、丙公司是企業(yè)與債務人之間的財務關系，和丁公司是企業(yè)與受資人之間的財務關系，和戊公司是企業(yè)與債權人之間的財務關系。（） ，具體表現(xiàn)為公司章程、董事會議事規(guī)則、決策權 力分配等一系列內(nèi)部控制制度。（） ，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于籌資活動。 三、判斷題 。 ,下列說法正確的是（ ）。 ，屬于財務管理經(jīng)濟環(huán)境構成要素的有（）。 （ ）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 為財務管理目標，其優(yōu)點是（）。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債權人之間財務關系的是（）。 ，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。 10%，通貨膨脹附加率為 2%，風險附加率為 3%，則純利率為（ ）。 （）。 “股票期權” ，可用來協(xié)調(diào)公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。 ，其影響因素有（）。 ，利率可以分為（）。（） ，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（） ，公司治理結構中的每一個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務來看，最終要歸結為財務評價。前者稱為財務活動，后者稱為財務關系。企業(yè)價值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時間價值和投資的風險價值，因此選項 A、 B、 C錯誤。 【答疑編號 24109】 【 該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】 6. 【正確答案】 D 【答案解析】 以每股收益最大化作為財務管理目標，其缺點是：未考慮資金的時間價值；未考慮風險；也不能避免短期行為。 【答疑編號 24112】 【該題針對“財務活動”知識點進行考核】 9. 【正確答案】 B 【答案解析】 從資金的借貸關系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格，主要由資金的供給與需求來決定?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。 【答疑編號 24117】 【該題針對“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識點進行考核】 4. 【正確答案】 ABC 【答案解析】 影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。公司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財務 管理法律環(huán)境的內(nèi)容。 【答疑編號 24122】 【該題針對“ 經(jīng)濟環(huán)境”知識點進行考核】 9. 【正確答案】 ABC 【答案解析】 金融工具的特征：（ 1）期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期；（ 2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力；（ 3）風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性；（ 4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益。 【答疑編號 24126】 【該題針對“財務管理環(huán)境”知 識點進行考核】 3. 【正確答案】 對 【答案解析】 企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，優(yōu)點主要表現(xiàn)在：①考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；②反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；③有利于克服管理上的片面性和短期行為；④有利于社會資源的合理配置。 【答疑編號 24129】 【該題針對“財務活動”知識點進行考核】 6. 【正確答案】 錯 【答案解析】 企業(yè)價值最大化目標，就是在權衡企業(yè)相關者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或股東權益的最大化。忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來企業(yè)價值的最大化，甚至會對企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。 【答疑編號 24133】 【該題針對“法律環(huán)境”知識點進行考核】 10. 【正確答案】 錯 【答案解 析】 金融工具是指能夠證明債權債務關系或所有權關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，金融工具的流動性是指金融工具在必要時迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。由于看好這只股票的未來，所以近期不打算出售。 A. % B. % C. % D. % ，當前市場組合收益率的標準差為 ，兩者之間的相關系數(shù)為 ，則兩者之間的協(xié)方差是（）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多項選擇題 ，屬于財務管理風險對策的有（ ）。 1時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能抵銷任何投資風險 － 1時，投資兩項資產(chǎn)的組合風險抵銷效果最好 0時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能分散風險 0時，投資兩項資產(chǎn)的組合可以分散風險 ，下列說法中正確的有（ ）。下列結論中不正確的是（）。（ ） ，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低，當資產(chǎn)的數(shù)目增加到一定程度時，組合風險降低到零。（ ） A和證券 B，其標準差分別為 12%和 8%。 的貝塔系數(shù)為 ，證券市場線的斜率為 8％，證券市場線的截距為 ％，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為 ％，市場組合收益率的標準差為 30％。 A. 17908 B. 17623 ，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關系的是（ ）。 B. C. D. ，前 4年無流入，后 6年每年年初流入 100萬元，假設年利率為 10％，其現(xiàn)值為（ ）萬元。 2020年 4月 1日投資 12020