【正文】 合并行為，發(fā)行人乙的行為不構(gòu)成，但甲和乙的行為均適用3號意見。案例二：發(fā)行人乙與銷售公司A、B、C為同一控制下企業(yè)，為上市，發(fā)行人乙接受了A、B、C的人員和渠道，擁有了完整的銷售體系。非典型同一控制人下合并、業(yè)務重組（1）通過資產(chǎn)、股權(quán)收購方式屬于典型的同一控制人下重組，要將收購的資產(chǎn)、股權(quán)可作為獨立核算主體，進行追溯調(diào)整，納入合并申報報表。（3）對于企業(yè)歷史上的出資資產(chǎn)質(zhì)量差、評估價值較高的情況，屬于會計問題，應合理計提減值。90%的企業(yè)集中在制造業(yè)，反映了國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題，出口導向，外需為主。重點關注問題建議重點關注08年下半年的業(yè)績變化情況：（1）在審企業(yè)所處行業(yè)在2008年下半年的變化情況（2）縱向比較在審企業(yè)2008年下半年與2008年上半年主要經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量指標（3）橫向比較2008年下半年在審企業(yè)與同類上市公司主要經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量指標（4）確實出現(xiàn)業(yè)績下滑跡象的再審企業(yè)，在招股說明書中對相關風險及影響因素作具體披露，影響重大的，須作重大事項提示。（二）信息披露解釋性公告第1號—非經(jīng)常性損益在說到稅收返還時，指出中國稅收制度不規(guī)范，稅法執(zhí)行受政策影響大，企業(yè)納稅不合規(guī)情有可原，但無論如何，發(fā)行人不能將可能的風險轉(zhuǎn)嫁給新的投資者。即重組的內(nèi)容要反映在報表基準日前。相同業(yè)務，上下游業(yè)務，為滿足業(yè)務完整性的調(diào)整（如整合銷售公司），視為同一控制下的重組。小股東的股權(quán)變動也要撤，小股東中有工會持股，也不行。（2）募集資金投資項目變更的話，不要求撤回材料，但需要就變更的募集資金項目進行盡職調(diào)查，并發(fā)表意見。對于未能為部分員工繳納的社保和公積金的企業(yè)，需進行以下工作：（1） 核實和說明未能繳納的原因；（2） 取得當?shù)厣绫２块T的相關文件；（3） 實際控制人承諾：如需補繳，由其承擔。（2）境外上市公司作為第一大股東：取決于境外是否有相關規(guī)定，審核關注發(fā)行人的獨立性、業(yè)務的相關性。對于境內(nèi)企業(yè)外資化后轉(zhuǎn)讓股權(quán)的部分，可以保留，僅要求實際控制人控制的部分恢復為境內(nèi)直接控制。關于提高審核過程中透明度的建議認為目前審核過程中的溝通機制是暢通的，保薦人、發(fā)行人與證監(jiān)會相關審核人員可通過以下途徑進行溝通：（1）見面會階段的溝通；（2）書面反饋后的溝通；（3）發(fā)審委會議上的口頭陳述。（十）軍工企業(yè)上市信息披露問題。獨立性有缺陷，難以做到整體上市，如出版集團中，有的出版社不能進入上市公司；報業(yè)及電視臺改制，核心資產(chǎn)不能進入上市公司；存續(xù)部分生存能力差。先A后H要點：A股材料受理后，可向港交所提交申請材料；A股的發(fā)行比例須滿足法定最低比例（10%或25%）；H股的價格須不低于A股發(fā)行價，H股定價原則須披露；H股公司可獨家發(fā)起，先A后H不能獨家發(fā)起；信息披露按A股要求進行。房地產(chǎn)業(yè)務，要專項核查以下內(nèi)容并發(fā)表意見：土地使用權(quán)取得方式、土地使用權(quán)證書的辦理情況；土地出讓金或轉(zhuǎn)讓價款的繳納或支付情況及其來源；土地閑置情況及土地閑置費的繳納情況；是否存在違法用地項目；土地開發(fā)是否符合土地使用權(quán)出讓合同的相關約定，是否存在超過土地出讓合同約定的開發(fā)日期滿一年，完成土地開發(fā)面積不足1/3或投資不足1/4的情形。曾發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問題受到處罰的，保薦人和律師應對其是否構(gòu)成重大違法行為出具核查意見，并取得相應環(huán)保部門的意見。對IPO前的增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，重點關注行為的真實性、合法合規(guī)性，即是否履行了相應的決策程序，是否簽署了合法的轉(zhuǎn)讓合同，是否是轉(zhuǎn)讓雙方的真實意思表示，是否已經(jīng)支付價款、辦理了工商變更手續(xù)，是否存在潛在糾紛，是否有代持；關注轉(zhuǎn)讓的原因及合理性，新股東與發(fā)行人或原股東、保薦人是否存在關聯(lián)關系，要求披露該股東的實際控制人，說明資金來源的合法性。重大違法，指違反國家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴重的行為。但要看具體情況。股東的股東超過200人，也不行，但如屬小股東且本身就是上市公司的除外。如國企管理人員新設公司收購原公司的情形、高管與擬上市公司共設公司的情形、高管持股公司與擬上市公司存在大量交易的情形，以及破產(chǎn)企業(yè)與高管關系的問題，需要重點關注。（四）材料制作粗糙，文件內(nèi)容前后矛盾，說法不一。（五）在審企業(yè)期后事項、會后事項要認真核查（六）為做到審核過程留痕，保持發(fā)行審核工作的嚴肅性，減少申報的隨意性，今后撤回材料要說明具體原因。（三）在審企業(yè)，如果出現(xiàn)增資引入新股東，或出現(xiàn)股東（不論大股東還是小股東）進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，須撤回材料，重新申報。5月8日 IPO審核有關問題 主講人：陳永民一、對在審企業(yè)有關工作要求當前在審企業(yè)處于歷史最高水平。多反思自身的執(zhí)業(yè)責任。我們享受行業(yè)應有的高薪，但要有相應的付出，以形成保薦代表人良好的社會形象。保薦代表人兼職現(xiàn)象嚴重，惡化了行業(yè)形象，對制度運行造成影響。但是保薦業(yè)務目前仍然存在不少問題：保薦機構(gòu)的質(zhì)量控制和內(nèi)部控制不夠完善，缺乏嚴格的程序，推薦的企業(yè)部分明顯不符合首次公開發(fā)行股票條件，今年以來有20多家企業(yè)撤回申請，風險控制不到位。三是責任落實，特別是保薦辦法修訂后，保薦責任更具可操作性。作為證券發(fā)行上市市場化約束機制的重要步驟，保薦制度實施以來取得了積極的成效。[5月9日下午李慶應在總結(jié)講話時通知本月底就要開始檢查，希望大家做好準備。發(fā)布證券發(fā)行上市保薦業(yè)務工作底稿指引。比如要求保薦機構(gòu)定期檢查保薦代表人的盡職調(diào)查工作日志、督促保薦代表人履行保薦職責；對保薦代表人應進行年度考核、評定，并將相關情況上報中國證監(jiān)會。一旦發(fā)現(xiàn)簽字保薦人沒有參加盡職調(diào)查工作或盡職調(diào)查工作不徹底、不充分的，將采取措施，嚴重的要市場禁入。市場反映少數(shù)保薦代表人利用其在發(fā)行上市環(huán)節(jié)具有的特定角色和獨特作用，放松了勤勉盡責的要求，甚至有極少數(shù)保薦代表人淪為簽字機器，不實際參與項目。2008年12月1日，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》正式施行，此次保薦制度修訂主要內(nèi)容如下：完善保薦機構(gòu)的內(nèi)控制度，通過嚴格的內(nèi)控實現(xiàn)對保薦業(yè)務的質(zhì)量控制。2009年保薦代表人第一次培訓記錄5月8日上午 部領導開班致辭——主講人：王林王林指出，在當前國際金融危機影響加深的大背景下，投資銀行業(yè)務既有挑戰(zhàn)，又有機遇。保薦人是第一道把關者，尤為重要。強化對保薦代表人的管理，規(guī)范保薦代表人的行為，落實保薦代表人的責任。保薦代表人必須參與盡職調(diào)查工作，強化保薦機構(gòu)對保薦代表人工作日志的管理。增加保薦機構(gòu)對保薦代表人的管理權(quán)限，以便保薦機構(gòu)對保薦代表人實施更有效的管理。目前，已經(jīng)完成或正在進行的工作如下：發(fā)布發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報告的格式準則。今年要組織證監(jiān)局對保薦機構(gòu)進行定期不定期的現(xiàn)場檢查，重點檢查內(nèi)控、底稿制度的建立及履行情況。二、保薦制度的成效及目前存在的問題目前全國共有保薦代表人1180名，準保薦代表人987名。雖有立立電子這樣的事情，但總體情況向好。保薦制度的理念，已經(jīng)逐步內(nèi)化為保薦業(yè)務從業(yè)人員