【正文】 15 16 6 行業(yè)比較分析19 與行業(yè)平均水平比較19 與主要競爭對手比較 217 杜邦分析228 綜合分析251． 公司簡介：　　邯鄲鋼鐵股份有限公司于1997年10月經(jīng)河北省人民政府股份制領導小組冀股辦（1997）27號文批準，由邯鄲鋼鐵集團有限責任公司獨家發(fā)起，采用募集方式設立?，F(xiàn)已成為上證180指數(shù)指標股和美國道　　20世紀90年代，邯鋼在經(jīng)濟體制轉軌過程中，主動推墻入海、走向市場，通過創(chuàng)立并不斷深化以“模擬市場核算，實行成本否決”為核心的經(jīng)營機制，創(chuàng)造了顯著的經(jīng)濟效益和社會效益，成為國有企業(yè)實現(xiàn)兩個根本性轉變的成功典范，被國務院樹立為全國學習的榜樣，譽為“全國工業(yè)戰(zhàn)線上的一面紅旗”。2008 年，公司首批入選上證公司治理板塊樣本股并繼續(xù)入選上證50 指數(shù)和50 紅利指數(shù)。流動負債④現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量247。. 4從現(xiàn)金流量比率看：，說眀2007年的企業(yè)的短期償債能力大大減弱；，說眀2008年的企業(yè)的短期償債能力有所緩解。資產(chǎn)總額③權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額247。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額⑥利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）247?？傮w趨勢是比率略有上升。：2007年較2006年有較大的提高，2008年有所下降，說明07年公司長期償債能力減弱，并于2008年恢復。：從現(xiàn)金利息保障倍數(shù)看：2007年較2006年有較大的下降，2008年有所回升，說明07年公司長期償債能力減弱，并于2008年恢復。①應收賬款周轉率=賒銷收入凈額247。0208年總體趨勢是上升的，說明企業(yè)在應收賬款的管理上還是比較重視且有成效的。說明2008年企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率加強，影響企業(yè)的獲利能力。股東權益平均總額100%③銷售凈利率=凈利潤247?？傮w趨勢也同樣是減弱的。：，說眀2007年企業(yè)的獲利能力較06年略強；，說眀2008年企業(yè)的獲利能力降低。2008年的資產(chǎn)總額為2,675,比2007年增加了113,%。2007年的固定資產(chǎn)為 1,133,比2006年減少了74,，%。在負債方面，2007年的負債總額為1,358,，比2006年增加了92,，%。在股東權益方面， 2007年的股東權益為1,203,，比2006年增加了103,，%。 總體來看，公司05年曾大幅度分配股利，致使股東權益減少。2007年的主營業(yè)務利潤254,，,%。2008年的凈利潤為59,，,%。,%。2007年的投資活動現(xiàn)金凈流量為 88,，,%。2008年的籌資活動現(xiàn)金凈流量為57, 萬元，比2007年增長了 78, 萬元,%。但由于經(jīng)營活動現(xiàn)金流增長較好，說明企業(yè)主要是在擴大規(guī)模，只要項目合理，應該會為企業(yè)未來帶來更好的收益。而股東權益在資金來源中的比重略有下降的趨勢，所以公司的財務風險略有增加。而非流動資產(chǎn)的有上升的趨勢。同時也說明公司已進入成熟期。說明公司在2008年尋找到了先進的設備，并加大力度進行了規(guī)模建設。2007年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 127,，比2006年減少了254, 萬元,%。利潤下降主要原因是主要業(yè)務成本增加,2008年較2007年增長了49..55%.0208年銷售收入連年增長，而凈利潤水平于02年上揚至04年后，于05年開始下降，雖然07年有所升高，但又于08年大幅度下降，表明了鋼鐵行業(yè)正向著低利水平、低迷市場先進。說明2008年受金融危機的影響營業(yè)利潤大幅減弱。2008年的主營業(yè)務凈額3,725,，,%?？梢姽镜墓蓶|權益受2008年金融危機的影響利潤有大幅下降。可見2008年的負債增長較快。說明了2008年公司資產(chǎn)增長的速度較快。2008年的流動資產(chǎn)為1,391, 萬元,比2007年減少了2,%。 綜上分析：2008年受到全球金融危機和國內(nèi)鋼鐵市場下滑的影響，行業(yè)競爭加劇，銷售價格下降導致產(chǎn)品銷售利潤率下降，企業(yè)的銷售能力下降導致獲利能力大幅下降，大部分財務比率有所下降，企業(yè)應做好戰(zhàn)略調(diào)整。0208年總體水平在大幅度下降。銷售收入100%⑤每股利潤=（凈利潤優(yōu)先股股利）247。①資產(chǎn)報酬率=凈利潤247?？傮w趨勢是略有下降，說明企業(yè)存貨的單價可能存在連年上升趨勢，企業(yè)對存貨的管理還有待進一步加強。平均存貨③總資產(chǎn)周轉率=銷售收入247。主要是05年經(jīng)營現(xiàn)金流量異常造成當年比率異常。：從利息保障倍數(shù)看：2007年較2006年有較大的升高，2008年有所下降，說明07年公司長期償債能力增強，并于2008年恢復。0508年四年的資產(chǎn)負債率基本沒有變化，說眀四年間的企業(yè)財務風險沒有增加，保持在一個償債能力相當強的比率水平上。現(xiàn)金利息支出長期償債能力分析08年07年06年05年04年03年02年資產(chǎn)負債率 股東權益比率 權益乘數(shù) 平均權益乘數(shù) 產(chǎn)權比率 有形凈值債務率 償債保障比率 利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) ：02年公司資產(chǎn)負債率最低，表明長期償債能力最強，0304達到最高點，長期償債能力減弱，但未超過正常值。股東權益平均總額 產(chǎn)權比率=負債總額/股東權益總額④有形凈值債務率=負債總額247。 長期償債能力分析①資產(chǎn)負債率=負債總額247。 ：，說眀2007年的企業(yè)的短期償債能力基本與06年持平；，說眀2008年的企業(yè)的短期償債能力大大減弱。流動負債②速動比率=速動資產(chǎn)247。250萬噸薄板坯連鑄連軋生產(chǎn)線、國內(nèi)第一條熱軋薄板酸洗鍍鋅生產(chǎn)線、130萬噸冷軋薄板生產(chǎn)線、12萬噸彩涂板生產(chǎn)線等一大批具有國際一流水平的現(xiàn)代化裝備相繼建成投產(chǎn)，實現(xiàn)了以優(yōu)質(zhì)板材為主的產(chǎn)品結構調(diào)整，公司板材比達到73%，綜合競爭實力產(chǎn)生了質(zhì)的飛躍。2005年首個交易日推出的上證紅利指數(shù)，公司又成功入選。1998年1月20日在河北省工商局注冊登記。1998年1月16日公司創(chuàng)立大會暨首次股東大會決議通過公司設立方案。瓊斯中國指數(shù)成份股?！?1世紀以來，邯鋼創(chuàng)新發(fā)展，再鑄輝煌。 ①流動比率=流動資產(chǎn)247。流動負債短期償債能力分析08年07年06年 05年 04年 03年 02年 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率 ： ，說眀企業(yè)償還流動負債的能力增強，流動負債得到償還的保障大；，說眀企業(yè)2008年償還流動負債的能力下降。從02年到08年總體趨勢來看，企業(yè)短期償債能力呈下降趨勢，于2005年出現(xiàn)最高點，但現(xiàn)金流量比率則在05年出現(xiàn)最低點。股東權益總額 平均權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額247。利息費用⑦現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅）247。（股東權益比率亦相同）：02年公司資產(chǎn)負債率最低，表明長期償債能力最強，0304達到最高點，長期償債能力減弱，但未超過正常值。0208年總體趨勢基本穩(wěn)定，僅05年因管理現(xiàn)金流控制不利，造成指標突然上升，總體來看，該公司償債能力一直保持穩(wěn)定有效的狀態(tài)?？傮w趨勢是下降的，與利息保障倍數(shù)趨勢基本相符。平均應收賬款②存貨周轉率=銷售成本247。：，說眀企業(yè)2007年存貨周轉速度下降，銷售能力下降；，說眀企業(yè)2008年存貨周轉速度加快，銷售能力加強。總體趨勢是上升的，說明企業(yè)對資產(chǎn)利用的管理是逐年加強且有成效的。銷售收入100% ④銷售毛利率=毛利潤247。 ：﹪，說眀2007年企業(yè)獲利能力減弱；﹪，說眀2008年企業(yè)獲利能力減弱。每股利潤水平呈下降趨勢。其中2007年的流動資產(chǎn)為 1,393,比2006年增加268,%。2008年的固定資產(chǎn)為1,247,比2007年增加了114,，%。2008年的負債總額為1,454,，比2007年增加了95,，%。2008年的股東權益為 1,100, 萬元，比2007年減少了17,，%。(單位：萬元，) 絕對數(shù)字表：項目 08年 07年 06年 05年 04年 03年 02年 一、主營業(yè)務收入1,114, 391, 231, 43, 672, 485, 63, 減：主營業(yè)務成本 1,142, 357, 168, 48, 600, 442, 55, 營業(yè)稅金及附加 4, 2, 3, 2, 3, 2, 二、主營業(yè)務利潤 23, 31, 58, 2, 68, 40, 7, 加:其它業(yè)務利潤 1, 營業(yè)費用 6, 20, 5, 8, 管理費用 20, 21, 63, 9, 10, 財務費用 5, 6, 7, 9, 7, 資產(chǎn)減值損失 33, 三、營業(yè)利潤 76, 39, 4, 17, 40, 21, 8, 加：投資收益 8, 6, 25, 4, 1, 7, 1, 營業(yè)外收入 5, 3, 減：營業(yè)外支出 7, 13, 10, 4, 5, 10, 四、利潤總額 71, 22, 9, 21, 43, 19, 減：所得稅 35, 15, 10, 20, 13, 9, 15, 五、凈利潤 36, 6, 1, 29, 9, 15, 比率表：項目 08年 07年 06年 05年 04年 03年 02年 一