【正文】 寬企業(yè)融資渠道。4. 民企前8月發(fā)債同比增長四成 呼吁降低融資成本中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)于24日舉辦民營企業(yè)類會(huì)員專題研討會(huì)。對(duì)新引進(jìn)的企業(yè)，給予一次性落戶補(bǔ)貼；對(duì)企業(yè)增資，給予一定補(bǔ)貼。第十條 每家企業(yè)在改制上市過程中的不同階段，可以分別申請(qǐng)相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)，每家企業(yè)每項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)只能享受一次。第七條 對(duì)已經(jīng)完成股份制改造，并向中國證監(jiān)會(huì)提交首次公開發(fā)行、上市申請(qǐng)并取得《中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書》的企業(yè)，可申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款貼息支持，貼息比例為貸款利息的30％，最高貼息額為100萬元，貼息時(shí)間不超過一年(含一年)。根據(jù)南沙金融區(qū)發(fā)展計(jì)劃，南沙新區(qū)將以航運(yùn)金融作為最重點(diǎn)的發(fā)展方向，著力打造區(qū)域性的航運(yùn)金融中心。其中，國家“十二五”規(guī)劃綱要給南沙的定位是：建設(shè)成為“服務(wù)內(nèi)地、連接港澳的商業(yè)服務(wù)中心、科技創(chuàng)新中心、教育培訓(xùn)基地和臨港產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)合作區(qū)”，率先深化體制機(jī)制改革，通過粵港澳全面合作、CEPA先行先試等形式，積極探索成為推進(jìn)改革發(fā)展的引領(lǐng)和示范區(qū)。隨著南沙新區(qū)開發(fā)建設(shè)上升至國家戰(zhàn)略層面，未來南沙新區(qū)將在財(cái)稅政策、土地管理、金融創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面獲得國家系列的優(yōu)惠政策和創(chuàng)新改革支持。 廣州南沙新區(qū)獲批為第六個(gè)國家級(jí)新區(qū)記者從廣東發(fā)改委有關(guān)人士處獲悉，備受關(guān)注的《廣州南沙新區(qū)發(fā)展規(guī)劃》已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，廣東省將于近日正式下發(fā)此文。根據(jù)規(guī)劃，截至2015年，該區(qū)域GDP達(dá)到500億元左右，2030年GDP達(dá)到2700億元左右。 第五個(gè)國家級(jí)新區(qū)花落蘭州新區(qū) 將劃分為“兩帶一軸”上海浦東新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)、重慶兩江新區(qū)、浙江舟山群島新區(qū)后，國務(wù)院批復(fù)的第五個(gè)國家級(jí)新區(qū)花落蘭州新區(qū)。而沒有入選的企業(yè)也并不代表以后就不能與國開行合作。%，%，銷售收入與成本倒掛加劇。已經(jīng)入圍“六大”名單的企業(yè)中，尚德此前獲得國開行授信額度為500億元人民幣；英利獲得國開行授信額度為360億元人民幣；天合光能獲得國開行授信額度為300億元人民幣；晶澳此前獲得國開行授信額度為300億元人民幣；；賽維LDK曾獲得國開行600億人民幣授信。根據(jù)此前報(bào)道，被國開行確認(rèn)的12家企業(yè)中，“六大”是指已成規(guī)模和品牌實(shí)力的龍頭，“六小”指擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的科技型企業(yè)。實(shí)現(xiàn)鹽田區(qū)和4個(gè)功能新區(qū)各新設(shè)立一家村鎮(zhèn)銀行探索開發(fā)適合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的中小企業(yè)私募債和產(chǎn)業(yè)鏈融資等金融產(chǎn)品2. 發(fā)改委擬定點(diǎn)扶持光伏企業(yè) 賽維尚德中能上榜9月25日，《中國證券報(bào)》報(bào)道稱，國家發(fā)改委近期密集組織各職能部門研究制定扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見，作為最重要的金融支持部門之一，國開行最近完成關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融信貸扶持光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展建議，將重點(diǎn)確?！傲罅　?2家光伏企業(yè)授信額度，其余光伏企業(yè)貸款將受到嚴(yán)控?！拔覀兲岢鼋ㄗh，凡是在前海注冊(cè)的股權(quán)投資基金，都可以從母基金獲得投資，這樣就可以母基金吸引大量的私募基金匯聚前海，推動(dòng)深圳前海私募股權(quán)基金的發(fā)展?？梢灶A(yù)期，前海股權(quán)投資母基金的設(shè)立必將吸引諸多股權(quán)投資基金爭相進(jìn)駐。根據(jù)清科研究中心的報(bào)告，中國創(chuàng)投市場上半年共新募集基金79只。前海管理局經(jīng)營發(fā)展處處長王錦俠此前接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，該政策是著眼于前海助力香港成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心，前海股權(quán)投資母基金的運(yùn)作模式將是“到香港募資，資金來源于香港，然后調(diào)回前海來使用，用于支持前海開發(fā)。原《試點(diǎn)辦法》規(guī)定，資產(chǎn)管理計(jì)劃投資單只股票不得超過計(jì)劃資產(chǎn)投資凈值的20%，投資于一家公司發(fā)行的證券不得超過該證券10%的限制，這種限制在修訂后取消。根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)可以投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)和其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)，并允許基金公司通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。暫行辦法規(guī)定，專項(xiàng)資金應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持?？顚Ｓ茫魏螁挝缓蛡€(gè)人不得以任何形式、任何理由截留、擠占和挪用。暫行辦法明確，對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)工作，專項(xiàng)資金采取不同的方式予以支持。合作伙伴可是法人，亦可是自然人，可以是境內(nèi)機(jī)構(gòu)，亦可是境外機(jī)構(gòu)，可以是國有企業(yè)，也可以是民營企業(yè)。（信息來自中國證監(jiān)會(huì)和人民網(wǎng)）12. 中國證監(jiān)會(huì)《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》對(duì)外公開征求意見》中國證監(jiān)會(huì)27日在北京召開新聞通氣會(huì)，就草擬的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》對(duì)外公開征求意見。在符合相關(guān)監(jiān)管要求和有效防范風(fēng)險(xiǎn)前提下，鼓勵(lì)蘭州新區(qū)以市場化運(yùn)作方式建立健全各類投資融資主體。四是優(yōu)先布局重大項(xiàng)目，對(duì)蘭州老城區(qū)搬遷改造進(jìn)入新區(qū)的企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定予以政策扶持，對(duì)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目和社會(huì)資本在蘭州新區(qū)建設(shè)的重大項(xiàng)目優(yōu)先核準(zhǔn)，支持蘭州新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。蘭州新區(qū)規(guī)劃建設(shè)用地指標(biāo)納入蘭州市新一輪土地利用總體規(guī)劃。核心發(fā)展區(qū)，主要集聚產(chǎn)業(yè)和人口，重點(diǎn)布局發(fā)展石化化工、裝備制造、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)，建設(shè)集行政、商住、教育、文化和其他服務(wù)功能于一體的綜合功能區(qū)?！兑庖姟访枥L了未來蘭州新區(qū)的發(fā)展藍(lán)圖：到2015年，新區(qū)城市框架及相關(guān)配套服務(wù)體系基本建成，交通及市政設(shè)施相對(duì)完善，生態(tài)環(huán)境顯著改善，具備較強(qiáng)的集聚效應(yīng)和要素資源吸納能力，產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，初步探索形成以城帶鄉(xiāng)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的新模式；到2020年，基本建成特色鮮明、功能齊全、產(chǎn)業(yè)集聚、服務(wù)配套、人居環(huán)境良好的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)新區(qū)。證券公司在參與區(qū)域性市場前，應(yīng)對(duì)區(qū)域性市場進(jìn)行評(píng)估，并按程序在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。建設(shè)23座日產(chǎn)水5萬噸以上的大型海水淡化示范工程，關(guān)鍵設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)到75%以上?！兑?guī)劃》包括的十大節(jié)能減排重點(diǎn)工程包括：節(jié)能改造工程、節(jié)能產(chǎn)品惠民工程、合同能源管理推廣工程、節(jié)能技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程、城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施建設(shè)工程、重點(diǎn)流域水污染防治工程、脫硫脫硝工程、規(guī)?；笄蒺B(yǎng)殖污染防治工程、循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范推廣工程、節(jié)能減排能力建設(shè)工程。醫(yī)藥行業(yè)人士指出，一旦實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分業(yè)，患者用藥自主權(quán)變大，藥店服務(wù)的人群將有望出現(xiàn)暴發(fā)性增長，而藥品品牌將在自行購藥人群快速增長過程中起重要作用。目前，各地都已開始探索醫(yī)藥分開。為落實(shí)上述目標(biāo)，《決定》提出要實(shí)施重大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展工程和重大應(yīng)用示范工程?！兑?guī)劃》明確了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車7大領(lǐng)域的重點(diǎn)發(fā)展方向，制定了產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖，提出了各領(lǐng)域發(fā)展的標(biāo)志性目標(biāo)?！蛾P(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》相比之前的《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，在投資領(lǐng)域和投資比例方面都有所放寬，同時(shí)由于參與門檻（資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平）的降低，將有利于更多保險(xiǎn)公司參與另類投資，其核心目的應(yīng)該是改善投資行為短期化、投資結(jié)構(gòu)不合理和期限匹配失衡的局面，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置多元化，有效提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率和整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)組合收益。《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》增加了混合債券和可轉(zhuǎn)債投資，并適當(dāng)放寬了債券總額和單品種投資比例，同時(shí)放松對(duì)一級(jí)市場投資限制。另外，根據(jù)實(shí)施意見，從事權(quán)益類交易、大宗商品中遠(yuǎn)期交易以及其他標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的交易場所，原則上不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)開展經(jīng)營活動(dòng)。這些規(guī)定包括：不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中交易方式進(jìn)行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人等。這被視為上交所針對(duì)中小微企業(yè)發(fā)展中遇到的困難“度身定制”的新舉措，未來上交所還將進(jìn)一步研究如何發(fā)揮市場組織者的功能和優(yōu)勢，拓寬中小微企業(yè)信息渠道，搭建信息服務(wù)平臺(tái)，從而將資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋范圍進(jìn)一步拓展至中小微企業(yè)層次。四川省與國家相關(guān)部委此前出臺(tái)的政策大體一致，不過在某些具體操作層面做出了更嚴(yán)格的規(guī)定。作為核心內(nèi)容，《通知》明確的工商注冊(cè)登記要求為，以公司制設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)，注冊(cè)資本不低于1億元，注冊(cè)資本允許分期繳付（五年之內(nèi)繳付完畢），首期實(shí)繳資本不低于注冊(cè)資本的20%；以有限合伙制形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)，認(rèn)繳的出資額不低于1億元。可投資本量方面，市場上LP可投資本量共計(jì)7,，這一比例較上半年有所減小，體現(xiàn)了本土LP比外資LP更加看好中國市場?？赏顿Y中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)市場資本量方面，上市公司可投資本量依然穩(wěn)居第一，可投資本量共計(jì)2,，%。其次，企業(yè)LP共1,210家，%。另一方面，跨國并購的表現(xiàn)卻不盡如人意：，%，%；案例數(shù)由43起下降到28起，%，%。非中國企業(yè)的表現(xiàn)也伴隨著乏力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而每況愈下，上市規(guī)模有所回落。相比之下，中概股赴美上市之路依然寒冰未解，中概股頻遭做空機(jī)構(gòu)打壓，越來越多的在美上市企業(yè)選擇私有化退市，種種跡象打擊中國企業(yè)赴美上市的信心，目前已連續(xù)兩季度無美國市場IPO案例。2. 三季度PE投資活躍度連連縮水 境外上市回報(bào)十分堪憂清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2012年第三季度中國私募股權(quán)投資市場中完成投資交易94起，%，%；投資金額方面，%，%。三季度，共有54起投資投入初創(chuàng)期項(xiàng)目，%；，%。（約合3,），是人民幣基金平均募資規(guī)模的超十倍。自2009年以來，外幣基金首次再度超越人民幣基金，占據(jù)募資市場主導(dǎo)。而從人民幣基金投資人角度來看，由于一級(jí)市場前景尚不明朗，部分LP傾向于持幣待觀。早期企業(yè)面臨資金和管理兩大問題，早期項(xiàng)目由于缺乏穩(wěn)定可持續(xù)的商業(yè)模式，失敗幾率高，VC在投后管理、增值服務(wù)上需下更多功夫保駕護(hù)航。從IPO退出的市場分布來看，三季度境內(nèi)市場占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)，發(fā)生在深圳創(chuàng)業(yè)板、深圳中小企業(yè)板、上交所的退出案例各為10筆、9筆、8筆，另有7筆案例發(fā)生在香港主板和法蘭克福證券交易所。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管趨緊、新政頻出等多重因素作用下，中國企業(yè)上市依舊游走在下行通道中，2012年第三季度中國企業(yè)上市數(shù)量和融資額繼續(xù)雙雙下滑，僅有57家中國企業(yè)在境內(nèi)外市場上市。4. 三季度國內(nèi)并購市場逆勢回暖 房地產(chǎn)成并購主力軍清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2012年第三季度中國企業(yè)在國內(nèi)的并購行為呈現(xiàn)逆勢增長的態(tài)勢：國內(nèi)并購總計(jì)205起，%%，%。5. 三季度LP逆勢增至7018家 本土機(jī)構(gòu)投資人強(qiáng)勢崛起截至2012年三季度，中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)市場共有7,018家LP，富有家族及個(gè)人LP共有3,516家，%。政府機(jī)構(gòu)、%，分別為210家、199家、170家，%、%%。結(jié)合LP類型來看，截至2012年第三季度，在7,018家LP中共有本土LP數(shù)量5,886家，外資LP 1,083家，合資LP 49家，%、%%，其中本土LP數(shù)量增速較快。二、 全國股權(quán)投資政策法規(guī)季度匯總1. 四川發(fā)改委提高PE門檻2012年7月2日，四川省發(fā)改委、四川省工商局發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范全省股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展的通知》（下稱《通知》），成為西部率先明確股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范的省份。股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的出資方式限于貨幣出資。日前，上交所已聘請(qǐng)32位來自于優(yōu)秀上市公司的企業(yè)家，擔(dān)任中小微企業(yè)成長導(dǎo)師，組建了第一屆“導(dǎo)師團(tuán)”，屆時(shí)上交所將組織導(dǎo)師團(tuán)通過講座、論壇、一對(duì)一扶持等方式為中小微企業(yè)提供最具針對(duì)性的管理經(jīng)驗(yàn)。實(shí)施意見要求準(zhǔn)確適用清理整頓政策界限，并指出違反六項(xiàng)規(guī)定之一的交易場所及其分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)予以清理整頓。對(duì)于清理整頓前已設(shè)立運(yùn)營的交易所，實(shí)施意見列出了三類情形分別予以處理，包括省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的交易所、未經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的交易所和歷史形成的從事車輛、房地產(chǎn)等實(shí)物交易的交易所。從2009年《保險(xiǎn)法》的修訂和中國保監(jiān)會(huì)2010年頒布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》等配套行政規(guī)章，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的政策始終在不斷豐富和完善，特別是今年監(jiān)管部門密集出臺(tái)有關(guān)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的13項(xiàng)新規(guī)，將對(duì)市場產(chǎn)生重大推動(dòng)作用。特別是對(duì)中小保險(xiǎn)公司而言，可以借助證券、基金公司等專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)和投資團(tuán)隊(duì)，有利于彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司自身投資技術(shù)和市場信息等方面的欠缺，有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的投資渠道和投資機(jī)會(huì)?！兑?guī)劃》將為建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮重要的支撐作用。也提出了一些關(guān)鍵行業(yè)的骨干企業(yè)的研發(fā)投入要占到它的銷售收入的5%以上。作為“四個(gè)分開”之一的醫(yī)藥分開的主要方式有取消藥品加成或藥房托管、取消門診藥房等。近日，上海浦東新區(qū)衛(wèi)生局也表示，已完成了醫(yī)藥分開實(shí)施方案的初稿，將在下半年進(jìn)行部分醫(yī)院試點(diǎn)?！兑?guī)劃》還要求推動(dòng)節(jié)能減排技術(shù)創(chuàng)新和推廣應(yīng)用，加強(qiáng)節(jié)能減排基礎(chǔ)性、前沿性和共性技術(shù)研究開發(fā)，加快推廣先進(jìn)、成熟的新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備和新材料；強(qiáng)化節(jié)能減排監(jiān)督檢查和能力建設(shè)，強(qiáng)化執(zhí)法監(jiān)督，加強(qiáng)重點(diǎn)用能單位、重點(diǎn)污染源和治理設(shè)施運(yùn)行監(jiān)管，健全節(jié)能管理、監(jiān)察、服務(wù)“三位一體”節(jié)能管理體系；開展節(jié)能減排全民行動(dòng)，提倡勤儉節(jié)約、反對(duì)奢侈浪費(fèi)，推動(dòng)節(jié)能、節(jié)水、節(jié)地、節(jié)材、節(jié)糧，倡導(dǎo)與我國國情相適應(yīng)的文明、節(jié)約、綠色、低碳生產(chǎn)方式和消費(fèi)模式。規(guī)劃具體目標(biāo)包括，突破6項(xiàng)以上海水淡化核心共性技術(shù)，研制6項(xiàng)以上具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的海水淡化關(guān)鍵裝備。證券公司參與區(qū)域性市場不設(shè)定行政審批事項(xiàng)。（信息來自證監(jiān)會(huì)和中國新聞網(wǎng)）10. 國家發(fā)改委印發(fā)《蘭州新區(qū)建設(shè)指導(dǎo)意見》9月7日，國家發(fā)展改革委于正式對(duì)外發(fā)布《蘭州新區(qū)建設(shè)指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）。生態(tài)保護(hù)與林業(yè)建設(shè)示范區(qū)，主要利用荒山丘陵、依托現(xiàn)有濕地和引大入秦工程開展生態(tài)保護(hù)與建設(shè)。允許和支持蘭州新區(qū)在行政管理體制、涉外經(jīng)濟(jì)體制、社會(huì)管理體制、技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)體系、促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面先行先試；二是實(shí)施差別化土地政策。對(duì)蘭州新區(qū)調(diào)蓄水庫、供水、城市道路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給予優(yōu)先安排和重點(diǎn)支持。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)方式。新政策主要有五個(gè)方面特點(diǎn)：加強(qiáng)和改善金融宏觀調(diào)控——貨幣政策向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變；加快現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展——建立差異化競爭格局；構(gòu)建現(xiàn)代銀行業(yè)體系——提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；改進(jìn)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理——促進(jìn)貿(mào)易投資便利化；完善多層次資本市場——股債并重提高直接融資占比?！稌盒幸?guī)定》將子公司定義為“由一家基金管理公司控股50%以上，經(jīng)營特定客戶資產(chǎn)管理、基金銷售以及證監(jiān)會(huì)許可其他業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司”，并規(guī)定基金公司可設(shè)立全資子公司，亦可與其他合作伙伴共同出資設(shè)立。根據(jù)暫行辦法，對(duì)中央基建投資、中央財(cái)政節(jié)能減排專項(xiàng)資金等已支持的重點(diǎn)工作(工程)或項(xiàng)目，專項(xiàng)資金不再予以