【正文】 說：不要有太多的幻想，結(jié)婚是為了過日子，關(guān)鍵是要找一個(gè)一心對你的、實(shí)實(shí)在在的女人。帳面價(jià)值告訴你的是過去的歷史投入，內(nèi)在價(jià)值告訴你的則是未來的預(yù)計(jì)收入。（比如資產(chǎn)、收益、股息、明確的前景等）n 巴菲特的內(nèi)在價(jià)值的定義是 它是一家企業(yè)在其余下的生命中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值，它是評估投資企業(yè)的相對吸引力的邏輯手段。n 財(cái)商實(shí)際上是由以上財(cái)務(wù)知識(shí)、投資常識(shí)、市場認(rèn)識(shí)和法律知識(shí)綜合組成的。你管理的錢越多，就越需要精確，否則這大廈就會(huì)倒下來。n 讓錢為我工作而不是我為錢工作，這是真正的力量。如果我必須在那兒工作，那它就不是我的事業(yè)而是我的職業(yè)了；n ； ； ； 房地產(chǎn)； （借據(jù)）； 、手稿、專利； 、可產(chǎn)生收入或可能增值并且有很好的流通市場的東西。n 駕御金錢的傻孩子 :n 在美國有個(gè)真實(shí)的故事，大家都說一個(gè)孩子傻。n 貨幣演示和推論 金錢是偉大的力量，而更加偉大的是駕御金錢的力量。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 現(xiàn)金流量原則n估值就是估老公：越賺錢越值錢n 拋開感情不講，單從經(jīng)濟(jì)上來講每一個(gè)女孩子，在面對那些根本沒有什么積蓄的小男生，來選擇自己未來的老公時(shí)，重要的不是這個(gè)男人現(xiàn)在存了多少錢，更重要的是他以后能賺多少錢。n 內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，他為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了惟一的邏輯手段。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 競爭優(yōu)勢原則n 在 20世紀(jì)六七十年代，這條 “微笑曲線 ”的弧度還比較平緩，也就是說前后中端的附加值和利潤率的差距不是很大；到了 90年代，“微笑曲線 ”就翹得厲害了，兩端的附加值更高了，中間加工制造裝配的附加值和利潤率仍然很低。宏基創(chuàng)始人施振榮先生1992年提出 “微笑曲線 ”，用它來形容制造業(yè)中價(jià)值的分布。如果供應(yīng)鏈管理做得好，就能節(jié)省四分之三的成本，并使其余四分之一的制造部分分工進(jìn)一步深化，降低生產(chǎn)成本。巴菲特最喜歡投資目標(biāo)是未來經(jīng)營長期穩(wěn)定的企業(yè)，最不喜歡的是那些短期內(nèi)成長驚人，長期卻風(fēng)險(xiǎn)巨大的新興企業(yè)。 ” 在生活當(dāng)中未必如此，但是在長期投資中是絕對如此，因?yàn)橥顿Y人的命運(yùn)最終決定投資公司的命運(yùn)。n 許多結(jié)了婚的朋友在傳授選老婆的經(jīng)驗(yàn)時(shí)表明，臉蛋好不如心眼好。此后，聯(lián)合公司宣布破產(chǎn)。n 這三個(gè)特點(diǎn)體現(xiàn)公司對所提供的產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行主動(dòng)提價(jià)從而賺取更高的資本報(bào)酬率的能力。n 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 競爭優(yōu)勢原則n 最佳競爭優(yōu)勢 游著鱷魚的很寬的護(hù)城河保護(hù)下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)城堡。如果我挑選的是一家保險(xiǎn)公司，我會(huì)想：假如我繼承了這家公司，而且它是我們家庭永遠(yuǎn)持有的唯一財(cái)產(chǎn)。n 投資上市公司股票與收購沒有什么不同，一旦得到一家好公司以后，所需要做的就是監(jiān)控這些特質(zhì)是否還在繼續(xù)保持。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 競爭優(yōu)勢原則n巴魯克的投機(jī)生涯：n 最后提出應(yīng)該注意投資對象的三個(gè)方面：第一，它要擁有真實(shí)的資產(chǎn)；第二，它最好有經(jīng)營的特許優(yōu)勢，這樣可以減低競爭，其產(chǎn)品或服務(wù)的出路比較有保證；第三，也是最重要的，是投資對象的管理能力。）n戴爾的核心模式；硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的六個(gè)原則n 競爭優(yōu)勢原則；n 現(xiàn)金流量原則；n“市場先生 ”原則；n 安全邊際原則；n 集中投資原則；n 長期持有原則。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 認(rèn)識(shí)自我能力圈的邊界n市場中的 《 阿干正傳 》n 大多數(shù)看過電影 《 阿干正傳 》 的人，都認(rèn)為自己遠(yuǎn)遠(yuǎn)比阿干聰明，可是為什么卻一事無成呢？關(guān)鍵是阿干充分認(rèn)識(shí)到自己能力的局限，只在自己能力范圍內(nèi)把能做的事情做到最好。 ”n 如果你能夠確定自己能力圈的所在，你將比那些能力圈比你大五倍卻不知道邊界的人富有很多。n 因?yàn)椋?“生活的關(guān)鍵在于給自己準(zhǔn)確的定位。故曰，知己知彼，百戰(zhàn)不殆；不知彼而知己，一勝一負(fù)；不知彼不知己，每戰(zhàn)必?cái)?。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n 巴菲特的資本經(jīng)營思想概要：n 大公司定義（日本豐田、韓國三星、中國？ 明星企業(yè)三大特點(diǎn) 一鳥在手，勝過二鳥在林 寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤 經(jīng)常性的微利 +時(shí)間就能夠創(chuàng)造奇跡 從三個(gè)角度做出證明 龜兔賽跑 什么是猶太商法。 ”在他看來，賺錢的秘訣并不在于冒險(xiǎn)而在于避險(xiǎn)。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n 羅斯?？偨y(tǒng)有這么一個(gè)忠告： “最佳總裁就是這樣一個(gè)人，他精心選用一些優(yōu)秀人才做他想要完成的工作，并約束自己，避免干預(yù)他們的工作 ”。n 可口可樂：投資 13億美圓，至 2022年持有 15年，盈利 88億美圓，增值 。 ”n 巴菲特總是談?wù)撊笸顿Y方向： ，買入價(jià)值被低估的股票，然后長期持有。 (柳傳志說 IBM有豪華總部 ) 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n “伯克希爾公司 ”有一條使命 “賺取利潤。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n全球最精干的管理總部n 作為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的投資公司伯克希爾總部的管理人員只有二個(gè)人：巴菲特和芒格。 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n全球最大資產(chǎn)規(guī)模的投資公司n 1964年伯克希爾公司的資產(chǎn)凈值為 2288萬美圓，2022年底增長到 640億美圓。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n巴菲特的四項(xiàng)世界記錄n世界上最貴的股票n 1964年伯克希爾公司股票的平均價(jià)格為 11美圓。伯克希爾公司是獲得穆迪信用評級(jí) AAA級(jí)的美國八家公司之一。n 如果他旗下的公司保持 %的增長速度，到 2022年巴菲特 80歲的時(shí)候，他將成為歷史上絕無僅有的千億富翁。他的妻子擁有 34476股（占%）。在 19571969的 13年間，取得 %的年平均收益率，超過道 .瓊斯 %的年平均收益率水平。n 19511954巴菲特回到奧馬哈，在巴菲特 福爾克公司做股票經(jīng)紀(jì)人。在政府合作項(xiàng)目中擔(dān)任長江三角洲經(jīng)濟(jì)帶，中小企業(yè)發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)骨干。有長達(dá) 14年的企業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)以及 10年的董事會(huì)合作的成功背景。n 1951年哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)獲得碩士學(xué)位。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n 1956年成立巴菲特合伙公司，集資 圓，巴菲特自己象征性的投資 100美圓，他的報(bào)酬來自于作為管理人的 25%利潤分配。在伯克希爾公司 1528217股 A股股票中，巴菲特一個(gè)人就擁有 477166股，占 %為第一大股東。 1993年巴菲特榮登世界首富，之后排名第二位。這 10家公司的排名依次為：通用電氣、西南航空、沃爾瑪、微軟、伯克希爾、家庭百貨、強(qiáng)生、聯(lián)邦快遞、花旗集團(tuán)和英特爾。巴菲特之所以名列榜首，最重要的原因是他是伯克希爾 哈撒韋公司的董事長和 CEO。如果在 1956年，你的祖父母給你 10000美元，并要求你和巴菲特共同投資，如果伯克希爾的股票價(jià)格為 ，在扣除各種費(fèi)用，繳納各項(xiàng)稅款之后，起初投資的 1萬美元就會(huì)迅速變?yōu)?。（ 889億美圓）n 2022年可以買下中國股市的全部流通股（ 1621億美圓），還多出 74億美圓。n 伯克希爾公司總部坐落于美國的一個(gè)中等城市奧馬哈，總部租借的辦公面積只有 6 。永不停息。硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 價(jià)值投資的倡導(dǎo)者n 四大經(jīng)典投資案例。n 政府雇員保險(xiǎn)：持有 20年，投資 4571萬美圓，盈利 23億，增值 50倍。巴菲特每隔兩年就給這些經(jīng)理們寄一封長度不超過兩頁的信，建議他們應(yīng)當(dāng)像對待他們自己的企業(yè)那樣去管理，應(yīng)當(dāng)考慮如何在企業(yè)周圍 “修筑一條壕溝以拒盜匪于城堡之外。現(xiàn)在每年中國的投資人士也會(huì)參加巴菲特的投資課堂。此五者，知?jiǎng)僦酪?。而投資人對于市場的理解的根本前提在于對自己的能力圈有非常理性的認(rèn)識(shí)，并以超強(qiáng)的自制力使自己始終只在能力范圍內(nèi)進(jìn)行投資。那么，我們才能怎樣畫出自己的能力圈呢： “在你所了解的企業(yè)名字周圍畫一個(gè)圈，然后去掉那些沒有內(nèi)在價(jià)值、沒有好的管理和沒有經(jīng)受住困難考驗(yàn)不合格的企業(yè)。n 把自己限制在相對較少，易于理解的行業(yè)中，一個(gè)刻苦認(rèn)真的人就能夠相當(dāng)準(zhǔn)確的判斷投資風(fēng)險(xiǎn)。蓋茨不做公司能力范圍之外的生意；n （索尼的教訓(xùn) 一切以軟件技術(shù)為主 小型團(tuán)隊(duì)的活力 管理和技術(shù)雙軌制發(fā)展。在投資中 尋找超級(jí)明