【正文】 至 2022 年 12 月未分配利潤 707 萬元。經(jīng)過對 B 擔保投資股份有限公司的財務上分析后，銀行認為其有較強的擔保代償能力，與其進行授信合作，授信風險可控。27 / 62（四）充實第二還款來源防范信貸資產(chǎn)風險事實上，業(yè)界一直有觀點認為，從廣 義上來看， “第二還款來源”與“ 第一還款來源”沒有“第一” 與“第二” 之分。從保證擔保來看， 債權人既是債務人的債權人，也是保證人的債權人。因為根據(jù)“ 物權優(yōu)于債權”規(guī)則，擔保物權一旦依法附著在債權上，其優(yōu)先性必然要體現(xiàn)于債權的實現(xiàn)上。四、不宜忽略授信方案設計的初步意見一個完整的貸前風險管理工作流程，不應忽視對信貸質(zhì)量的整體評價，包括：對企業(yè)放貸可能存在的風險點、合作優(yōu)勢以及授信方式的初步設計。不過，確實存在的大量事實是，當貸 款發(fā)生風險時，所謂“第一還款來源”往往不知所 處，而對借款人或第三人財產(chǎn)設定的擔保卻因 為無效而無法保障債權。抵押擔保本身就是以對債務人履約誠信的懷疑假定為前提而設立。如借款人或貸款項目本身不具備償還債務的能力，則不能發(fā)放貸 款， 談不上所謂“第二還款來源”；如借款人在無足夠的貨幣資金償債情況下約定屆時以特定的擔保物償債，則擔保物即是該筆貸款的還款來源，不是“ 第二還款來源”；如在借款人自身既無足夠資金償債、屆時又無實物償債、而有第三人（擔保人）愿意代為償債的，第三人（擔保人）的財產(chǎn)即為直接的還款來源，也不是“ 第二還款來源”。要了解借款人的將來償債能力，必須對借款人的現(xiàn)實 情況做一次全面細致的調(diào)查。經(jīng)查詢企業(yè)征信系統(tǒng)，公司對外保證擔保余額 4300 萬元，質(zhì)押擔保余額 625萬元，另外在民生、建行、交行、中信等銀行為多位自然人提供二手房按揭貸款階段性擔保及個人經(jīng)營性貸款房產(chǎn)抵押加成擔保 萬元。所有者權益結構至 2022 年 12 月，公司所有者權益 12707 萬元，其中：實收資本：公司實收資本 2022 萬元。股東單位拆借資金，均按公司擔保流程審核，股 東向公司拆借款的期限最長不超過 21 天，利率按同期銀行貸款基準利率加月?lián)ＹM%收息。其中：貨幣資金：2022 年 12 月末貨幣資金余額 755 萬元，均為銀行存款。公司成立三年來，業(yè)務保持穩(wěn)健發(fā)展，目前主要的 業(yè)務為個人階段性擔保業(yè)務和個人經(jīng)營性貸款擔保業(yè)務， 擁有 3000 個以上的個貸客戶，每年的業(yè)務量總額近4 個億左右，加上其他抵押 貸款業(yè)務，公司每年的擔?？傤~可以達到五億左右。我們通過下則案例觀察如何評估第一還款來源：【案例】B 擔保公司是福州市擔保協(xié)會副會長單位，公司注冊資本 12022 萬元，各類擔保業(yè)務在保余額 11488 萬元。當?shù)谝贿€款來源出現(xiàn)問題 ，借款企 業(yè)無法用正常 經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來歸還所欠貸款時，銀行可通過處 置抵押物來獲得補償。 資產(chǎn)、負債同時虛減是表外融資最有效的方式。在具體對公司財務狀況進行分析時，考慮到 12 月份的利息支付，該筆業(yè)務的會 計處理如下進行：借：銀行存款 74400財務費用——手續(xù)費 4800財務費用——利息費用 800貸：短期借款 80000同時，在現(xiàn)金流量表中，將該筆業(yè)務導致增加的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量歸入籌資活動現(xiàn)金流量。某公司與 2022 年 12 月 1 日，將預計賬期為 2 個月的 80000 萬元應收賬款（已提取壞賬準備 4000 萬元）交由某商業(yè)銀行保理，銀行按應收賬款的 6%收取手續(xù)費。應收賬款保理按保理商有無追索權，分為有追索權和無追索權應收賬款保理。企業(yè)盈利情況異常比較常見的手法是：企業(yè)有一神奇子公司或盈利能力極強的項目，能為企業(yè)帶來大量利潤，但企業(yè)對其披露卻非常之少或極不愿意提供其詳細資料，使人無法分析其經(jīng)營詳情。例如，某公司在 2022 年的 《董事會第次會議決議及召開 2022 年第一次臨時股東大會公告》中說明，鑒于公司的控股股東以往來賬的形式欠股份公司的債務 21830萬元，董事會同意控股股東 以其所屬企業(yè) A 房地產(chǎn) 公司、B 公司經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)來沖抵控股股東所欠股份公司債務，以減少關聯(lián)交易金額。另外，企業(yè)的現(xiàn)金流量表、利 潤表和 資產(chǎn)負債表具有一定的勾稽關系，可以通過分析三張表找出漏洞。此 時應結合其他方面來考察，如可結合企業(yè)經(jīng)營情況的變化和同行業(yè)情況。這時需注意其是否虛增收入，一般可以通過檢查應收款項進一步核實。再如應交稅金余額巨大，且逐年增加，或突然減少。一般可從其財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn) 疑點。 處于這一階 段的企業(yè)常常會極力掩蓋企業(yè)的敗象，制作虛假報表，夸大企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。因此，商業(yè)銀行不應再盲目擴大對這一類企業(yè)的貸款量， 對企業(yè)的信貸總量一般不宜超過對其成長期的信貸投放總量。然而，負債經(jīng)營對 企業(yè)來說是一把雙刃劍，掌握得好可以促進企業(yè)快速成長，掌握得不好會使企業(yè)陷入債務危機的泥沼。在企業(yè)初生期發(fā)放的中長期貸款，應特 別注重辦理相關的信 貸資產(chǎn)保全手續(xù)。通常情況下，一家銀行的貸款只能作為投資項目融資的一項輔助資金來源，而不能作為投資的主體。三、風險經(jīng)理需要格外重視的風險點（一）將企業(yè)生命周期分析融入貸前風險控制對風險經(jīng)理而言，如何確定某特定企業(yè)的生命周期，對處于某一發(fā)展階段的企業(yè)的貸款需求如何正確把握涉入的“度” ，都是在貸前階段值得探討的問題。第五，在對流動資金貸款需求量測算后， 對于借款人申請的貸款需求，在 驗證其貸款用途真實、合理依據(jù)成立的前提下，測算確定 還款來源的穩(wěn)定性。并正確測算資金需求，驗證用途的真?zhèn)危?風險經(jīng)理應注意把握、參考以下概念和因素：第一，根據(jù)企業(yè)實際情況和未來發(fā)展情況（如借款人所屬行業(yè)、發(fā)展階段、 談判地位等）分別合理預測借款人應收賬款、存貨和應付賬款的周轉天數(shù)，并可以適當考慮一定保險系數(shù)。在實際審查中，風險經(jīng)理可以通過以下幾個步驟進行：首先，按照核實賬表賬實相符的原則， 對財務報表驗明正身。對此， 風險經(jīng)理在審查 借款人貸款用途時應予以高度警惕，如存在或可能存在關聯(lián)方交易時，必 須及時對 關聯(lián)方及關聯(lián)交易進行甄別，并采取有效的風險防范措施。國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策投向限制行業(yè)的審查由于受國家產(chǎn)業(yè)和信貸政策的限制，企業(yè)生產(chǎn)、交易對上述行業(yè)的依賴性越大，經(jīng)營資金的流動就會受到市場變化的沖擊，被挪用風險越大，因此風險經(jīng)理應該從嚴審查。事實上，判斷借款企業(yè)申請借款用途是否真實、合 規(guī)，應開始于貸前調(diào)查階段。（4）隱形關聯(lián)關系的識別針對關聯(lián)交易出現(xiàn)的“ 非關 聯(lián)化” 的趨勢，首先需要識別關聯(lián)關系“非關聯(lián)化”的手段：通過出售股權等方式解除關聯(lián)方關系，使相應交易不再屬于關聯(lián)交易；隱瞞關聯(lián)方關系利用潛在關聯(lián)方來為公司粉飾業(yè)績服務；通過多重參股間接控制企業(yè)，使兩者關系非關聯(lián)化；找一個過橋公司將一筆關聯(lián)交易變成兩筆非關聯(lián)交易。其他應收（付）款反映企業(yè)發(fā)生的與一般經(jīng)營業(yè)務無關的資金往來（比如轉讓投資、出售資產(chǎn)給關聯(lián)方后應收而尚未收回）的款項，根據(jù)關聯(lián)交易通常不使用現(xiàn)金的特點，關聯(lián)交易也會反映在“其他 應收（付）款 ”的指標上。判斷關聯(lián)交易的存在與否， 應遵循“實質(zhì)重于形式 ”的原 則，只要關聯(lián)方之間發(fā)生了資源轉移或發(fā)生了權利義務，不論是否有價款支付，都應視為發(fā)生了關聯(lián)交易。三是檢查企業(yè)向監(jiān)管機構報送的所得稅申報表和其他信息。B 公司（出票人）向其開 戶銀行交 納一定的保證金，再由其他關聯(lián)公司做擔保，開出銀行承兌匯 票。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)集團及其所屬子公司 對外融資除以自身擁有的少量固定資產(chǎn)抵押外，通常均由企 業(yè)集團或關聯(lián)企業(yè)擔保。查詢是否有以下重大交易的存在。具體而言，可以向董事會、股東會和高級職員詢問同其他 單位的隸屬關系，或向有關的審計機構詢問他們知道的關聯(lián)企業(yè)。如甲公司 為乙公司提供擔保，乙公司為丙公司提供擔保，丙公司又為甲公司提供擔保，這種關聯(lián)擔保方式極其隱蔽，如果 債權人是不同的商業(yè)銀行，則更不容易被發(fā)現(xiàn)。而最常 見的關聯(lián)信貸， 則主要是通過關聯(lián) 企業(yè)間的相互擔保從銀行獲得融資，從而形成對關聯(lián)企業(yè)總體上的超額授信。在這種情形下，工商登記核準的公司法定代表人仍然是甲，而董事 長則是依照公司章程召開董事會產(chǎn)生的乙，二者發(fā)生了分離，由此可能引發(fā)如下問題：若在此期間，公司與銀行發(fā)生債務糾紛，以 誰為法定代表人參加訴訟？誰將承擔貸款無限責任（如果存在）？【案例評析】從這一層面來看，風險經(jīng)理貸前風險分析應關注兩方面：一是對中小企業(yè)的基本面分析，明確企 業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展的風險點，預測企業(yè)未來現(xiàn)金流是否足以償還貸款本息；二是對企業(yè)（特別是中小企業(yè)）法定代表人進行摸底調(diào)查，因 為企業(yè)法定代表人不但主導著企業(yè)的經(jīng)營管理，還是企業(yè)貸款的第二還款來源。因此，風險經(jīng)理尤其應重視審視未分配利潤，并關注相應風險點。自股東會會議決議通過之日起六十日內(nèi)，股 東與公司不能達成股權收購協(xié)議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟?？梢钥吹降氖?，我國未來公司法修改的趨勢肯定是廢除最低注冊資本制度，最低注冊資本在保護債權人方面的作用實際上已經(jīng)變得更加有限，這意味著注冊資本的減少，在同樣規(guī)模的企業(yè)生產(chǎn)條件下，實際上增加了企業(yè) 的負債，減少了企 業(yè)的自有 資金，企 業(yè)的第一償債能力就會減弱。注冊資本制度 設立是為了保護債權人利益和維護交易安全，在《公司法》修訂前，我們有著世界上最嚴格資本制度，國內(nèi)銀行也習慣于首先從注冊資本判斷一個公司的實力。在這種情況下，風險經(jīng)理如果難以看清客戶經(jīng)理所取得的初步材料背后的信息，將忽視企業(yè)可能存在的資本實力模糊、股東權 益不明、非正常的關聯(lián)交易等風險。橫向進行同行業(yè)對比分析，以及與行業(yè)均值對比分析。盤點存貨及實有固定 資產(chǎn)并與其賬面數(shù)進行比較，尤其關注企業(yè)固定資產(chǎn) 入賬情況，仔 細分析其固定資產(chǎn)入賬的真實合理性。對往來，了解企業(yè)主信用狀況和產(chǎn)品質(zhì)量。如果 風險經(jīng) 理僅拘泥于客戶提供的資料，就報表分析報表，不調(diào)查、不核對、不核實，容易人為的增加信貸風險。風險經(jīng)理在銀行體系內(nèi)起到的上述作用，也反過來要求風險經(jīng)理在貸前風險管理工作中，通過企業(yè)申貸資 料的審核（包括是否足夠）、企業(yè)（項目）經(jīng)營能力和還款能力的審核、審核第一還 款來源和第二還款來源是否合規(guī)、足值、有效，來 識別銀行為企業(yè)放貸可能存在的風險。 《公司法》第六十條規(guī)定：董事、 經(jīng)理不得以公司資產(chǎn)為本公司的股東或其他個人債務提供擔保。審查用途合法性，貸款資金不得用于國家明令禁止的產(chǎn)品或項目；不得用于從事股票、期貨、金融衍生產(chǎn)品等投資；不得用于股本 權益性投資，以授信作 為注冊資本金、注冊驗資和增資擴 股。風險經(jīng)理同時兼任放款崗審查， 負責對放款受托支付和自主支付的走款方式符合銀監(jiān)部門“ 三法一指引 ”的規(guī)定，防止違規(guī)使用信貸資金。具體來看，經(jīng)分析、判斷、評估風險程度后，對可控的低度或中度風險，風險經(jīng)理不需要進行現(xiàn)場調(diào)查；對于不詳細的企業(yè)經(jīng)營范圍描述、有掩蓋性質(zhì)的企業(yè)管理者描述、模糊的還款來源描述及可能存在關聯(lián)交易的行為，風險經(jīng)理有必要協(xié)同客戶經(jīng)理做好貸前現(xiàn)場調(diào)查的工作。此次突 發(fā)事件中“發(fā)現(xiàn)潛在風險 提出管理建 議 協(xié)助制定行動計劃跟蹤計劃執(zhí)行” 等一系列迅速有效的行動也將對 S 分行風險經(jīng) 理今后的工作發(fā)揮重要指導作用。2022 年 1 月 18 日，甲公司按計劃歸還了 S 分行全部貸款本息。甲公司屬于 2022 年新增授信客戶，主 營塑料板管型材，一年銷售收入在800010000 萬元，但資金由其母公司甲集團控制，集團內(nèi)部存在拆借活動， 資金有挪用的嫌疑。S 分行相關部 門隨即對其集團內(nèi)部各關聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營情況展開詳細調(diào)查， 發(fā)現(xiàn)以下情況：甲集團只行使管理職能，集 團內(nèi)部多家企業(yè)只有甲公司和某汽車連鎖銷售有限公司有收入來源；甲集團法人代表被刑拘后，內(nèi)部企業(yè)經(jīng)營未受較大影響，但由于資 金調(diào)度基本由甲集團操縱，內(nèi)部資金流向難以監(jiān)控， S分行信貸資金安全無法得到保障；甲集團可能將流動資金投入到購買土地等非主營業(yè)務中（企業(yè)購買土地投入較多，金額約 6000 萬元左右）。2022 年初，S 分行給予其 1000 萬元的短期流動資金授信額度，期限為 2022 年 2 月 4 日至 2022 年 1 月30 日，用于解決其由于生 產(chǎn)規(guī)模擴大而引起的資金需求。我們以一則風險經(jīng)理在貸后對企業(yè)風險進行披露的案例，來看風險經(jīng)理應如何有選擇性的參與貸前調(diào)查：【案例】甲管業(yè)有限公司（以下簡稱“甲公司” ）成立于 2022 年 8 月，注冊資本1500 萬元，為甲集團有限公司（以下簡稱“甲集團”）下屬企業(yè)，兩家企業(yè)法人代表為同一人 Z 某。（三）善于從其他渠道獲取側面信息信貸業(yè)務人員會將貸前調(diào)查與信用風險分析結果形成貸前調(diào)查報告，供風險管理部門或風險評審委員會評審、批準，在這種情況下，風險經(jīng)理了解到的資料往往來源于客戶經(jīng)理，而客戶經(jīng) 理取得的資料又直接來自于申貸企業(yè)。圖表 2：申貸客戶信用要素分析資料來源：銀聯(lián)信整理但同時，對于不同的企業(yè)，也要有資料掌握的側重點。這也意味著，風險經(jīng)理應對當前與 銀行信貸業(yè)務相關的法律有所熟悉。一、貸前風險評估需要掌握的知識背景（一）知己知彼，百戰(zhàn)不殆風險經(jīng)理對自己的產(chǎn)品有多了解？是否了解同區(qū)域的競爭對手有什么產(chǎn)品？與對方的相比，本行的產(chǎn)品 優(yōu)勢在哪？劣勢又在哪？每一個風險經(jīng)理心中都應該有一張圖，能夠從客戶的資 金需求中，看到我 們能為對 方提供什么， 對方又可能會給我們帶來什么風險。6 / 62第一章 風險經(jīng)理參與貸前風險管理的準備工作對風險經(jīng)理而言，貸前風險管理與評估并不是一篇報告了事。然而，風險經(jīng)理與客戶經(jīng)理履行的工作職責不同， 風險