財務報表的應用與分析-全文預覽
【正文】 量比率P/(NI+ Dep+A)(22) 每股帳面價值BV /NsNA(23) 市價/帳面價值比率P /BV(24) 公司上市附加價值PNs – EsNADys: Days of a year 一年360天或365天 (本Case 設Dys = 360) Case 22: Laiho Inc. 財務報表分析Laiho的普通股價格由1999年底的＄＄，而流通在外股數(shù)也在這段期間內(nèi)由九百萬股上升至一千萬股。Q1: Laiho的流動性比率進步或是退步？請解釋。(預估一個數(shù)值或范圍)Q6請討論Laiho未來應采取什幺樣的新的財務策略以及建議該公司如何運用其它管理的改善與決策上的改變。Q3. Laiho的獲利能力在去年間是如何改變的。美國的公司所得稅率為40%。例如投資在煙草業(yè)上，則法規(guī)與可能的法律訴訟之影響是分析的重要因素。6. 未來前景與潛力:公司是否大量投資在研發(fā)工作?如果是，則公司未來的遠景大幅倚賴試驗中的新產(chǎn)品成功與否。但公司也會發(fā)現(xiàn)他們的營運價值深受當?shù)刎泿艃r值的影響。2. 公司收益是否來自單一產(chǎn)品?公司依賴單一產(chǎn)品可以更集中更有效率，但也會降低風險分散的能力。了解與解釋財務報表相當重要，但財務分析并不僅止于計算與解釋數(shù)字。 l 公司的營運方式與會計處理方法之不同，無法客觀的比較各種財務比率。 l 許多大公司作多角化經(jīng)營，跨越數(shù)個行業(yè)，與同業(yè)水準作比較，失去意義。而投資人希望以較低的價格投資，以獲取較高的增值，故P/E較低者，具有吸引力，但成長快的公司，股價較高，故P/E亦較高，因此其大小亦應與同業(yè)作比較。(補充) 經(jīng)濟附加價值(EVA)則能夠?qū)⑦@些因素加入分析過程。(1) 銷貨毛利率 (Gross Profit Margin)銷貨毛利率 = 銷貨毛利 (EBITDA)/ 銷貨收入用以測度生產(chǎn)管理、行銷管理上的效率。(3) 利息保障倍數(shù) (TIE) 又稱之為利息賺得倍增TIE =稅前盈利(EBIT) /利息費用用以衡量公司的營業(yè)利益(或稅前息前純益EBIT)中，可以保障利息費用之支付的能力。(2)無力償還債務的可能性。 (5) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (Fixed Asset Turnover)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷貨收入 / 固定資產(chǎn)用以測度每元固定資產(chǎn)之投資所能產(chǎn)生的業(yè)績，此比率越高，表示固定資產(chǎn)的運用效率越高。(1) 存貨周轉(zhuǎn)率 (Inventory Turnover)存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷貨成本 / 存貨用以測度存貨透過銷貨，轉(zhuǎn)成應收帳款的速度，此比率越高，表示存貨周轉(zhuǎn)的速度越快，所積壓之存貨越少，即存貨之管理效率越高，但亦可能表示存貨太少，則此時會喪失某些訂單，因此，此比率的大小，尚應視該產(chǎn)業(yè)的特性與公司的狀況而定。因此也顯示公司清償?shù)狡趥鶆盏哪芰?，兩項常用的流動性比率為流動比率與速動比率。趨勢分析很重要，因為它能顯示公司的比率是增進或是衰退。 常用的財務分析方法財務報表分析首先是計算一組財務比率，將這些比率與同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司比較，以顯示公司的優(yōu)、弱點，同時也可顯示公司的狀況是否增進或是衰退。它顯示出每一個會計帳戶在特定始點的余額，例如2000年12月31日資產(chǎn)負債表上的現(xiàn)金帳戶即代表公司手中及銀行帳戶的現(xiàn)金金額。大部份的年報中，有那四種報表？資產(chǎn)負債表、損益表、保留盈余表及現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表(Balance Sheet)是表示公司在某一時點的財務狀況，舉例來說，2000年12月31日。它記錄了公司在這段期間的收入與支出，例如損益表上記載的銷貨數(shù)字，代表公司在2000年1月1日至2000年12月31日的銷貨額，而非單指2000年12月31日當日的銷貨
物理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1