【正文】 EBITDA(EBITDATAX))時(shí)，表示項(xiàng)目沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。判別準(zhǔn)則 利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。其表達(dá)式為： 利息備付率（ICR）＝稅息前利潤(rùn)（EBIT）(EBIT))對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。見(jiàn)教材38頁(yè) 3. Rp—— 第t年可用于還款的利潤(rùn)； D —— 第t年可用于還款的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)； Ro—— 第t年可用于還款的其它收益； Rr—— 第t年企業(yè)留利。（從借款開(kāi)始年計(jì)算；當(dāng)從技產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)； Id)借款償還期 1. 三、償債能力分析 償債能力指標(biāo)主要有： ① 借款償還期；②利息備付率；③償債備付率；④資產(chǎn)負(fù)債率；⑤流動(dòng)比率；⑥速動(dòng)比率。二))))利潤(rùn)：一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤(rùn)。貸款還本的資金來(lái)源主要包括： ① 可用于歸還借款的利潤(rùn)； ② 固定資產(chǎn)折舊； ③ 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)； ④ 其他還款資金來(lái)源。掌握償債能力指標(biāo)的計(jì)算 債務(wù)清償能力評(píng)價(jià)，一定要分析債務(wù)資金的融資主體的清償能力，而不是“項(xiàng)目”的清償能力。)判別準(zhǔn)則 Pt’≤Pc（項(xiàng)目壽命期）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目（或方案）是可行的 Pt’＞Pc時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕 動(dòng)態(tài)投資回收期一般要比靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些。計(jì)算（實(shí)際計(jì)算中根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，用下列近似公式計(jì)算）＝（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份－1）＋（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值） 【例lZlOl0283】計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。—— 動(dòng)態(tài)投資回收期； ic—— 基準(zhǔn)收益率。)判別準(zhǔn)則（Pc為基準(zhǔn)投資回收期） 若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受； 若Pt≥Pc，則方案是不可行的。其計(jì)算公式為： Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份－1）＋（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量） 【例lZlOl0282】計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。如不作特殊說(shuō)明再次計(jì)算基礎(chǔ)上加上建設(shè)期。CO）t 。I—— 總投資；() 項(xiàng)目投資回收期宜從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開(kāi)始年算起，應(yīng)予以特別注明。() lZlOl028,（見(jiàn)教材32頁(yè)） 對(duì)于工程建設(shè)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤(rùn)率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的。 NP—— 項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)； EC—— 項(xiàng)目資本金。二包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金總投資收益率進(jìn)行比較: 若R≥Rc，則方案可以考慮接受； 若R＜Rc，則方案是不可行的。 式中 R—— 投資收益率； 其計(jì)算公式為(FNPVR).（見(jiàn)教材30頁(yè)）建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)(一級(jí)建造師)精講班第5講講義 lZlOl027(FNPV)與投資額、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值結(jié)合選擇方案。n(FNPVR)掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計(jì)算 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率的影響。比較 對(duì)于獨(dú)立常規(guī)投資方案，通過(guò)對(duì)比FNPV與FIRR的定義式，我們能得到以下結(jié)論： 對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)其FIRR≥ic時(shí)，必然有FNPV≥0；當(dāng)其FIRR＜ic時(shí)，則FNPV＜0。 五、FIRR 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可有不同判別基準(zhǔn)。 　　內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率。之間的關(guān)系一般如圖所示。 常規(guī)現(xiàn)金流量投資方案：即在計(jì)算期內(nèi)，開(kāi)始時(shí)有支出而后才有收益，且方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào)只改變一次的現(xiàn)金流量的投資方案。內(nèi)其表達(dá)式如下： FNPV（i）＝工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線在其定義域 不足之處是：FNPV＜0時(shí)，說(shuō)明該方案不能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即方案收益的現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值，該方案財(cái)務(wù)上不可行。FNPV＝0： FNPV＝式中 FNPV—— 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值； (CI－CO)t—— 第t年的凈現(xiàn)金流量（應(yīng)注意“＋”、“－”號(hào)）； ic—— 基準(zhǔn)收益率 n—— 方案計(jì)算周期二、判別準(zhǔn)則 當(dāng))建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)(一級(jí)建造師)精講班第4講講義lZlOl024(資金來(lái)源單一且存在資金提供不穩(wěn)定因素的項(xiàng)目； 12.市場(chǎng)需求變化較快的項(xiàng)目； 8.項(xiàng)目產(chǎn)出物大部分用于出口的項(xiàng)目； 4.i2 ； 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。 通貨膨脹以通貨膨脹率來(lái)表示，通貨膨脹率主要表現(xiàn)為物價(jià)指數(shù)的變化，即通貨膨脹率約等于物價(jià)指數(shù)變化率。(投資風(fēng)險(xiǎn)i2 一般說(shuō)來(lái)，從客觀上看，資金密集項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于勞動(dòng)密集項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)專(zhuān)用性強(qiáng)的高于資產(chǎn)通用性強(qiáng)的；以降低生產(chǎn)成本為目的的低于以擴(kuò)大產(chǎn)量、擴(kuò)大市場(chǎng)份額為目的的。應(yīng)除考慮行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率外，還包括： ① 資金成本：是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)。 （二）企業(yè)投資建設(shè)項(xiàng)目：選用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。運(yùn)營(yíng)期：運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目計(jì)算期：是指財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期?；コ庑头桨? 互斥型方案又稱(chēng)排他型方案，在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個(gè)方案，則其他方案必然被排斥。若方案通過(guò)了絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，就認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。因此，獨(dú)立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受， 對(duì)獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)選擇，其實(shí)質(zhì)就是在一四收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)； () ②事中評(píng)價(jià)：亦稱(chēng)跟蹤評(píng)價(jià)，是在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中所進(jìn)行的評(píng)價(jià)。五 動(dòng)態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次在項(xiàng)目建議書(shū)階段，可只進(jìn)行融資前分析。四)；②定性分析 。)一 財(cái)務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。項(xiàng)目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率。 非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目應(yīng)主要分析：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。兩個(gè)層次。和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)例題見(jiàn)教材17頁(yè)的【1Z1010144】建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)(一級(jí)建造師)精講班第3講講義 1Z101020 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)的角度、范圍、作用的不同，分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),計(jì)息與按年利率按季度計(jì)息時(shí)ieff與 名義利率與有效利率比較表 年名義利率(r)計(jì)息、期年計(jì)息、次數(shù)(m)計(jì)息期利率(i＝r/m)年有效利率（ieff )10%年110%10%半年25%%季4%%月12%%日365%%可以看出，每年計(jì)息周期=（1＋r/m）m－1 有效利率是按照復(fù)利原理計(jì)算的理率 由此可見(jiàn)，有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。 有效利率即計(jì)息周期利率i: i＝r/m 2. 二、有效利率的計(jì)算 有效利率是措資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率 包括：①計(jì)息周期有效利率 ；②年有效利率 。12%。mr 名義利率和有效利率的計(jì)算 lZlOlO14(:年,年利率為還款起始年年初的借款金額 例：某借款人向銀行借款為第3: 則公式又可寫(xiě)成：A=P(A/P，i，n) 例：若投資10000元，每年收回率為A) 資金回收計(jì)算式為(8? 解1000 公式又可寫(xiě)成：P) [（1＋i）n－1]/i（1＋i）n([（1＋10%）5－1] ＝1638由公式元，若每年存款金額相等，年利率為10%,/F，i，n) 例：欲在A) 償債基金計(jì)算式為： i/(? 解8%,10,A, 1.或折算為元 從上可以看出：現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)是互為倒數(shù)。由上式得元資金，年復(fù)利率n）。n)表示。稱(chēng)為一次支付現(xiàn)值系數(shù)已知二按上式計(jì)算得5年復(fù)利率某人借款i,i,的計(jì)算公式為： F＝P（1＋i)n 式中（1＋i)nF) 一次支付n年末終值(某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)的價(jià)值 (某一特定時(shí)間序列起點(diǎn)時(shí)的價(jià)值 F計(jì)息的期數(shù) P①現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金流量數(shù)額) ；②方向(現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出) ；③作用點(diǎn)(現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)) 一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算 lZl01013利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要條件現(xiàn)金流量圖的繪制 lZlOl012利息促進(jìn)投資者加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算在實(shí)際使用中都采用間斷復(fù)利。(年、半年、季、月、周、日)元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1100010008%＝80108002108010808%＝038%＝048%＝從兩個(gè)例子可以看出，同一筆借款，在利率和計(jì)息周期均相同的情況下，用復(fù)利計(jì)算出的利息金額比用單利計(jì)算出的利息金額多。計(jì)息周期的利息額 Ft1—代表第（t1）期末復(fù)利本利和 i—計(jì)息周期復(fù)利利率 而第t期末復(fù)利本利的表達(dá)式如下： Ft= Ft1(1＋i我的復(fù)習(xí)資料還有一套是訓(xùn)練題庫(kù)，包含有最新題庫(kù)、大綱資料、模擬、分析、動(dòng)態(tài)、歷年真題等等各種超強(qiáng)的功能，性?xún)r(jià)比超高，是我最想給同仁們推薦的想用的朋友可以到這里下載，我也做了超鏈接，按住鍵盤(pán)左下角Ctrl鍵，然后鼠標(biāo)左鍵點(diǎn)擊本行文字即可連接It對(duì)我們做工程的人來(lái)說(shuō)，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?zāi)鞘遣挥谜f(shuō)的，都很豐富，但是對(duì)于考試，復(fù)習(xí)時(shí)間總是很緊，天天在工地上忙，根本就沒(méi)有時(shí)間看書(shū)，雖然那大本大本的書(shū)毫不心疼的買(mǎi)了，但是有什么用，都忙不過(guò)來(lái)看，晚上9點(diǎn)才下班回到家誰(shuí)還有力氣去看書(shū)啊。復(fù)利 所謂復(fù)利是指在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累積的利息要計(jì)算利息，即“利生利1000個(gè)計(jì)息周期所付或所收的單利總利息計(jì)息周期的利息額 P—代表本金 i單—計(jì)息周期單利利率 而n期末單利本利和F等于本金加上總利息，即其計(jì)算式如下：It,利息的計(jì)算 1.借出資本的期限長(zhǎng)短。 。 利率的高低由以下因素決定。利率 利率就是在單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比 從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤(rùn)的一種再分配。一)通常用利息額的多少作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度資金數(shù)量的大小 3. 其實(shí)質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在擴(kuò)大再生產(chǎn)及其資金流通過(guò)程中，資金隨時(shí)間的變化而產(chǎn)生增值?？荚噷?shí)行滾動(dòng)管理，二年內(nèi)通過(guò)。一級(jí)建造師考試由國(guó)家統(tǒng)一命題，統(tǒng)一組織考試。 1Z101011掌握利息的計(jì)算 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。 2.金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式。 (債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借貸金額的部分就是利息。二) 用于表示計(jì)算利息的時(shí)間單位稱(chēng)為計(jì)息周期,平均利潤(rùn)率是利率的最高界限。 5.)僅用最初本金來(lái)計(jì)算即通常所說(shuō)的的計(jì)息方法。tn例：假如以單利方式借入 單利計(jì)算分析表單位：元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還l100010008%=80108002108080116003116080124004124080132013202.用最合適你的方法去學(xué)習(xí)，其實(shí)考過(guò)二級(jí)很簡(jiǎn)單，一級(jí)的話稍微花點(diǎn)心思，也就過(guò)了。從我自己的復(fù)習(xí)經(jīng)驗(yàn)上來(lái)說(shuō)，我只是用了別人不知道的方法，但是我不得不說(shuō)，看書(shū)速讀快了對(duì)考試是真的很有幫助，不僅僅是復(fù)習(xí)的時(shí)候能看更多資料，就是考試的時(shí)候也大大節(jié)省了你閱讀題目的時(shí)間，讓你有更多的時(shí)間來(lái)做題目，說(shuō)實(shí)話，我的一建能過(guò)還真的是要多謝這個(gè)軟件了，想過(guò)一建的朋友建議也去下載了練習(xí)一下，下載地址也給大家做了個(gè)超鏈接，按住鍵盤(pán)左下角Ctrl鍵，然后鼠標(biāo)左鍵點(diǎn)擊本行文字即可連接。t: 按期) 按瞬時(shí)計(jì)算復(fù)利的方法稱(chēng)為連續(xù)復(fù)利。利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力 2.利息和利率是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿 4. 現(xiàn)金流量的三要素： n即現(xiàn)在的資金價(jià)值或本金)，資金發(fā)生在(或折算為)期末的資金值或本利和)，資金發(fā)生在(或折算為)終值計(jì)算求)F用（F/P,F＝P（F/P,：,試問(wèn):元 ((P) P＝F（1＋i)n 式中（1＋i)ni,i,10000:10000（1＋10%)5=6209(的等額資金序列的價(jià)值。已知: [（1＋i）n－1]/i年稱(chēng)為等額支付系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù) 例：若元，年利率年末本利和為多少償債