論央行推進人民幣匯改a股市場影響分析-全文預(yù)覽
【正文】 平均市場收益率，再影響到銀行股；也可通過客戶資產(chǎn)質(zhì)量影響到銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量，從而影響到銀行股。另外，分析師也指，其他部分公司中短期內(nèi)也可能受到匯率波動的不利影響，值得投資者警惕。“目前寶鋼僅1000多億元人民幣的市值，平均不足1美元的股價，相對于2000多億美元的實質(zhì)，顯然難以反映A股上市公司的真實價值。在過去一段時間的匯改停滯中，A股已越來越表現(xiàn)出疲態(tài)。 [ %]首席經(jīng)濟學家李就認為，此次發(fā)言僅僅是回應(yīng)輿論壓力，而且還沒有正面回應(yīng)，只是從側(cè)面敲擊。該種觀點也得到法國 [ %]亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家馬博文的支持，他認為該政策可能利好A股市場，且A股將因此更具吸引力。而人民幣對美元“破7”當天創(chuàng)下的3471點，至今仍為 [ %]的天塹死死壓頂，未被突破。(天府早報)匯改重啟或促A股“價值重估” 2008年4月兌美元“破7”當天創(chuàng)下的3471點，至今仍是A股“死頂”人民幣匯改再次起航，“增強彈性”主旨牽動資本市場的神經(jīng)。不過，從長期來看，升值是符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的，是經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，可能帶來企業(yè)經(jīng)營行為的改變，及企業(yè)自主的結(jié)構(gòu)調(diào)整。分析中性偏好 2500點前添做多砝碼“毫無疑問，人民幣升值將是大勢所趨，但從此次央行的表態(tài)來看，短期出現(xiàn)實質(zhì)性升值的概率有限，畢竟國內(nèi)現(xiàn)在并未面臨升值壓力。談到未來人民幣匯率的走勢，李稻葵指出，人民幣匯率未來將會更有彈性，但不會一次性大幅升值。解讀博弈結(jié)束短期升值概率不大針對此次央行的表態(tài)，央行貨幣政策委員會委員、清華大學金融系主任表示，央行選擇現(xiàn)在推進匯率制度改革主要目的有兩個，一個是緩解國內(nèi)物價上漲的壓力，第二個是促進外向型企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。而在具體操作上，央行重申要堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)。業(yè)內(nèi)人士表示，此時央行表態(tài)是一個全面權(quán)衡的結(jié)果，并不意味著短期人民幣就此升值。實際上,受益于人民幣升值的行業(yè)多于受損的行業(yè)。人民幣升值5%將使石油加工和天然氣生產(chǎn)行業(yè)、金屬加工行業(yè)、交通運輸設(shè)備和金屬采礦行業(yè)的成本分別降低2%、%和1%。出口依存度和國內(nèi)成本較高的行業(yè)(如紡織服裝制造業(yè))可能由于人民幣升值而蒙受更多損失，而出口依存度較低、原材料進口依賴性更強的行業(yè)(例如大宗商品加工行業(yè))將從人民幣升值中受益更多。換言之，一些勞動密集型行業(yè)的低利潤率并不意味著它們?nèi)狈?yīng)對人民幣升值的能力。金融危機爆發(fā)后，從2008年9月至2009年3月人民幣對墨西哥比索升值了39%，導(dǎo)致中國出口企業(yè)的成本相對于其競爭對手大幅上升。但 [ %]和鞋類出口企業(yè)最近的經(jīng)歷表明這些擔憂是沒有道理的。人民幣升值未必損害出口和就業(yè)事實上，過去的人民幣升值并沒有損害中國的出口和就業(yè)。另外，2005年7月21日，%，拉開了人民幣匯率改革的序幕，但時至今日，這是僅有的一次性升值。令人驚訝的是，出口依存度較高的電子產(chǎn)品制造業(yè)、電氣設(shè)備行業(yè)和通用、特種設(shè)備行業(yè)甚至小幅受益于人民幣升值，這是由于它們原材料中較大部分來自進口，因此國內(nèi)銷售受益程度大于出口受損程度。該份報告認為，大多數(shù)行業(yè)(特別是對進口大宗商品依賴度高的行業(yè))會從人民幣升值中受益。當前我國進出口漸趨平衡，2009年我國經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，今年以來這一比例進一步下降，國際收支向均衡狀態(tài)進一步趨近，當前人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)。在本次國際金融危機最嚴重的時候，許多國家貨幣對美元大幅貶值，而人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，為抵御國際金融危機發(fā)揮了重要作用，為亞洲乃至全球經(jīng)濟的復(fù)蘇作出了巨大貢獻，也展示了我國促進全球經(jīng)濟平衡的努力。論央行推進人民幣匯改A股市場影響分析作者：日期：央行推進人民幣匯改 A股市場影響分析點擊圖片查看詳細數(shù)據(jù) 股市影響：大多數(shù)行業(yè)會從升值中受益央行再啟匯改：多頭迎來喘息之機 利好三類股票匯改重啟或促A股“價值重估”匯改之A股 幾家歡喜幾家愁？央行再啟匯改 A股靜候方向明朗央行：推進人民幣匯改 增強匯率彈性中國人民銀行新聞發(fā)言人19日發(fā)表談話表示，“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”。幾年來，人民幣匯率形成機制改革有序推進，取得了預(yù)期的效果，發(fā)揮了積極的作用。繼續(xù)按照已公布的市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。本次匯改重啟，早報特重新摘錄中金公司2010年3月22日研究報告——《人民幣升值對行業(yè)的影響》，以期從更多視角觀察人民幣匯率改革。結(jié)果顯示，大多數(shù)行業(yè)(特別是對進口大宗商品依賴度高的行業(yè)，如石油加工和天然氣生產(chǎn)行業(yè)、金屬加工行業(yè)、交通運輸設(shè)備和金屬采礦行業(yè))會從人民幣升值中受益，而出口依存度較高的受損行業(yè)(紡織服裝)所受損失較小。人民幣一次性大幅升值將使人民幣對歐元和其它貨幣升值幅度過大。因此，本次人民幣升值幅度可能要比2005年溫和得多。目前市場擔心，即使人民幣只是漸進升值，中國一些低利潤率的勞動密集型行業(yè)的出口也會垮掉。雖然人民幣對墨西哥比索自2000年以來一路升值，中國在美國紡織服裝市場的份額卻從2000年的21%升至2009年的48%。一旦中國出口企業(yè)一段時間后適應(yīng)了這種沖擊，它們將能夠重拾競爭力。人民幣升值對某一行業(yè)的總體益處(或產(chǎn)生的成本)取決于兩個因素:出口依存度(出口在總產(chǎn)出中的占比)和國內(nèi)成本在總成本中的比重。我們得出若干結(jié)論:人民幣升值的贏家是依賴大宗商品進口的重工業(yè)。令人驚訝的是,電子產(chǎn)品制造業(yè)、電氣設(shè)備行業(yè)
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