利率掉期與金融機構(gòu)利率風險的防范-全文預覽
【正文】 ；（2）企業(yè)借用外匯債務(wù)的利率風險，是由于在貸款的借、用、還二個環(huán)節(jié)中存在著貨幣不統(tǒng)一而造成的。企業(yè)大量閑置的外匯資金需要理財。2003年末，中國政府向中國銀行和中國建設(shè)銀行分別注資225億美元用作資本金，人民幣升值就意味著兩家銀行的資本金折成人民幣后等比例縮水，假定它們的風險資產(chǎn)不變，人民幣匯率風險直接的后果是降低了兩家銀行的資本充足率。5年間增加了6533億美元。目前，利率掉期市場已發(fā)展成為全球最大的金融市場之一，其交易量和影響力遠超過遠期市場[4]。上世紀80年代中期，銀行紛紛充當?shù)羝诮灰纂p方的中間人，開始買賣掉期以及為掉期報價，掉期活動因而急速發(fā)展。作為一種債務(wù)保值工具，利率掉期交易可以達到規(guī)避利率風險、降低債務(wù)成本、增加資產(chǎn)收益、固定邊際利潤等功能。這樣，以利率掉期為代表的人民幣利率衍生產(chǎn)品已進入業(yè)界的視野。利率掉期與金融機構(gòu)利率風險的防范 鄧 雄伴隨著利率市場化的逐步推進，中國金融業(yè)的利率風險日益凸現(xiàn)。而2005年7月21日的匯改后，匯率風險和利率風險疊加后的風險放大效應(yīng)凸現(xiàn)，由此，央行在同年8月推出外匯遠期市場，其后又允許銀行做人民幣與美元的掉期交易，引入利率掉期業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)獲得了相對完整的避險手段。由于利率互換不涉及債務(wù)本金的交換，客戶不需要在期初和期末與銀行互換本金。交易對方是一組當時不能以可接受利率發(fā)行定息美元債券的歐洲銀行。同期的日均掉期交易量也從1550億美元增加到6110億美元。 圖1：19982004年中國外債余額數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計摘要，2005》《中國統(tǒng)計摘要，2004》，中國統(tǒng)計出版社 中國外匯儲備規(guī)模是人們近期關(guān)注的焦點。（二）銀行規(guī)避風險的要求在當前外匯市場風險凸現(xiàn)的情況下，國有商業(yè)銀行股份制改革試點銀行的外匯資本金是最迫切需要解決的問題。(三)企業(yè)規(guī)避風險的要求目前，中國企業(yè)面臨的利率風
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