南京大學(xué)-創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資講義-全文預(yù)覽
【正文】 銀行不辦理的貸款，并且它在貸款安排上可以比較靈活，但它的索價(jià)比銀行收費(fèi)高2%~6%。動(dòng)產(chǎn)抵押的期限一般從一年到五年，其中有些時(shí)間更長(zhǎng)。從購(gòu)買方的觀點(diǎn)看，它為購(gòu)買新設(shè)備提供了融資方式。商業(yè)銀行融資商業(yè)銀行提供的貸款多數(shù)是一年期限的或一年期不到的。但它們也是做生意的，也要尋求利潤(rùn)的增長(zhǎng)和提高。確知貸款人是如何估計(jì)公司的債務(wù)承擔(dān)能力的。創(chuàng)業(yè)者在籌資周期中遇到了大量戰(zhàn)略、法律和其他沙陷阱,他們?cè)谔幚磉@些陷阱時(shí)需要有清醒的認(rèn)識(shí)和技巧。資金使用者和供應(yīng)者之間存在大量潛在矛盾,并且這些矛盾需要理解和化解。本章總結(jié)資本使用者(創(chuàng)業(yè)者)和供應(yīng)者(投資者)之間很少有公平之戰(zhàn)。太著急創(chuàng)業(yè)者希望第一次握手（或者是隨之而來的意向書，或者一張生效的交易條件單）就代表交易的達(dá)成，從而相信交易已經(jīng)完成并過早結(jié)束了與其他投資者的談判。機(jī)會(huì)成本還存在于不得不放棄源本可以做的生意和市場(chǎng)機(jī)會(huì)上。公司的地位和規(guī)模的吸引力單單把目標(biāo)瞄準(zhǔn)最大、最知名或最權(quán)威的公司，這是創(chuàng)業(yè)者常常遇到的一個(gè)陷阱。那些沒有考慮過籌資戰(zhàn)略后果及其對(duì)自由度影響的方案就落入了這個(gè)陷阱。 股票托管計(jì)劃和安排。 董事會(huì)中的席位數(shù)目以及誰實(shí)際上將代表投資者。 標(biāo)準(zhǔn)：堅(jiān)持結(jié)果要以客觀標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)。以你希望別人對(duì)待你的方式來對(duì)待別人，你將很可能會(huì)成功。談判談判的目的在于從我們想要得到東西的人那里得到他們的幫助。 資金使用者在和資金供應(yīng)者打交道時(shí),總是處于不利地位。 如果你能得到的全部只是資金,那么你得到的將不會(huì)有很多。 截止到目標(biāo)日期的特定表現(xiàn)目標(biāo):收入目標(biāo)、開支目標(biāo)、市場(chǎng)滲透目標(biāo)等。 投資者的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)(在認(rèn)購(gòu)公開上市股票的情況下)。 撤出、轉(zhuǎn)換的金額和時(shí)機(jī)等。交易還應(yīng)該包括傳遞及時(shí)、可信信息的基本機(jī)制。1 它們沒有不連續(xù)情況存在(如會(huì)打亂資本代理人行動(dòng)的邊界條件)。 它們沒有復(fù)雜化籌集額外資金的行動(dòng)。 它們考慮了各種情況下交易各方的激勵(lì)因素。確定交易結(jié)構(gòu)什么是交易結(jié)構(gòu)多數(shù)交易包括現(xiàn)金流的分配流程（和金額、時(shí)機(jī)都有關(guān)）、風(fēng)險(xiǎn)分配及不同群體之間的價(jià)值分配。所有權(quán)稀釋 方法適用于為企業(yè)進(jìn)行幾輪融資的場(chǎng)合。風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的回報(bào)率的基本決定因素：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)貼水資金束縛貼水增加價(jià)值獎(jiǎng)勵(lì)。通常極高股價(jià)的背后是心理波動(dòng)，是由貪欲支使的對(duì)一家好公司的熱情和害怕抓不住股票升值機(jī)會(huì)的結(jié)合。價(jià)值的決定因素現(xiàn)金時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造和季度收益創(chuàng)業(yè)者的核心使命是建立最好的公司，直至建立一家偉大的公司。估價(jià)的藝術(shù)與技巧創(chuàng)業(yè)價(jià)值與公司融資價(jià)值二者在許多方面不同：參與者和開拓的市場(chǎng)不同。 了解如何確定交易結(jié)構(gòu)、包括重要的條款、條件與契約。復(fù)習(xí)思考題 應(yīng)該找怎樣的投資者？為什么？ 創(chuàng)始人如何為應(yīng)有的勤奮和評(píng)估過程做準(zhǔn)備？ 描述風(fēng)險(xiǎn)資本的投資過程及其對(duì)資金籌集的意義。誰是他們的法律和會(huì)計(jì)顧問？他們?cè)趯?duì)所投資的公司真正增加價(jià)值這一點(diǎn)上所表現(xiàn)出的品質(zhì)、聲譽(yù)和記錄上留下了什么足跡？其他股權(quán)融資源小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)的受擔(dān)保的商業(yè)貸款項(xiàng)目小企業(yè)投資公司銜接資本（銜接資本指的是介于優(yōu)先債務(wù)融資和普通股之間的資本）。為讓這件事盡量容易辦到，你可以向他們提供十分詳細(xì)的簡(jiǎn)歷以及一張10到20人可以為你的工作成績(jī)做證的證人參考名單，如：前客戶、銀行家、賣主等。準(zhǔn)備好和有興趣的投資者一起修改商業(yè)計(jì)劃。 能提供好的商業(yè)建議、道德支持并能接觸到商業(yè)和融資圈的投資者。特別好的信息來源是那些最近嘗試過籌集資金的其他創(chuàng)業(yè)者，不管他們的籌資有沒有成功。風(fēng)險(xiǎn)投資過程。因此，要認(rèn)真篩選潛在的投資者。決策如果該投資者決定投資，他會(huì)要求簽定某種由專業(yè)律師起草的投資協(xié)議。創(chuàng)業(yè)者必須避免在同一個(gè)時(shí)間會(huì)見兩個(gè)以上的非正式投資者。要識(shí)別他們并和他們建立聯(lián)系需要?jiǎng)?chuàng)造性的技術(shù)。時(shí)機(jī)時(shí)機(jī)很關(guān)鍵。 對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成功來說，確定資本需求，制定財(cái)務(wù)和籌資戰(zhàn)略，管理和編制財(cái)務(wù)流程十分關(guān)鍵。本章總結(jié) 現(xiàn)金為王。自由現(xiàn)金流：流出率、OOC和TTC確定風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)外部融資需求的核心概念是：自由現(xiàn)金流。就算那些好的經(jīng)理人，在他們的管理下，銷售利潤(rùn)一直獲得巨幅增長(zhǎng)，但他們也常常不能及時(shí)注意到增長(zhǎng)的銷售量對(duì)現(xiàn)金的影響——增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款和庫(kù)存都需要現(xiàn)金流的支持，而當(dāng)他們注意到時(shí)，往往為時(shí)已晚。 早得現(xiàn)金比晚得現(xiàn)金好。 第一章 創(chuàng)業(yè)融資學(xué)習(xí)目的 考察新企業(yè)融資的各種關(guān)鍵問題。通過分析四個(gè)具體的案例，介紹了如何部署融資，如何尋找股權(quán)投資者并與其打交道，如何在資本市場(chǎng)中獲取債務(wù)融資源。風(fēng)險(xiǎn)融資：創(chuàng)業(yè)者的致命弱點(diǎn)創(chuàng)業(yè)融資的3個(gè)核心原則 現(xiàn)金多比現(xiàn)金少好。財(cái)務(wù)管理短視思想絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者和非財(cái)務(wù)經(jīng)理自己承認(rèn)他們?nèi)狈ω?cái)務(wù)分析知識(shí)并且缺乏把財(cái)務(wù)與管理和戰(zhàn)略聯(lián)系起來的能力。創(chuàng)業(yè)融資：所有者的觀點(diǎn):考慮如下的問題： 現(xiàn)金流和現(xiàn)金 時(shí)間和時(shí)機(jī) 資本市場(chǎng) 重點(diǎn) 籌集資本戰(zhàn)略 連鎖影響 風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)關(guān)系 估價(jià)方法 常規(guī)財(cái)務(wù)比率 目標(biāo)確定資本需求我的企業(yè)需要多少資金？何時(shí)需要？資金能支撐多久？從何處，向誰籌集資金？這個(gè)過程應(yīng)該怎樣編排，怎樣管理？財(cái)務(wù)戰(zhàn)略框架。事先對(duì)特定投資者或貸款人的偏好做適當(dāng)研究，可以避免盲目尋找，并節(jié)省許多個(gè)人資金，同時(shí)可以大大增加按可接受條件成功籌集資金的可能性。 創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)是定量創(chuàng)造價(jià)值、切分價(jià)值餡餅、管理和抵御風(fēng)險(xiǎn)的藝術(shù)和科學(xué)。選擇投資者最重要的一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)是：他們能給企業(yè)帶來什么價(jià)值——資金
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1