江蘇地區(qū)上半年債券市場(chǎng)分析-全文預(yù)覽
【正文】 市場(chǎng)分析(一)發(fā)行規(guī)模自短期融資券推出以來(lái)，發(fā)行總額逐年遞增，2010年繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，截至2011年8月份，共發(fā)現(xiàn)短期融資券（包括超短期融資券）23筆，較2010年同期持平。圖2：20082011上半年江蘇地區(qū)企業(yè)債的擔(dān)保方式（九）企業(yè)債券發(fā)行利率分布情況企業(yè)債券發(fā)行利率的確定與發(fā)行人的主體評(píng)級(jí)等次、債項(xiàng)評(píng)級(jí)等次以及主承銷商的定價(jià)和銷售能力有緊密的關(guān)系，其中評(píng)級(jí)等次具有決定性作用。這為以后江蘇中小企業(yè)集合債的發(fā)行提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。由于項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，前期需要巨額資金投入，長(zhǎng)期限的企業(yè)債券更適合該類企業(yè)資金配置需求；同時(shí)受制于公益性產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)政府較高的信賴度，該類企業(yè)通常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流規(guī)模較小且存在明顯的波動(dòng)，低流動(dòng)性決定其難以選擇期限較短的融資工具。從這個(gè)角度看，國(guó)有企業(yè)仍是目前企業(yè)債的主要發(fā)行群體。二、江蘇地區(qū)企業(yè)債市場(chǎng)分析（一）發(fā)行規(guī)模和發(fā)行家數(shù)有所增長(zhǎng)自2008年以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，金融危機(jī)的影響席卷全球，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象逐漸顯現(xiàn)，中央政府迅速轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控政策基調(diào)，財(cái)政政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，自2010年下半年開(kāi)始，由于CPI的不斷創(chuàng)新高，貨幣政策又轉(zhuǎn)為“從緊”；同時(shí)，市場(chǎng)在經(jīng)歷對(duì)新的企業(yè)債券管理體制以及創(chuàng)新類債券品種的接受和適應(yīng)過(guò)程之后，市場(chǎng)參與各方在市場(chǎng)和技術(shù)上的積極嘗試與創(chuàng)新對(duì)企業(yè)債的進(jìn)展發(fā)揮了重要的作用。2011年，宏觀經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)，貨幣政策以微調(diào)為主。其中，央行票據(jù)、國(guó)債和政策性金融債三個(gè)券種仍占主導(dǎo)地位，但占比較去年有所下降，三者發(fā)行量合計(jì)約占發(fā)行總量的76%。其中，央票、國(guó)債和政策性銀行債仍然是一級(jí)市場(chǎng)的主要品種，三者發(fā)行量占到市場(chǎng)總發(fā)行量的88％以上，％?！朵N售經(jīng)理學(xué)院》56套講座+ 14350份資料《銷售人員培訓(xùn)學(xué)院》72套講座+ 4879份資料20082011上半年江蘇地區(qū)債券市場(chǎng)分析一、債券市場(chǎng)總體概況2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)由熱轉(zhuǎn)冷，上半年，經(jīng)濟(jì)偏熱，高增長(zhǎng)和高通脹并行，人民幣不斷升值?！秶?guó)學(xué)智慧、易經(jīng)》46套講座《人力資源學(xué)院》56套講座+27123份資料《各階段員工培訓(xùn)學(xué)院》77套講座+ 324份資料《員工管理企業(yè)學(xué)院》67套講座+ 8720份資料《工廠生產(chǎn)管理學(xué)院》52套講座+ 13920份資料《財(cái)務(wù)管理學(xué)院》53套講座+ 17945份資料2008年除財(cái)政部以外各主要券種發(fā)行人都增加了在債券市場(chǎng)上的籌資額度，全年共發(fā)行債券641次。2009年全年共發(fā)行債券935次。全國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行1207期，%；企業(yè)債發(fā)行182次，短期融資券發(fā)行442次，中期票據(jù)發(fā)行223次。截至7月底，企業(yè)債券共發(fā)行132次，；短期融資券發(fā)行341次，；中期票據(jù)發(fā)行231次。表2：江蘇與全國(guó)企業(yè)債券發(fā)行基本情況
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