乳業(yè)公司財(cái)務(wù)分析研究-全文預(yù)覽
【正文】 年銷售收入的增加，而平均資產(chǎn)減少，說(shuō)明對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的利用效率的增加。表5 光明公司存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)計(jì)算表 單位：元 項(xiàng)目2008年比例2009年與2008年比例2010年與2008年比例存貨平均額581558679100%%662313150%銷售成本4956471410100%4960554093%6269987809%因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率在 2008年最低，由此可知，在 2008年存貨的積壓現(xiàn)象較為嚴(yán)重，可能是 2008年的三聚氰胺事件對(duì)其銷售帶來(lái)不利影響，市場(chǎng)需求減少。下面從長(zhǎng)期和短期兩方面來(lái)分析光明公司的營(yíng)運(yùn)能力。從這三年的指標(biāo)來(lái)看，2010年的負(fù)債比率相對(duì)較高，原因是 2010年的負(fù)債相對(duì)較高。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在50%左右，這說(shuō)明企業(yè)有較好的償債能力，又充分利用了負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力。2010年的速動(dòng)比率較2009年波動(dòng)不大，應(yīng)該是存貨和應(yīng)收賬款所占的比例相對(duì)減少，從而得出該公司的短期償債能力在 2008年相對(duì)較低，主要是因?yàn)?2008 年由于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和三聚氰胺事件中，該公司受到一定的影響，但任然保持一定的生產(chǎn)量和銷售量，造成了存貨的積壓。2010 年的變動(dòng)幅度不大，主要由于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度基本相同。能否到期償債是企業(yè)生存的根本問(wèn)題,償債能力是決定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要因素之一。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、對(duì)比正文： 償債能力分析 償債能力，是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。我國(guó)乳業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究 以光明乳業(yè)股份有限公司和內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司為例摘要 2008年，乳制品行業(yè)經(jīng)歷了“三聚氰胺”危機(jī)，行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，經(jīng)過(guò)三年時(shí)間，乳制品行業(yè)已基本恢復(fù)生機(jī)。現(xiàn)根據(jù)光明公司和伊利公司已公布的 2008—2010 年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，結(jié)合會(huì)計(jì)學(xué)的理論和方法，對(duì)光明公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向分析并與同行業(yè)強(qiáng)手伊利公司進(jìn)行橫向分析，掌握公司經(jīng)營(yíng)狀況的一系列基本指標(biāo)和變化情況，并分析與同業(yè)差距的原因。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。從表1中可以看出，2009年的流動(dòng)比率開(kāi)始上升，主要是貨幣資金的增加，貨幣資金的增加原因應(yīng)該是企業(yè)改善資金運(yùn)轉(zhuǎn)方式及存貨的減少。2009年的速動(dòng)比率相對(duì)于 2008年有一定幅度的增加，更充分的說(shuō)明存貨和應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的份額的減少，且存貨在 2009年減少的幅度較大。通常來(lái)說(shuō)，該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；該比率過(guò)高，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)重新舉債的能力將受到限制。應(yīng)該是09年的營(yíng)業(yè)已經(jīng)有所提高，各種資金的運(yùn)轉(zhuǎn)恢復(fù)正常。由于企業(yè)正處于銷售的旺盛期，負(fù)債比率的增加在一定程度上能提高財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用，使企業(yè)使用外部資金的效率增加。2010年的指標(biāo)最高，這說(shuō)明 2008年和 2009 年的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好，償債的風(fēng)險(xiǎn)較小，2010年由于營(yíng)業(yè)能力有所提高，企業(yè)的償債的風(fēng)險(xiǎn)變大。二、營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運(yùn)用效率高, 則可以用較的投入獲取較高的收益。2010 年企業(yè)的銷售量的大量增加，并且對(duì)應(yīng)收賬款的信用額度也增加了，所以2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率沒(méi)有提高而是下降了。2010年的銷售收入雖然大額增加，但由于流動(dòng)資產(chǎn)的平均額的相應(yīng)增加，所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并未增加而是下降了。三、盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。（二）銷售利潤(rùn)率表10 光明公司銷售利潤(rùn)率指標(biāo)計(jì)算表 單位：元項(xiàng)目 2008年比例2009年與2008年比例2010年與2008年比例凈利潤(rùn)267558411100%128456026%227695185%銷售收入7358544348100%7943169711%9572111030%銷售利潤(rùn)率（又稱凈利潤(rùn)率）是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入（主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額）的比率。2009年光明公司從該事件中走出，凈利潤(rùn)增
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