某某年下半年通信行業(yè)投資策略-全文預(yù)覽
【正文】 市場規(guī)模巨大，根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院預(yù)測，如果我國3G網(wǎng)絡(luò)在2005年啟動，到2010年多國3G用戶累計將發(fā)展到2億戶左右?！痹?005中國3G和后3G移動通信第六屆國際峰會上，信息產(chǎn)業(yè)部副部長奚國華釋放出官方對中國3G的權(quán)威信號。大唐移動的系統(tǒng)設(shè)備和其他廠商能夠順利實現(xiàn)互聯(lián)互通，且性能優(yōu)異。這預(yù)示著與日本和韓國文化和消費(fèi)習(xí)慣相近的我國在發(fā)展3G上同樣具有極大的潛力。全球3G用戶數(shù)量激增，截至2005年5月底，全球使用cdma2000 1X 和WCDMA 等3G 億人以上，其中cdma2000 1X 億人、EVDO 用戶1620 萬人、WCDMA用戶2620萬人。從技術(shù)設(shè)備、終端到業(yè)務(wù)，3G商用時代的特征越來越明顯。在多重利空因素的夾擊下，2005年上半年，國產(chǎn)品牌手機(jī)的市場份額進(jìn)一步下降，行業(yè)利潤急劇下滑,，波導(dǎo)股份、東方通信等手機(jī)上市公司開始紛紛預(yù)告上半年業(yè)績將虧損。國產(chǎn)手機(jī)品牌的市場份額開始逐步下降，大多數(shù)國產(chǎn)手機(jī)企業(yè)銷售收入和銷量都下滑，其中以TCL下降最為劇烈，其次為夏新,%.進(jìn)入到2005年，國內(nèi)手機(jī)企業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步惡化，一方面我國目前手機(jī)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩。2004年新增用戶數(shù)首次出現(xiàn)下降（5984萬，降11%），手機(jī)銷售量首次超過新增用戶數(shù)，行業(yè)拐點已經(jīng)開始出現(xiàn)。ASON 和MSTP 的融合是一個明顯的趨勢。華為占了約50％，中興和烽火合計占份額25%，國內(nèi)光傳輸設(shè)備市場呈現(xiàn)高度集中并由國內(nèi)廠商主導(dǎo)。另外，從2004年開始，湖北省也在武漢東湖光谷展開了光纖到戶的試點，并打算在全省范圍內(nèi)開始啟動FTTH的試驗。隨著商業(yè)大客戶對網(wǎng)絡(luò)帶寬、穩(wěn)定性需求越來越高，以及未來IPTV 的高速發(fā)展的影響， 我們預(yù)計FTTH在我國的推廣速度將比原來設(shè)想得要快。發(fā)展3G也就是從移動接入著手來提高寬帶普及率。雖然2003年和2004年我國光纖需求量分別為1400萬芯公里和1600萬芯公里，分別超過2002年的1200萬芯公里，出現(xiàn)恢復(fù)性增長，與此同時國內(nèi)光纖光纜行業(yè)仍然處于嚴(yán)重供大于求的狀態(tài)：截至2003年底，我國擁有光纖產(chǎn)能3500余萬芯公里，需求量僅在1400萬芯公里左右。%的增長。上半年，%。因此，要改變我國電信企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，把我國電信企業(yè)發(fā)展成為具有核心競爭力的全業(yè)務(wù)經(jīng)營的電信企業(yè)。全業(yè)務(wù)經(jīng)營將是電信業(yè)發(fā)展的方向，綜合信息服務(wù)也是以全業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的。 我國電信行業(yè)近期重組的可能性極大 從2004年下半年開始，有關(guān)電信行業(yè)重組的各種傳言一直在業(yè)界流傳。我國電信業(yè)增長幅度出現(xiàn)大幅下降的主要原因在于：1 我國電信行業(yè)經(jīng)過多年的高速發(fā)展，基數(shù)巨大2 我國電信行業(yè)近年來市場競爭激烈,惡性競爭屢禁不止，給我國電信行業(yè)的健康發(fā)展帶來非常不利影響3 目前3G牌照尚未發(fā)放，電信增值業(yè)務(wù)對我國電信行業(yè)貢獻(xiàn)有限,我國電信行業(yè)缺乏新的“殺手級”應(yīng)用出現(xiàn)。5 從2004年以來，全球3G發(fā)展進(jìn)程加速，3G在全球的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)漸入高潮，我國非常有可能在2005年年底或2006年發(fā)放3G牌照。15 / 152005年下半年通信行業(yè)投資策略健橋證券研究所 任 浩 投資要點：1 在經(jīng)歷了20多年持續(xù)快速增長之后,我國電信業(yè)的增長速度開始回落。4 在我國光纖光纜行業(yè)供大于求的情況下，未來光纖光纜行業(yè)的市場需求增長點主要集中在3G和FTTH(光纖到戶)這兩項新業(yè)務(wù)的大規(guī)模推廣。根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部日前統(tǒng)計的數(shù)據(jù),今年上半年,%%,下降17%,%%。因為目前電信資費(fèi)的價格彈性逐漸在減少，電信資費(fèi)價格戰(zhàn)對我國電信運(yùn)營商的發(fā)展將
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