某某汽車凈資產(chǎn)報酬率杜邦分析-全文預(yù)覽
【正文】 ，長安汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，2002年比2001年只有大約2%的增長，而銷售利潤率卻從近3年的平均不到4%突然提高到11%，增長幅度是原來的近3倍，說明其業(yè)務(wù)的毛利有了大的提升，從而使其綜合盈利能力總資產(chǎn)報酬率有顯著提升。二、股東回報的增加是由于企業(yè)綜合盈利能力比以前年度有顯著提高年份凈資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)報酬率*權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)報酬率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1/(1資產(chǎn)負(fù)債率)19981999200020012002長安汽車的權(quán)益乘數(shù)從1998年到2002年沒有太大變化，而且從2001年到2002年反而變小，即權(quán)益乘數(shù)的變化對凈資產(chǎn)報酬率的貢獻(xiàn)是負(fù)的。本文想通過對長安汽車披露的財務(wù)信息進(jìn)行分析，以確定長安汽車的股東回報是否發(fā)生變化，以及發(fā)生變化的原因。本文無意參與其中的討論，愿意相信其披露的財務(wù)報告，因為長安汽車的年度財務(wù)報告經(jīng)過國際四大之一的普華永道會計師事務(wù)所審計。由于凈資產(chǎn)報酬率變化是由于資產(chǎn)報酬率或權(quán)益
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