【正文】 保達(dá)標(biāo)、企業(yè)文化優(yōu)秀、具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)集團(tuán)公司。（三）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益及預(yù)算效益2022 年總資產(chǎn) 328751 萬(wàn)元，總負(fù)債 42569 萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率49%，固定資產(chǎn)總額 151144 萬(wàn)元，總收入 223011 萬(wàn)元（主業(yè) 215201萬(wàn)元） ，凈利潤(rùn) 9492 萬(wàn)元，上交利稅 12540 萬(wàn)元。由于該工藝將大幅37 / 73度降低生產(chǎn)成本，從而使硫酸鉀產(chǎn)品更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。現(xiàn)公司已有 20 余名人員參與中試生產(chǎn)，同時(shí)該中心成套引進(jìn)了國(guó)外先進(jìn)的 STN 液晶顯示屏生產(chǎn)線(xiàn)及工業(yè)化生產(chǎn)技術(shù)，目前正在順利運(yùn)作中?，F(xiàn)公司已建成國(guó)內(nèi)第一條 OEL 中試線(xiàn)并試車(chē)成功，并開(kāi)發(fā)出單色 OEL 手機(jī)顯示屏及小于 5 英寸屏，研制了多種發(fā)光材料，壽命均長(zhǎng)于 10 萬(wàn)小時(shí)（5 年） ，在國(guó)內(nèi)外申請(qǐng)了 20 余項(xiàng)專(zhuān)利，其中 4 項(xiàng)已獲批授權(quán)（美國(guó) 1 項(xiàng)、中國(guó) 3 項(xiàng)） ，同時(shí)承擔(dān)了國(guó)家十五計(jì)劃相關(guān)重點(diǎn)攻關(guān)項(xiàng)目等的科研任務(wù)。接著召開(kāi)了 500Kg（價(jià)值 5000 萬(wàn)元）碳納米管免費(fèi)提供應(yīng)用推廣新聞發(fā)布會(huì)，在科技界引起強(qiáng)烈反響。碳納米管2022 年 4 月，與中國(guó)工程院金涌院士和教育部特聘教授魏飛博士領(lǐng)導(dǎo)的清華大學(xué)化學(xué)工程反應(yīng)工程實(shí)驗(yàn)室合作生產(chǎn)高新技術(shù)產(chǎn)品——碳納米管。這兩個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目突出了“綠色環(huán)保”概念，用國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)原料生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的環(huán)保型產(chǎn)品——水晶皂、除菌皂、洗潔凈等產(chǎn)品。公司現(xiàn)擁有總資產(chǎn) 38 億元，公司的無(wú)機(jī)化工、日用化工工藝技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)裝備代表了目前全國(guó)行業(yè)的最新、最先進(jìn)水平，多數(shù)已達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。 二、主要企業(yè)分析—南風(fēng)化工集團(tuán)股份有限公司（一）企業(yè)基本情況南風(fēng)化工集團(tuán)股份有限公司（下簡(jiǎn)稱(chēng)南風(fēng)化工集團(tuán)） ，是 1996 年4 月組建的一個(gè)跨全國(guó)九省區(qū)、跨化工、輕工和高科技三大行業(yè)的特大型企業(yè)集團(tuán)和國(guó)有控股上市公司。企業(yè)出口交貨值 億元，增長(zhǎng) %，增速比前三季度、上年同期分別提高 和 個(gè)百分點(diǎn)。這 60 戶(hù)化工行業(yè)國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值(不變價(jià))為 億元，增長(zhǎng) %，增速比前三季度、上年同期分別提高 和 個(gè)百分點(diǎn)。投資策略：化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)主要在于一些行業(yè)回暖、業(yè)績(jī)回升的個(gè)股。從去年三季度起,受到國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的拉動(dòng),聚甲醛價(jià)格從近 9000 元/噸飆升到今年一季度近 12022 元/噸,云天化(600096)等生產(chǎn)聚甲醛的企業(yè)利潤(rùn)因此大幅增長(zhǎng)。例如國(guó)內(nèi)唯一一家生產(chǎn)鉀肥的上市公司鹽湖鉀肥(000792),由于國(guó)內(nèi)鉀肥需求的快速增長(zhǎng)以及自身資源壟斷的優(yōu)勢(shì),上市 5 年以來(lái)公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了年均 40%以上的高速增長(zhǎng),受到廣大投資者的認(rèn)同。例如國(guó)內(nèi)聚脂生產(chǎn)商不斷提升產(chǎn)量刺激了 PTA 價(jià)格的一路上漲；而 PP 價(jià)格受到國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的拉動(dòng),目前價(jià)位已經(jīng)突破了 7000 元大關(guān)；合成橡膠的價(jià)格更是受到下游輪胎行業(yè)強(qiáng)勁需求的拉動(dòng),一度上升至萬(wàn)元以上。市場(chǎng)需求上升拉動(dòng)價(jià)格上漲又可以分為兩類(lèi),一種是國(guó)外需求增長(zhǎng)拉動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上升。再以 PVC 行業(yè)為例,國(guó)內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè)于 2022 年 3 月 4 日向原外經(jīng)貿(mào)部(現(xiàn)商務(wù)部)提交了反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng),要求對(duì)來(lái)自美國(guó)、韓國(guó)、日本、俄羅斯四國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)的共 48 家企業(yè)的進(jìn)口 PVC 產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查。因此國(guó)內(nèi)化工企業(yè)只有運(yùn)用反傾銷(xiāo)這一法律武器才能有效的保護(hù)自身,而反傾銷(xiāo)訴訟申請(qǐng)一旦提出,相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格必將有所上漲。受這一系列政策措施的刺激和影響,尿素產(chǎn)品一改近幾年來(lái)的頹勢(shì),價(jià)格節(jié)節(jié)攀升,由年初的 1280 元/噸最高漲至 1480 元/噸。二是政策調(diào)控型。一是成本推動(dòng)型。國(guó)家發(fā)改委能源研究所的研究預(yù)測(cè)認(rèn)為，到 2020 年中國(guó)石油需求的下限為 億噸，上限為 4 億噸，屆時(shí)中國(guó)石油產(chǎn)量的下限為 億噸，上限為 億噸。11 月，杜邦研究和開(kāi)發(fā)中心也落戶(hù)上海浦東張江高科技園，此次杜邦公司在上海設(shè)立的研發(fā)中心，是繼在美國(guó)本土、日本之后成立的第三家全球性研發(fā)中心。預(yù)計(jì) 2022 年前，每年全球新增乙烯產(chǎn)能的一半將在海灣國(guó)家。 中東石化工業(yè)發(fā)展提速 由于巨大的原料成本優(yōu)勢(shì)，中東地區(qū)越來(lái)越受到石化巨頭的關(guān)注。 中日俄石油管線(xiàn)博弈未果 中俄兩國(guó)從 1994 年就開(kāi)始探討石油管線(xiàn)問(wèn)題，并于 2022 年簽訂可行性研究協(xié)議。METI 將撤銷(xiāo)這幾家企業(yè)的安檢認(rèn)可。但對(duì)化工企業(yè)來(lái)說(shuō)，該系統(tǒng)運(yùn)行的費(fèi)用問(wèn)題仍然是一個(gè)巨大的負(fù)擔(dān)。自 2022 年 1 月 7 日中國(guó)商務(wù)部對(duì)進(jìn)口己內(nèi)酰胺和進(jìn)口苯酐做出反傾銷(xiāo)調(diào)查的初裁決定，對(duì)這兩個(gè)產(chǎn)品采取臨時(shí)反傾銷(xiāo)措施以來(lái)，反傾銷(xiāo)案例陸續(xù)到來(lái)。能源及原料價(jià)格的提高直接導(dǎo)致了化工行業(yè)成本的提高，使化工企業(yè)不得不向其下游的用戶(hù)轉(zhuǎn)移成本。目前該項(xiàng)目正在進(jìn)行技術(shù)總結(jié)和項(xiàng)目鑒定準(zhǔn)備工作。在試用過(guò)程中解決了許25 / 73多關(guān)鍵性技術(shù)問(wèn)題，并對(duì)一些性能進(jìn)行了改良和反應(yīng)器參數(shù)優(yōu)化，為下一步漿液催化劑的完善打下了基礎(chǔ)，指明了攻關(guān)方向。通過(guò)頻繁試驗(yàn)與多方努力，北京化工研究院于 2022 年 7 月制造出第一批國(guó)產(chǎn)漿液催化劑，并進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)室小試，以驗(yàn)證催化劑性能?？萍疾俊⒅锌圃?、江蘇省科技廳、常州市政府、常州市科技局等有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)參加了鑒定會(huì)，對(duì)這項(xiàng)“院地”合作取得的高新技術(shù)成果給予了高度的評(píng)價(jià)，并對(duì)中科院固體物理所堅(jiān)持以國(guó)家需求、市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以解決企業(yè)難題為目標(biāo)，與企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作開(kāi)展納米材料應(yīng)用技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)的思路和取得的成績(jī)給予了充分的肯定。因此對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口來(lái)說(shuō)，針對(duì)某項(xiàng)法規(guī)做出反應(yīng)，需要一段較長(zhǎng)的時(shí)間。農(nóng)業(yè)專(zhuān)家王素芝指出，農(nóng)藥殘留超標(biāo)問(wèn)題不是近年來(lái)才發(fā)生的現(xiàn)象，23 / 73而是一些國(guó)家和貿(mào)易實(shí)體逐步提高的新指標(biāo)對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口形成了更高的技術(shù)貿(mào)易壁壘。今年 8月下旬，海關(guān)總署政法司在海關(guān)總署威海教育培訓(xùn)基地聯(lián)合舉辦了“農(nóng)藥進(jìn)出口海關(guān)管理培訓(xùn)班” 。今年除個(gè)別月份外，新加坡檢驗(yàn)檢疫部門(mén)均從我向新出口蔬菜中檢測(cè)出農(nóng)藥殘留超標(biāo)現(xiàn)象，個(gè)別品種(如菠菜)在某段時(shí)間內(nèi)藥殘超標(biāo)嚴(yán)重，數(shù)量較大。由于實(shí)施的最后期限不得遲于 2022年 12 月 31 日，因此這一法規(guī)對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的具體影響尚無(wú)法量化，但仍可找出貿(mào)易實(shí)例進(jìn)行參照。農(nóng)藥出口企業(yè)也應(yīng)當(dāng)給予足夠重視，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2022 年 6 月 30 日之前成員國(guó)可以繼續(xù)使用的農(nóng)藥名單及相應(yīng)的使用條件。歐盟第 2076／2022 號(hào)法規(guī)發(fā)布后，將對(duì)中國(guó)農(nóng)藥出口和農(nóng)產(chǎn)品出口產(chǎn)生較大影響。近一年來(lái)，化學(xué)工業(yè)景氣指數(shù)呈震蕩走高的走勢(shì)，并在 8 月份創(chuàng)下了新高，行業(yè)景氣繼續(xù)走高主要受原油價(jià)格上升及國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品需求拉動(dòng)的影響。整個(gè) 9 月均價(jià)為 美元/桶，較上月下降 %，較去年同期下降 %。全年尿素價(jià)格將呈現(xiàn)“～”形走勢(shì)，并呈前高后低的特點(diǎn)。隨著冬季的來(lái)臨，農(nóng)膜需求量也將出現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)塑料薄膜類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格將有所上揚(yáng)。棉花價(jià)格的暴漲推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)滌綸短纖的需求，預(yù)計(jì)聚酯需求有望增加，價(jià)格也有望回升。聚氯乙烯由于下游產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)較快，同時(shí)受反傾銷(xiāo)立案及勝訴的裁定，價(jià)格自2022 年初以來(lái)一直保持了較大的漲幅，目前上漲勢(shì)頭仍在延續(xù)。今年前 11 個(gè)月，我國(guó)化學(xué)工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值(現(xiàn)價(jià))為 8583 2 億元，同比增長(zhǎng) 25．4％，產(chǎn)銷(xiāo)率為 97．89％，其中基礎(chǔ)化學(xué)原料制造 1858億元，同比增長(zhǎng) 24．3％，產(chǎn)銷(xiāo)率為 98．18％。11 月份，塑料樹(shù)脂產(chǎn)量為 141．9 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 13％，合成橡膠 12．1 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) ％，化學(xué)纖維 113．7 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22．9％。合成材料今年前 11 個(gè)月，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的 18 種合成材料有 17 種產(chǎn)量增長(zhǎng)，且增幅大致保持在 15％左右。乙烯產(chǎn)量為 557．9 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14．1％，比去年全年產(chǎn)量多 16．5 萬(wàn)噸。電石產(chǎn)量為 481．3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 22 5％，比去年全年產(chǎn)量多 55． 7 萬(wàn)噸。農(nóng)藥：今年前 11 個(gè)月，我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)量為 80．1 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2．6％，其巾殺蟲(chóng)劑 44．3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 1．1％；殺菌劑 7．4 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 2．8％；除草劑 19．3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 7 8％?；屎娃r(nóng)藥化肥：今年前 11 個(gè)月，我國(guó)生產(chǎn)化肥總量為 3564．6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 6．9％，其中氮肥 2610．5 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 4．9％，增幅與前幾個(gè)月相比有所下降，下降 2 個(gè)百分點(diǎn)左右，主要是同為我國(guó)化肥生產(chǎn)中以煤為原料的合成氨占總產(chǎn)量的 60％以上，而近一段時(shí)期全國(guó)煤炭供應(yīng)緊缺，特別是作為許多中小氮肥企業(yè)生產(chǎn)原料的尤煙塊煤供應(yīng)更是高度緊張，不少企業(yè)只好停產(chǎn)或是壓低生產(chǎn)負(fù)荷，氮肥占我國(guó)化肥總量的 70％以上，氮肥的減產(chǎn)勢(shì)必會(huì)影響到整個(gè)化肥行業(yè)，甚至?xí)绊懨鞔夯市枨笸镜墓?yīng)。15 / 73下篇：化工行業(yè)分析說(shuō)明I 行業(yè)分析一、行業(yè)運(yùn)行分析今年以來(lái)我國(guó)化工行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好，據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)快報(bào)資料顯示，主要產(chǎn)品如燒堿、乙烯、丙烯、輪胎外胎等產(chǎn)量都超過(guò)去年全年水平，純堿、合成橡膠等產(chǎn)品的產(chǎn)量也與去年全年水平相當(dāng)。機(jī)會(huì)世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的大環(huán)境也將給中國(guó)化工原料市場(chǎng)增長(zhǎng)增添一定活力；冬種季節(jié)到中國(guó)化肥對(duì)越出口商機(jī)將會(huì)更加巨大。前景預(yù)測(cè) 將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速的發(fā)展勢(shì)頭。主要產(chǎn)品變動(dòng)以合成橡膠、聚丙烯(PP)、精對(duì)苯二甲酸(PTA)為代表的石化產(chǎn)品；以二甲苯為代表的苯類(lèi)產(chǎn)品；以二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)、聚甲醛為代表的精細(xì)化工產(chǎn)品；以粘膠長(zhǎng)絲為代表的化纖產(chǎn)品；以及尿素等氮肥產(chǎn)品等幾種產(chǎn)品漲勢(shì)最猛。歐盟第 2076／2022 號(hào)法規(guī)歐盟委員會(huì)于 2022 年 11 月 20 日發(fā)布了歐盟第 2076／2022 號(hào)法規(guī)，對(duì)今后農(nóng)藥的使用及農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)藥殘留限量標(biāo)準(zhǔn)的走向具有重要影響。【政策分析】出口退稅下降：石油化工行業(yè)中油品類(lèi)出口退稅率調(diào)整幅度最大，13 個(gè)稅號(hào)的油類(lèi)產(chǎn)品中有 12 個(gè)稅號(hào)產(chǎn)品出口退稅率由 13%調(diào)整為 0，包括原油、煤油、柴油、燃料油及潤(rùn)滑油等汽油（產(chǎn)品代碼 27101110）出口退稅率9 / 73由 13%調(diào)低到 11%。過(guò)剩的產(chǎn)品主要有：化肥、農(nóng)藥、純堿、無(wú)機(jī)鹽以及橡膠制品等。成本—— 銷(xiāo)售收入—— 利潤(rùn)比較圖表 13：2022 年 1～11 月份化工行業(yè)成本、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)比較今年 1～11 月 去年同期 同比增減(%)成本費(fèi)用 其中：銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 銷(xiāo)售收入 利潤(rùn) 成本—— 銷(xiāo)售收入—— 利潤(rùn)比例關(guān)系圖表 14：2022 年 1～11 月份化工行業(yè)成本、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)比較關(guān)系本行業(yè) 全部工業(yè)企業(yè) 與全部工業(yè)企業(yè)比較 (%)7 / 73成本費(fèi)用/利潤(rùn) 成本費(fèi)用/銷(xiāo)售收入 利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入 十、貸款建議行業(yè)資金流向 流入利潤(rùn)水平可接受度 一般產(chǎn)品 高附加值、科技含量高、需求旺盛的產(chǎn)品建議開(kāi)發(fā)熱點(diǎn)企業(yè) 北京化二、氯堿化工、云天化、華魯恒升、湖北宜化、鹽湖鉀肥政策風(fēng)險(xiǎn) 出口退稅下降對(duì)化工行業(yè)有影響；歐盟第 2076／2022 號(hào)法規(guī)發(fā)布后，將對(duì)中國(guó)農(nóng)藥出口和農(nóng)產(chǎn)品出口產(chǎn)生較大影響。2 該項(xiàng)指標(biāo)根據(jù)統(tǒng)計(jì)局 2022 年末全國(guó) 18 萬(wàn)家工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算整理而的，僅供參考。趨勢(shì)預(yù)測(cè)下期市場(chǎng)供求趨勢(shì)分析 【主要影響因素】世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)看好；國(guó)內(nèi)化工企業(yè)逐漸形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)?！窘Y(jié)論】產(chǎn)銷(xiāo)銜接良好。企業(yè)指標(biāo)參考 2凈資產(chǎn)（千元） 利潤(rùn)（千元）較好值 中間值 自然排序法較差值 較好值 中間值 算術(shù)平均法較差值 1 上篇數(shù)據(jù)如無(wú)特別說(shuō)明均由統(tǒng)計(jì)局 2022 年度 1~11 月份“化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) ”、“化學(xué)纖維制造業(yè)” 、 “橡膠制品業(yè)” 、 “塑料制品業(yè)”數(shù)據(jù)計(jì)算整理而得；單位如無(wú)特殊說(shuō)明均為萬(wàn)元人民幣。通過(guò)對(duì)以上因素的變動(dòng)分析，可以發(fā)掘出該行業(yè)有哪些潛力可以挖掘，明了該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、抵御 風(fēng)險(xiǎn)能力，據(jù)以 擬定出下 階段的目標(biāo)方案。III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析【風(fēng)險(xiǎn)揭示】總供給大于總需求從我國(guó)化工行業(yè)的表觀消費(fèi)量來(lái)分析，主要產(chǎn)品供需不足的只有部分有機(jī)化工產(chǎn)品和合成樹(shù)脂等高附加值產(chǎn)品，其余大部分產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)剩，產(chǎn)大于銷(xiāo)。此外，國(guó)外化工企業(yè)的加入必然對(duì)我國(guó)化工行業(yè)帶來(lái)強(qiáng)勁的沖擊?；食隹谕硕惵视?13％調(diào)降為 11％。IV 行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤分析 評(píng)價(jià)一、行業(yè)運(yùn)行情況運(yùn)行特點(diǎn) 2022 年化工市場(chǎng)產(chǎn)量增長(zhǎng)、出口增加、產(chǎn)銷(xiāo)銜接良好、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。國(guó)際市場(chǎng)變動(dòng)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的除草劑產(chǎn)量大于殺蟲(chóng)劑、殺菌劑產(chǎn)量。 弱勢(shì)企業(yè)仍以粗放型為主，規(guī)模效益不明顯；供過(guò)于求的局面尚未轉(zhuǎn)變；產(chǎn)品技術(shù)含量低，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。13 / 73V 龍頭/ 重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)一、龍頭/重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)圖表 16：業(yè)內(nèi)按銷(xiāo)售收入排名前十位企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：千元/人排名 銷(xiāo)售收入 資產(chǎn) 利潤(rùn) 從業(yè)人數(shù)1 19949370 13454860 1432400 89792 17910300 21812110 434840 255373 10229660 7106447 1575473 19434 10197760 9873250 751760 92065 9279370 8681520 462760 98706 9082777 6551363 3066307 19817 8598664 7113413 614182 97528 8