《期貨交易》ppt課件-全文預覽
【正文】 時期的股價水平。 相關商品間的套利（豆油和棕櫚油） 原料與成品間的套利（大豆和豆粕）價差是否合理的判斷 相關商品間價差的判斷主要依據(jù)相關商品間的某種關系，比如豆油和棕櫚油都是作為食用油，存在消費上的替代關系，這種替代關系就決定了它們之間的價差有一個合理的區(qū)間。 貿易商：低買高賣 期貨套利現(xiàn)在玉米價格 1600元 /噸有人愿意出 1700第 11講 股指期貨概念和定價1. 什么是套利？最常見的套利 ——+交易交割手續(xù)費 +增值稅 +資金成本運輸費用：取決于現(xiàn)貨買入的地點到交易所倉庫的交通狀況 5元 /噸質檢費用： 1元 /噸入庫成本：包括入出庫費用 +雜項作業(yè)費用 10元 /噸交易交割費用：期貨交易手續(xù)費 1元 /噸 +交割費 1 元 /噸 2元 /噸倉儲費： /噸天 10元 /噸理論增值稅： 9元 /噸 資金成本：持倉資金成本 +現(xiàn)貨資金成本 +合理收益 40元 /噸 總計 77元 /噸 存在套利機會 實際價差 100合理價差 771．現(xiàn)貨市場買入玉米同時在期貨市場賣出玉米 807合約2．將現(xiàn)貨市場買來的玉米運輸至交易所倉庫入庫變成倉單3．辦理玉米 807合約的實物交割（賣出）獲得10077＝23元每噸的超額收益實際操作過程? 08年 11月份交割的玉米 1890元 /噸? 09年 1月份交割的玉米 1978元 /噸? 套利機會？ 價差 88元是否合理？? 怎樣判斷價差是否合理？? 標準：買入 811玉米在 08年 11月份交割接貨儲存至 09年 1月份賣出（交割）的費用? 包括：交易交割手費、倉儲費用、增值稅、以及資金成本等等? 合理價差： 1月合約 11月合約＋ 交易交割費用＋倉儲費 +增值稅＋資金成本4. 跨期套利－不同日期期貨合約的價差案例： 811玉米與 901玉米價差與套利1．買入 玉米 811同時賣出玉米901合約2．若至 11月底，價差沒有出現(xiàn)縮小就準備實物交割3．辦理811合約的實物交割（買入）4. 在 1月底對 901合約交割（賣出）2．利用對價差的統(tǒng)計分析擇機獲利平倉了結? 交易交割費用：期貨交易手續(xù)費 2元 /噸 +交割費 2 元 /噸 4元 /噸? 倉儲費： /噸天
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