《期貨交易》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 時(shí)期的股價(jià)水平。 相關(guān)商品間的套利（豆油和棕櫚油） 原料與成品間的套利（大豆和豆粕）價(jià)差是否合理的判斷 相關(guān)商品間價(jià)差的判斷主要依據(jù)相關(guān)商品間的某種關(guān)系，比如豆油和棕櫚油都是作為食用油，存在消費(fèi)上的替代關(guān)系，這種替代關(guān)系就決定了它們之間的價(jià)差有一個(gè)合理的區(qū)間。 貿(mào)易商：低買(mǎi)高賣 期貨套利現(xiàn)在玉米價(jià)格 1600元 /噸有人愿意出 1700第 11講 股指期貨概念和定價(jià)1. 什么是套利？最常見(jiàn)的套利 ——+交易交割手續(xù)費(fèi) +增值稅 +資金成本運(yùn)輸費(fèi)用：取決于現(xiàn)貨買(mǎi)入的地點(diǎn)到交易所倉(cāng)庫(kù)的交通狀況 5元 /噸質(zhì)檢費(fèi)用： 1元 /噸入庫(kù)成本：包括入出庫(kù)費(fèi)用 +雜項(xiàng)作業(yè)費(fèi)用 10元 /噸交易交割費(fèi)用：期貨交易手續(xù)費(fèi) 1元 /噸 +交割費(fèi) 1 元 /噸 2元 /噸倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)： /噸天 10元 /噸理論增值稅： 9元 /噸 資金成本：持倉(cāng)資金成本 +現(xiàn)貨資金成本 +合理收益 40元 /噸 總計(jì) 77元 /噸 存在套利機(jī)會(huì) 實(shí)際價(jià)差 100合理價(jià)差 771．現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)入玉米同時(shí)在期貨市場(chǎng)賣出玉米 807合約2．將現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)來(lái)的玉米運(yùn)輸至交易所倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)變成倉(cāng)單3．辦理玉米 807合約的實(shí)物交割（賣出）獲得10077＝23元每噸的超額收益實(shí)際操作過(guò)程? 08年 11月份交割的玉米 1890元 /噸? 09年 1月份交割的玉米 1978元 /噸? 套利機(jī)會(huì)？ 價(jià)差 88元是否合理？? 怎樣判斷價(jià)差是否合理？? 標(biāo)準(zhǔn)：買(mǎi)入 811玉米在 08年 11月份交割接貨儲(chǔ)存至 09年 1月份賣出（交割）的費(fèi)用? 包括：交易交割手費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、增值稅、以及資金成本等等? 合理價(jià)差： 1月合約 11月合約＋ 交易交割費(fèi)用＋倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi) +增值稅＋資金成本4. 跨期套利－不同日期期貨合約的價(jià)差案例： 811玉米與 901玉米價(jià)差與套利1．買(mǎi)入 玉米 811同時(shí)賣出玉米901合約2．若至 11月底，價(jià)差沒(méi)有出現(xiàn)縮小就準(zhǔn)備實(shí)物交割3．辦理811合約的實(shí)物交割（買(mǎi)入）4. 在 1月底對(duì) 901合約交割（賣出）2．利用對(duì)價(jià)差的統(tǒng)計(jì)分析擇機(jī)獲利平倉(cāng)了結(jié)? 交易交割費(fèi)用：期貨交易手續(xù)費(fèi) 2元 /噸 +交割費(fèi) 2 元 /噸 4元 /噸? 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)： /噸天
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