期貨交易策略講義課件-全文預(yù)覽
【正文】 套期保值比率為 . 在這種情況下 , 期貨價格變化總是等于現(xiàn)貨價格變化的兩倍 . sFh ?????1 , , 1sF h? ? ?? ? ?1 , 2 , Fs h? ? ?? ? ? 第一節(jié) 套期保值 一個公司知道它要在 3個月內(nèi)買入 100萬加侖的航空燃料油 ， 在 3個月內(nèi)每加侖航空燃料油的價格變化的標(biāo)準(zhǔn)差為 。請計算交易結(jié)果。 某套利者據(jù)此在國際貨幣市場買入 10份 6月期法國法郎期貨合約，同時賣出 3份 6月期馬克期貨合約。④使用甲地小麥期貨對儲存于乙地的小麥進(jìn)行套期保值。 第一節(jié) 套期保值 （三）交叉套期保值 交叉套期保值是指將期貨合約用于不可交割商品的套期保值。當(dāng)時大豆的現(xiàn)貨價格為 2700元 /噸，該油廠預(yù)測未來大豆價格可能上漲，于是在期貨市場上進(jìn)行大豆套期保值交易，當(dāng)時 12月份大豆期貨價格為 2750元 /噸，若 4個月后，大豆的現(xiàn)貨價格漲到2900元 /噸，期貨市場上當(dāng)時交割的價格為 2950元/噸，問該廠商如何套期保值？ 作 業(yè) 7月 1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場，向廠家發(fā)出大量訂單，并準(zhǔn)備在 9月 1日從銀行申請貸款以支付貨款 1000萬美元。 賣出保值實例 例 : 東北某一農(nóng)懇公司主要種植大豆 ,2023年 9月初因我國飼料工業(yè)的發(fā)展而對大豆需求大增 ,現(xiàn)貨價格為 3 300元 /噸 ,2023年 1月初到期的期貨價格為 3 400元 /噸 .該公司經(jīng)過充分的市場調(diào)查 ,認(rèn)為未來大豆價格將下跌 ,決定為其即將收獲的 50 000噸大豆進(jìn)行保值 .于 2023年 9月初在大連商品交易所賣出 50 000噸 2023年 1月份到期的大豆期貨合約 ,價格為 3 400元 /噸 .到 2023年初 ,大豆現(xiàn)貨家價格為 2 700元 /噸，期貨價格為 2 800元 /噸 . 試分析該農(nóng)懇公司的保值狀況 . 賣出保值實例 市場 時間 現(xiàn)貨市場 期貨市場 2023年 9月初 大豆的價格為 3 300元 /噸 ,但此時新豆還未收獲 賣出 2023年 1月份到期的大豆合約 50 000噸 ,價格為 3 400元 /噸 2023年 1月初 賣出收獲不久的大豆 ,平均價格為 2 700元 /噸 買進(jìn) 50 000噸 2023年 1月份到期的大豆期貨合約 ,價格為 2 800元 /噸 結(jié)果 2023年 1月初比 2023年 9月底平均少賣 600元 /噸 期貨對沖盈利 600元 /噸 空頭外匯期貨套期保值 6月 1日，我國某進(jìn)出口公司裝船發(fā)貨，收到 12月 1日到期的 5000萬日元的遠(yuǎn)期匯票，該公司擔(dān)心日元到期時對美元匯價下跌，帶來匯率風(fēng)險，于是決定在期貨市場作賣出套期保值交易。 多頭外匯期貨套期保值 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日 開出澳元遠(yuǎn)期匯票 100萬 買入 10份 6月份到期的澳元合約 AUD/USD= 價格 AUD1= 需要 100*=（萬） 合約價值 100*=（萬） 6月 1日 匯票到期支出 100萬 賣出 10份澳元合約，進(jìn)行對沖 AUD/USD= 價格 AUD1= 實際須付 100*=（萬） 合約價值 100*=（萬） 盈虧計算 虧損： =（萬） 贏利 =（萬） 現(xiàn)貨和期貨市場抵補(bǔ)后凈虧損 USD（ ） =（萬） 第一節(jié) 套期保值 （二）賣出套期保值 是指保值者先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期相同或相近的該商品期貨合約的交易。使用外匯期貨合約進(jìn)行套期保值。 適用范圍： ? 加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原材料時價格上漲的情況。第五章 期貨交易策略 第一節(jié) 套期保值 一、套期保值的基本原理 套期保值是指在現(xiàn)貨市場某一筆交易的基礎(chǔ)上，在期貨市場上做一筆價值相當(dāng)，期限相同但方向相反的交易，以期保值。 第一節(jié) 套期保值 (一 )買入套期保值 是指保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等 ,交割日期相同或相近的該商品期貨合約的交易。 買入保值實例 例 : 廣東某一鋁型材廠的主要原料是鋁錠.2023年 3月鋁錠的現(xiàn)貨價格為 12 900元 /噸 ,該廠根據(jù)市場的供求關(guān)系變化 ,認(rèn)為兩個月后鋁錠的現(xiàn)貨價格將要上漲 .為了保值 ,該廠在 3月初以 13 200元 /噸的價格買入 600噸 5月份到期的鋁錠期貨合約 .到5月初 ,鋁錠現(xiàn)貨市場價格為 15 000元 /噸, 期貨價格為 15 200元 /噸 . 試分析該鋁型廠的保值狀況 . 買入保值實例 市場 時間 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月初 現(xiàn)貨市場價格為 13 000元 /噸 ,但由于資金和庫存的原因沒有買入 以 13 200元 /噸的價格買進(jìn) 600噸 5月份到期的鋁錠期貨合約 5月初 在現(xiàn)貨市場上以 15 000元 /噸的價格買入600噸鋁錠 以 15 200元 /噸將原來買進(jìn) 600噸 5月份到期的合約賣掉 結(jié)果 多支付 2 000元 /噸 期貨對沖盈利 2 000元 /噸 多頭外匯期貨套期保值 美國公司 3月 1日從澳大利亞進(jìn)口價值100萬澳元的農(nóng)產(chǎn)品， 3個月后付款。因為澳元期貨合約的合約規(guī)模為 10萬澳元，共需要購買 100/10=10份澳元合約。 ? 加工制造企業(yè)擔(dān)心日庫存原料價格下跌。 空頭外匯期貨套期保值 現(xiàn)貨市場 期貨市場 6月 1日 收到日元遠(yuǎn)期匯票 5000萬
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