《收益和風(fēng)險(xiǎn)》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 8 5 14 10 1 20 21 (F) (13) (1)E( )=E( )=14, E( )=13＞ E( )=10。選擇 B！結(jié)論： ，這類投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的，為風(fēng)險(xiǎn)回避者。但結(jié)論：最大期望收益準(zhǔn)則可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的選擇！二、投資者效用： 投資者的效用是財(cái)富的函數(shù)，而未來財(cái)富是不確定的，故效用是隨機(jī)變量財(cái)富的函數(shù)。則： 總財(cái)富的收益率為各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率按投資數(shù)量比的加權(quán)平均。 為時(shí)刻 t第 i種資產(chǎn)的持有量， 為時(shí)刻 t第 i種資產(chǎn)的價(jià)格。五、收益率的分布 :實(shí)證表明：時(shí)間跨度越短，實(shí)際收益率越接近正態(tài)分布。? 收益率的算術(shù)平均法和幾何平均法。設(shè) 表示 t時(shí)刻 \期的收益率：Pt表示 t時(shí)刻證券的價(jià)格。它是一個(gè)隨機(jī)變量。 二、多期收益率：設(shè) 表示證券在時(shí)刻 t的 k期收益率。 (2)多期對(duì)數(shù)收益率只是單期對(duì)數(shù)收益率的和。五、投資組合及其收益率： 設(shè) w(t)為投資者在時(shí)刻 t的總財(cái)富，投資于 n種資產(chǎn)。? 投資組合的收益率：設(shè) ， 為投資組合的收益率， 第 i種資產(chǎn)的收益率。你愿意花多少錢玩這樣的游戲？實(shí)驗(yàn)表明游戲者只愿意花 3元錢玩這個(gè)游戲。即： 投資方案 A 投資方案 B（ C）期末財(cái)富 效用 概率 期末財(cái)富 效用 概率 20 23 14 20 1 8 15 (F) (19) (1)E( )=E( )=14, E( )=19＜ E(
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