《當(dāng)今經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 之路 — 形成惡性循環(huán) 惡性循環(huán) ? 次貸危機(jī)使美國(guó)龐大的金融泡沫破滅，奧巴馬必然重回重視傳統(tǒng)制造業(yè)（吸納就業(yè)）和大力發(fā)展新能源（尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)）的政策目標(biāo)線上，要實(shí)現(xiàn)出口倍增計(jì)劃，就必須實(shí)行弱勢(shì)美元政策。然而，各國(guó)外匯儲(chǔ)備以美元為主要持有幣種，又使得美國(guó)得以避免通貨膨脹，采取凱恩斯主義的國(guó)內(nèi)政策，步入不可持續(xù)的資產(chǎn)與消費(fèi)繁榮期。 ? 截至 2022年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)高達(dá) 萬(wàn)億美元，同時(shí)有相應(yīng)海量的人民幣投放到國(guó)內(nèi)。 對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值 ? 在國(guó)內(nèi)通脹壓力日益增大的同時(shí)，即人民幣對(duì)內(nèi)貶值的同時(shí)，對(duì)外尤其對(duì)美元為何卻在快速升值呢？ ? 原因：外匯儲(chǔ)備絕大部分是靠在國(guó)內(nèi)增發(fā)基礎(chǔ)貨幣積累起來(lái)的，是以國(guó)民承受更大的通脹壓力和更泛濫的流動(dòng)性威脅為代價(jià)的。 ? 原因：超量的貨幣供應(yīng)和超量的新股發(fā)行，以及資本市場(chǎng)的利益輸送等弊端，稀釋了普通投資者的財(cái)富和權(quán)益。 從吸納到蒸發(fā) ? 無(wú)節(jié)制的融資所產(chǎn)生的抽血效應(yīng)，使得 A股投資者難以獲得與其出資金額相對(duì)應(yīng)的穩(wěn)定的回報(bào)。 從吸納到蒸發(fā) ? 如海普瑞：詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)和保薦機(jī)構(gòu)互相捧場(chǎng)，詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)的最高報(bào)價(jià)竟然達(dá)到 250元，公司發(fā)行價(jià)最后定在 148元，超募資金 50多億元。 ? 2022年 A股市場(chǎng)融資 10275億元，成為 A股有史以來(lái)最大的融資年份。 ? 2022年 A股融資突破 8000億，全球第一。 從吸納到蒸發(fā) ? 理解了 2022年通脹最嚴(yán)重時(shí)，政府對(duì)控制物價(jià)的嚴(yán)厲態(tài)度，就不難理解中國(guó)股市這種看似怪異其實(shí)非常明了和直觀的走勢(shì)。 ? 但目前的股市是股民向企業(yè)和強(qiáng)勢(shì)既得利益者輸血的平臺(tái)。否則，一邊調(diào)控，一邊加大貨幣投放，等于火上澆油。 ? 房地產(chǎn)總值與 GDP的比值，既超過(guò)了次貸危機(jī)前的美國(guó)，也超過(guò)了 1990年日本樓市泡沫破滅時(shí)的日本。 貨幣供應(yīng)量撐起高房?jī)r(jià) ? 中國(guó)房地產(chǎn)的秘密：房?jī)r(jià)之所以能夠迎著調(diào)控上漲，關(guān)鍵在于貨幣供應(yīng)量撐起高房?jī)r(jià)。房地產(chǎn)實(shí)際上成為一種實(shí)物貨幣。 ? 房地產(chǎn)像一塊海綿，把資本流從其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域源源不斷地吸引過(guò)來(lái)，使新興產(chǎn)業(yè)缺血失血，實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)利可圖，而房地產(chǎn)領(lǐng)域泡沫越來(lái)越大，威脅國(guó)家金融安全和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。 ? 其一，貨幣化意味著掌控豐富資源的各級(jí)政府變得更有錢(qián)，掌控的財(cái)富更大。 ? 貨幣化的深入，意味著民眾承擔(dān)的責(zé)任加大。 ? 住房改革、醫(yī)療改革、教育改革。中國(guó)的房?jī)r(jià)一直都是在這種恐懼心理下推動(dòng)的，已經(jīng)完全脫離了傳統(tǒng)意義上的供需理論。而當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭趨緩時(shí)，調(diào)控政策就容易變得比較嚴(yán)厲。樓市降溫，股市低迷，在這種情況下，大量資金推出樓市和股市后，就開(kāi)始選新的目標(biāo)（指農(nóng)產(chǎn)品）。 ? 2022年 12月起，中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，而幾乎在同時(shí)，食品類(lèi)價(jià)格開(kāi)始快速上漲。 吸納超發(fā)貨幣的海綿 ? 等貨幣超發(fā)到一定程度，市場(chǎng)無(wú)力吸納時(shí)，就會(huì)引爆危機(jī)，使得大量貨幣在危機(jī)中伴隨著財(cái)富的縮水而蒸發(fā)。 ? 巨額的貨幣資金必然要在全世界各個(gè)角落獵取利潤(rùn)對(duì)象。 ? 但目前，人們只能無(wú)奈地接受貨幣貶值的現(xiàn)實(shí)。 ? 哈耶克認(rèn)為，由于政府壟斷了貨幣的發(fā)行，必然存在濫發(fā)貨幣的沖動(dòng)。 通貨膨脹來(lái)了 ? 貨幣貶值，資源品價(jià)格必然上漲。 通貨膨脹來(lái)了 ? 超發(fā)貨幣的后果是貨幣購(gòu)買(mǎi)力的下降和物價(jià)的上漲。 ? 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)周小川也坦承：在抗擊危機(jī)期間，財(cái)政政策和貨幣政策都是擴(kuò)張型的，國(guó)家有意地?cái)U(kuò)大了貨幣供應(yīng)量，這是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的有針對(duì)性的舉措，它幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速企穩(wěn)回升，如果不這樣做，經(jīng)濟(jì)一定會(huì)出現(xiàn)很?chē)?yán)重的下滑局面。 ? 廣義貨幣是公眾持有的通貨加上公眾在商業(yè)銀行的所有存款。 ? 中國(guó)金融 40人論壇學(xué)術(shù)委員、北師大金融研究中心教授鐘偉，曾經(jīng)從居民家庭人均收入和居民人均儲(chǔ)蓄兩種方法，分別選取 81年、 91年、 01年和07年四個(gè)時(shí)點(diǎn)，對(duì)萬(wàn)元戶(hù)財(cái)富的變遷進(jìn)行測(cè)算。 ? 2022年 2月，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所理事和副所長(zhǎng)向松祚（ zu242。 ? 全球貨幣的泛濫，已經(jīng)到了令人不可思議的地步。 貨幣兇猛 ? 1990年 1月至 2022年 12月間，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ CPI）的月平均值為 %。 貨幣兇猛 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家用廣義貨幣 /國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ M2/GDP）的比例來(lái)說(shuō)明貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的量化比例關(guān)系。 貨幣兇猛 ? 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈表示，過(guò)去相當(dāng)一段時(shí)間央行存在貨幣超發(fā)的問(wèn)題，特別是 2022年，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采用了“極度寬松”的貨幣政策。 ? 吳曉靈直言：過(guò)去 30年，我們是以超量的貨幣供給推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 ? 貨幣的貶值趨勢(shì)將頑強(qiáng)地延續(xù)，最后覺(jué)醒的人，只會(huì)在財(cái)富的流逝中，承受痛苦和無(wú)奈。 貨幣壟斷之弊 ? 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者哈耶克說(shuō)：鑄幣的歷史幾乎就是一部不斷貶值的歷史，或者是，鑄幣的金屬含量不斷減少，因而所有商品價(jià)格都不斷上漲的歷史 …… 而這些通脹通常都是由政府制造的，政府也從中受益 …… 最后，紙幣的出現(xiàn)讓政府獲得了一種更為廉價(jià)的詐騙人民的辦法。 ? 前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘承認(rèn)：過(guò)去 20年中，如果有哪些貨幣政策被證明是有效的話，那就是通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的長(zhǎng)期傷害將超越其對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期拉動(dòng)作用。 2022年以后，全球貨幣增長(zhǎng)率持續(xù)上漲，持續(xù)高于 10%，甚至達(dá)到 25%，但世界 GDP的增長(zhǎng)率一直在 2%5%之間，兩者之間的差距越來(lái)越大。 ? 美元的海綿：強(qiáng)勢(shì)美元地位的確立，貨幣化、證券化、債券化，以及金融衍生品市場(chǎng)的擴(kuò)張。 ? 從貨幣的超發(fā)，到吸納再到蒸發(fā)，主導(dǎo)著很多國(guó)家
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