【正文】 司完成了運(yùn)營計劃，實(shí)現(xiàn)了每股盈利人民幣 ，較去年同期增長 %。 2022年上半年可比門店的同店銷售額較 09年同期增長 %。 僅從上市公司業(yè)績來看 ， 2022年 ， 國美營收是蘇寧的 %， 凈利潤是蘇寧的 %。 國美電器 2022年 2022年 2022年 2022年 總資產(chǎn)利潤率 % % % % 總資產(chǎn)盈利能力利潤率 % % % % 總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)盈利能力 權(quán)益資本利潤率 =凈利潤（稅后利潤）／平均權(quán)益資本 稅前投入資本利潤率 =EBIT/平均投入資本 投入資本利潤率反映企業(yè)一段時期的息稅前利潤與這一時期平均投入資本之間的比例關(guān)系，表明企業(yè)每投入 1元權(quán)益資本和債務(wù)資本（銀行長期和短期借款、企業(yè)發(fā)行的長期和短期債券），即企業(yè) “ 所有需要支付成本的資本 ” 所帶來的利息、稅收和凈利潤 。 反映企業(yè)管理部門的經(jīng)營能力及潛在發(fā)展能力，企業(yè)發(fā)展 前景較好，從未來投資者角度，市盈率高風(fēng)險也較高，市 盈率也可以反映投資的 回收期。 每股凈利潤（ EPS） 指標(biāo)： 每股凈利潤（又稱每股收益） 計算公式： EPS＝凈利潤 /發(fā)行在外普通股流通股數(shù) 用途： 每股凈利潤反映企業(yè)凈利潤與發(fā)行在外股份人數(shù)之間的比 例關(guān)系，表明投資者每持有企業(yè)一份股票所獲得的凈利 潤。 國美 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 毛利率 2022 59,187,904 44,991,362 % 2022 42,667,572 38,408,042 % 2022 45,889,257 41,381,223 % 2022 42,478,523 38,383,276 % 趨勢 /情況： 蘇寧電器 2022年毛利率比 2022年略有上升，反映公司主營 業(yè)務(wù)收入大的盈利水平有所上升，營業(yè)成本下降；說明其 在主營業(yè)務(wù)收入的管理效率上有所改善。 (1):銷售利潤率 (2):主營業(yè)務(wù)毛利率 (3):營業(yè)利潤率 (4):每股凈利潤（ EPS） (5):市盈率 (6):總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)盈利能力 (7):平均權(quán)益資本利潤率 一、盈利能力分析 銷售利潤率 指標(biāo)： 銷售利潤率 計算公式： 銷售利潤率 =凈利潤 /銷售收入 100% 用途： 指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在 一定時期的銷售收入獲取的能力。 說明購買者擁有較強(qiáng)的談判力 。 購買者的權(quán)力 家電零售連鎖企業(yè)給購買者提供的產(chǎn)品主要在家電的種類 、 價格 、店面環(huán)境 、 位置上存在差異 ， 且這種差異性不大 ， 購買者轉(zhuǎn)換采購的成本較低 ， 對單獨(dú)一家家電零售連鎖企業(yè)具有一定程度的談判優(yōu)勢 。 例如 ， TCL、 海爾都擁有自建的營銷網(wǎng)絡(luò) ， 大型家電零售連鎖企業(yè)并不因沒有它們而受影響 ?？偟膩碚f，替代競爭壓力是比較小的，大型家電零售連鎖企業(yè)以其專業(yè)化的經(jīng)營優(yōu)勢占有更多的市場份額。超級市場目前在國內(nèi)發(fā)展較快，像沃爾瑪、家樂福、麥德龍、好又多、華聯(lián)、聯(lián)華，以其強(qiáng)大的資金、規(guī)模、管理、環(huán)境、價格等優(yōu)勢在零售市場上獲得了強(qiáng)勢發(fā)展，但超市競爭優(yōu)勢主要在一般日用品，家電產(chǎn)品僅被定位為補(bǔ)充品類。 國內(nèi)商業(yè)資本 、 制造資本的進(jìn)入和國際資本的進(jìn)入構(gòu)成了對大型家電連鎖企業(yè)的競爭壓力 。 差異化缺失使家電連鎖零售企業(yè)主要處于價格競爭的低層次運(yùn)作 ， 家電連鎖零售企業(yè)的平均毛利率為 10％ ， 凈利率為 l％ 2％ 。目前，家電連鎖零售企業(yè)的銷售總額占家電市場總額的 30％，與發(fā)達(dá)國家市場占有率 80％還相差甚遠(yuǎn)，說明我國家電連鎖零售企業(yè)的成長空間還很大。 F 我國家電連鎖行業(yè)發(fā)展三個階段 如圖所示，我國家電連鎖企業(yè)在一線城市已經(jīng)基本上完成 了“規(guī)模即利潤 的擴(kuò)張階段。即“低價格 — 高人氣 — 強(qiáng)談判 — 低價格”就形成了我國家電行業(yè)零售企業(yè)不斷擴(kuò)大自身規(guī)模的一個原因。結(jié)合上表銷售毛利率比較可以看出，蘇寧電器的盈利能力增長幅度大于國美電器盈利能力增長幅度，而且根據(jù)年報附注顯示，由于 2022— 2022年國美收購永樂和大中電器，仍然在積極整合中，導(dǎo)致營運(yùn)管理和成本控制沒有完全做到位 。 中國家電連鎖巨頭進(jìn)入了由“巨頭 ” 向“寡頭 ” 進(jìn)軍的時代。 2022年 7月，國美進(jìn)入其一級市場戰(zhàn)略中關(guān)鍵也是最后的一個市場 —— 南京，并成功地在南京開業(yè)，至此，除西藏和臺灣外，中國的各大省會、 120萬人口以上的大城市都已在“國美帝國 ” 的版圖中，國美電器已成功地完成了其一級市場的戰(zhàn)略布局。在這期間，國美電器為了保持“低價 ” 的競爭優(yōu)勢，縮短家電從廠家到消費(fèi)者間的流通渠道，擺脫中間商，逐步與家電生產(chǎn)廠家直接合作，首創(chuàng)家電零售行業(yè)的直供、包銷、定制等營銷方式，從而取得了供價的優(yōu)勢，成為其連鎖經(jīng)營發(fā)展的根本動力。 ? 2022年 3月，國美電器董事長陳曉因個人原因辭去董事局主席，并且不再擔(dān)任執(zhí)行董事，張大中將出任國美董事局主席，并擔(dān)任非執(zhí)行董事。 ? 2022年 11月，國美收購競爭對手永樂電器，國美與永樂合并而成的新國美電器集團(tuán)在京正式成立。 ? 國美發(fā)展史 ? 1987年 1月 1日，年僅二十的黃光裕在北京珠市口一家 一百平方米左右的小門店創(chuàng)立了國美電器。國美案例分析 第二組 董高會、方俊波、金燕、孔維臻、榮東林、王知昭 本文結(jié)構(gòu)： 一、國美的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 一、國美的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 ? 2022年，國美在香港上市。 ? 2022年 06月 23日，停牌逾七個月的國美電器在香港復(fù)牌。 成長階段 (19931998) 1996年 8月，以長虹彩電為首的國產(chǎn)家電崛起，為尋求出路，國美電器率先配合國產(chǎn)家電廠家的“衛(wèi)國戰(zhàn)爭 ” ，迅速調(diào)整了商品結(jié)構(gòu)，由單純經(jīng)營進(jìn)口家電轉(zhuǎn)向經(jīng)營國產(chǎn)、合資品牌家電。 2022年國美電器成功在香港上市，市值突破 100億港元。 2022年 12月 14日，就在蘇寧宣布退出大中并購的第三天，國美以 36億元人民幣借助第三方機(jī)構(gòu)曲線收購大中。 （ 2）銷售凈利潤 銷售凈利潤比較 2022年 2022年各期銷售凈利率比較可以看出，國美的銷售凈利率逐年下降，而蘇寧電器的銷售凈利率逐年上升且在2022年和 2022年超過國美電器。因?yàn)轭I(lǐng)先的市場規(guī)模降低了產(chǎn)品成本，使低價銷售成為可能，而低的銷售價格是吸引消費(fèi)者的法寶。當(dāng)市場達(dá)到飽和的時，就進(jìn)入第三個階段，即效率決定成敗階段。 現(xiàn)有競爭者分析 隨著買方市場的形成，我國零售業(yè)的競爭日趨激烈，近年來，中國的家電市場份額大概為 8000億元左右。目前，大型家電連鎖零售企業(yè)的競爭缺乏差異性，從門店選取到店堂陳列，從人員促銷到售后服務(wù)，各企業(yè)表現(xiàn)出來的是相似的運(yùn)作模式，唯一不同的是各企業(yè)在競爭中的價格不同 。 潛在進(jìn)入者威脅 新進(jìn)入者受到成長和利潤前景