《單元二公司增長率》ppt課件-全文預覽
【正文】 55 留存利潤 30 33 籌集權益資本 B 股東權益 330 363 A 負債 60 66 231 C 總資產 390 429 可持續(xù)增長率的計算 銷售凈利率 5% 5% 5% 5% 5% 5% 銷售 /總資產 總資產 /期末股東權益 收益留存率 可持續(xù)增長率 10% 10% % 10% 10% 10% 實際增長率 / 10% 50% % 10% 50% 權益報酬率 % % 20% % % D 可持續(xù)增長率在企業(yè)管理決策中的重要應用 ? 第一 ,明確了公司可持續(xù)增長率的影響因素 ? 公司可持續(xù)增長率是 4個財務指標共同作用的結果 ,也就是企業(yè)目前的經營效率與財務政策綜合作用的結果 ? 4個財務指標中的一個或幾個上升 ,可持續(xù)增長率就會增加 ? 4個財務指標中的一個或幾個下降 ,可持續(xù)增長率就會下降 ? 企業(yè)要提高持續(xù)增長率，必須充分兼顧“經營效率 +金融理性” ? 實際上一個理智的企業(yè)在增長率問題上并沒有多少回旋余地 可持續(xù)增長率在企業(yè)管理決策中的重要應用 第二，確定資金平衡。例如， 2022年權益乘數提高 (其他比率不變 )使得實際增長率上升到 50％，超過上年的可持續(xù)增長率 (10％ )。它們之間有一定聯(lián)系。期初股東權益 ? =期初 凈資產收益率 本期 收益留存比率 可持續(xù)增長率 =年初凈資產收益率 留存比率 = 凈利潤 銷售收入 銷售收入 年末總資產 年末總資產 年初凈資產 留存比率 =銷售凈利率 總資產周轉率 年初權益乘數 留存比率 可持續(xù)增長率的計算 根據期初股東權益計算可持續(xù)增長率 單位 :萬元 年度 2022 2022 2022 2022 2022 收入 1000 1100 1650 1375 1512 凈利潤 50 55 留存利潤 30 33 股東權益 330 363 負債 60 66 231 總資產 390 429 可持續(xù)增長率的計算 銷售凈利率 5% 5% 5% 5% 5% 銷售 /總資產 總資產 /期初股東權益 收益留存率 可持續(xù)增長率 10% 10% % 10% 10% 實際增長率 / 10% 50% % 10% 假如資金不足由外部借債解決，其他經營政策與財務政策都不變 可持續(xù)增長率 的計算 ? ? 資產增加額 =股東權益增加額 +負債增加額 (1) ? 假設資產周轉率不變，則有： 資產增加額 /本期資產總額 =銷售增加額 /本期銷售額， ? 資產增加額＝（銷售增加額／本期銷售額） 本期資產總額。 二 .可持續(xù)增長率 ?可持續(xù)增長率 是指不增發(fā)新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。 增長率 ] % (130%) ? 增長率 =% ? 即為 內含增長率 。單元二 關于企業(yè)增長 ? 一 .企業(yè)增長模式
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