《中國(guó)匯率改革》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 展的廠家也開(kāi)始使用短期合同或者約定好匯率，一家即將參加今年廣交會(huì)的制造企業(yè)人士告訴記者，今年準(zhǔn)備的合同一般事先和采購(gòu)商有過(guò)協(xié)商，共同承擔(dān)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，一般采購(gòu)商都是能夠理解我們的困難的，包括如果產(chǎn)品提價(jià)等等。由于存在巨額的外匯儲(chǔ)備，央行被迫發(fā)行大量的人民幣以對(duì)沖，導(dǎo)致國(guó)外貨幣供應(yīng)加大，流動(dòng)性過(guò)剩，宏觀調(diào)控的作用被大大沖減。 ? 另一方面，我國(guó)快速上漲的貿(mào)易順差和不斷膨脹的外匯儲(chǔ)備，是迫使人民幣升值的內(nèi)在原因。 ? 原因分析 ? 人民幣兌美元匯率的加速升值，是由內(nèi)外兩方面因素決定的。 ? 人民幣兌美元累計(jì)已升值 %，兌港元也已升值 %。這也是美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘以前所講的，即中國(guó)匯率制度的變化，對(duì)美國(guó)貿(mào)易赤字變化的影響并不大。 ? 周小川在 2022(中國(guó) )銀行家論壇上說(shuō)，中國(guó)此次匯率機(jī)制變動(dòng)并不是盯住一籃子貨幣，而是參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。 資本外逃 ? 如果人民幣持續(xù)升值，獲利出逃的資本不會(huì)超過(guò)1000億美元。而此次人民幣兌美元上調(diào)至 ，人民幣升值 2%令中海油此項(xiàng)收購(gòu)一舉節(jié)省。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，出口的主要是附加值較低的線材及普板等產(chǎn)品，進(jìn)口產(chǎn)品則以國(guó)內(nèi)無(wú)法生產(chǎn)或者是產(chǎn)能不足的高附加值產(chǎn)品，包括汽車用薄板、船用中厚板等。 匯率改革時(shí)的分析（行業(yè)） 人民幣升值對(duì)鋼鐵行業(yè)的最大利益在于降低鋼鐵行業(yè)的采購(gòu)成本： 2022年，我國(guó) 40%左右的鐵礦石依賴進(jìn)口，而以鐵礦石為主的原料占鋼材成本的 3040%；受益的公司主要包括寶鋼、武鋼、馬鋼、濟(jì)鋼、南鋼等以進(jìn)口鐵礦石為主要原料的公司， 這些公司的鐵礦石采購(gòu)進(jìn)口和國(guó)內(nèi)采購(gòu)的比例基本是 7： 3，其它如鞍鋼、新鋼釩這類公司以自有礦山為主的公司，則影響較小。 二、匯改過(guò)程 ? 2022年 7月 21日中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，調(diào)整人民幣與美元匯率，由原來(lái)的人民幣對(duì)美元匯率 ︰ 1調(diào)整為 ︰ 1，人民幣升值 2%。 ? 人民幣匯率升值，首先帶動(dòng)消費(fèi)者價(jià)格上升，正是傳導(dǎo)速度相對(duì)較快的貨幣供應(yīng)機(jī)制和債務(wù)機(jī)制共同發(fā)揮作用的結(jié)果。2022年末我國(guó)外債余額為 ，人民幣相對(duì)美元每升值 1%，就會(huì)減輕外債負(fù)擔(dān) 32億美元。隨著人民幣升值對(duì)進(jìn)出口作用的逐漸發(fā)揮，我國(guó)的貿(mào)易順差將逐步縮小，在內(nèi)需無(wú)法快速提升的情況下，勢(shì)必影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從而減緩物價(jià)的上漲。 ? 貨幣供應(yīng)機(jī)制 我國(guó)的國(guó)際收支從 1999年開(kāi)始出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的雙順差，為了購(gòu)買過(guò)剩的外匯、穩(wěn)定人民幣匯率，中央銀行的外匯儲(chǔ)備和基于外匯占款而投放的基礎(chǔ)貨幣迅速增加，到 2022年 6月人民幣匯改前，中央銀行的外匯占款已接近 ，占當(dāng)期央行基礎(chǔ)貨幣總供給的95%，國(guó)內(nèi)外對(duì)人民幣升值的預(yù)期持續(xù)上升，強(qiáng)烈的升值預(yù)期反過(guò)來(lái)更吸引了國(guó)外大量投機(jī)資本的涌入，進(jìn)一步加重了央行購(gòu)入外匯、投放基礎(chǔ)貨幣的壓力，形成了國(guó)際收支順差 ——人民幣升值預(yù)期 ——資本流入 ——人民幣進(jìn)一步升值預(yù)期的惡性循環(huán)。 ? 貨幣工資機(jī)制 從貨幣工資機(jī)制來(lái)看，人民幣升值，會(huì)帶動(dòng)進(jìn)口品價(jià)格和企業(yè)生產(chǎn)成本的下降，這有助于居民生活費(fèi)用的下降，從而導(dǎo)致在名義工資不變的情況下，實(shí)際工資上升，企業(yè)會(huì)傾向于降低工資收入者的名義工資或減緩名義工資的上漲速度，這會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)成本和居民生活費(fèi)用的下降，如此循環(huán)不已，最終使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的一般物價(jià)水平下降。從對(duì)外貿(mào)易發(fā)展實(shí)際來(lái)看， 2022年 7月匯率改革至今，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)出口增速放緩、進(jìn)口增速加快的趨勢(shì)，匯率影響己初步發(fā)揮， 2022年 1月 —11月順差增幅為 52%，小于 2022年 74%的增幅。 ? 債務(wù)效應(yīng) 人民幣升值后，償還同等數(shù)量外債所需要的人民幣會(huì)減少，從而有助于減輕外債負(fù)擔(dān)，提高國(guó)內(nèi)的有效需求，總需求的增加對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平具有潛在拉升和推進(jìn)效應(yīng)。在這些眾多的影響機(jī)制中，生產(chǎn)成本機(jī)制、貨幣工資機(jī)制、收入機(jī)制和替代機(jī)制的作用速度較慢，而預(yù)期機(jī)制、貨幣供應(yīng)機(jī)制及債務(wù)機(jī)制的傳導(dǎo)速度較快。 ? 但在實(shí)踐中：匯率對(duì)物價(jià)的影響機(jī)制眾多，且不同的影響機(jī)制具有各自的傳導(dǎo)特點(diǎn)和傳導(dǎo)速度，所以人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹率的實(shí)際影響效果如何，該問(wèn)題的答案對(duì)于中央銀行正確預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)水平的變化，以便采取合適的貨幣政策和匯率政策實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)具有至關(guān)重要的意義。 ? 中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考籃子貨幣匯率變動(dòng)，對(duì)人
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