《債務(wù)籌資》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 借款。 ， 主要有政策性銀行貸款商業(yè)銀行貸款和其他金融資機(jī)構(gòu)貸款 。根據(jù)期限的不同，借款分為短期借款、中期借款和長(zhǎng)期借款。 （ 2） 發(fā)行公司債券要求公司及其所有者 （ 股東 ） 提供更高的投資收益率 ， 加大了公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)難度 。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第一節(jié) 公司債券 ? 公司債券融資的利弊 公司利用債券融資有如下優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 債券成本比普通股及優(yōu)先股低 。通常把公司債券的信用等級(jí)視為其債券風(fēng)險(xiǎn)的指示器。 公司是否進(jìn)行債券調(diào)換所依據(jù)的決策公式為： ΔCFAt — 固債券調(diào)換而增加的稅后現(xiàn)金流 。 3．可轉(zhuǎn)換證券的要素 （ 1） 基準(zhǔn)股票： 是債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成的發(fā)行公司的股票 。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 （袁銳）第一節(jié) 公司債券 2．可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn) 可轉(zhuǎn)換公司債券是兼有債券的安全性和股票的投資性的投資對(duì)象。 （ 3）可轉(zhuǎn)換公司債券做為緩沖工具，可以減小市場(chǎng)的沖擊。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第一節(jié) 公司債券 可轉(zhuǎn)換公司債券對(duì)中國證券市場(chǎng)的發(fā)展也將發(fā)揮越來越重要的作用 ： （ 1）可轉(zhuǎn)換公司債券有利于激活和發(fā)展證券市場(chǎng)。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司的股市價(jià)格也會(huì)影響到可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率和轉(zhuǎn)換價(jià)格，通常不至于將矛盾和問題全部集中在事后。 ? 可轉(zhuǎn)換債券 1．可轉(zhuǎn)換公司債券的作用 （ 1）可轉(zhuǎn)換公司債券一定程度上可以解決短期資金的長(zhǎng)期占用問題。 （ 3）制定募集辦法并予公告。由董事會(huì)制定方案，股東大會(huì)做出決議后，報(bào)請(qǐng)國務(wù)院證券管理部門的批準(zhǔn)。 （ 5） 可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存額的利率 。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第一節(jié) 公司債券 上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 ， 應(yīng)當(dāng)符合下列條件： （ 1） 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均在 10%以上 。 （ 4） 籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策 。 公司賃自己擁有的財(cái)產(chǎn)對(duì)持券人擔(dān)保 。近些年來，西方國家公司還在這種債券的基礎(chǔ)上，發(fā)行附有更多權(quán)利的債券，如附有可認(rèn)購將來發(fā)行的收益率高的公司債券的權(quán)利以及認(rèn)購相關(guān)公司股票權(quán)利等。 可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒有的選擇權(quán)，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，可轉(zhuǎn)換債券有助于降低其籌資成本?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票。 ⑴ 債權(quán)性，有規(guī)定的利率和期限。 ：是指以債券發(fā)行公司收益狀況為條件而支付利息的公司債券。擔(dān)保人一般為公司的主管部門或銀行。 ：是指以實(shí)際不動(dòng)產(chǎn)的留置權(quán)為擔(dān)保的債券。當(dāng)然，獲得該種選擇權(quán)的當(dāng)事人必須向?qū)Ψ街Ц兑欢ㄙM(fèi)用。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第一節(jié) 公司債券 ? 公司債券及其分類 公司（企業(yè)）債券是股份制公司或企業(yè)發(fā)行的有價(jià)證券，是公司為籌措長(zhǎng)期資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證，承諾在未來的特定日期，償還本金并按照事先規(guī)定的利率支付利息。此外，稅法對(duì)債務(wù)利息和股利的處理不同。債權(quán)和股權(quán)在本質(zhì)上是兩種不同的要求權(quán)，債權(quán)持有者有權(quán)長(zhǎng)期取得合同規(guī)定的利息和本金，而股權(quán)所有者擁有的是剩余索取權(quán)。因此，發(fā)行公司債券進(jìn)行債務(wù)融資，也就成為公司的一項(xiàng)非常重要的融資手段。 如在可轉(zhuǎn)換債券中，發(fā)行者給予持有者將債券兌換成本公司股票的選擇權(quán)；在可提前贖回的公司債券中，持有者給予發(fā)行者的到期日前提前償還本金的選擇權(quán)。信用公司債券一般期限短，但利率較高。 ：是指由第三者作為還本付息擔(dān)保人的一種公司債券。 ：規(guī)定在發(fā)行期限內(nèi)的一定時(shí)間（如半年或一年）償還債券的一部分，也就是分期償還 。可轉(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性。 ⑶ 可轉(zhuǎn)換性，債券持有者可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第一節(jié) 公司債券 可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人擁有強(qiáng)制贖回債券的權(quán)利，可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)附有強(qiáng)制贖回條款，規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)，若公司股
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1