財(cái)務(wù)管理目標(biāo)淺析-全文預(yù)覽
【正文】 客、供應(yīng)商與廠商關(guān)系問題，如代理成本與企業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系的理論已證明，產(chǎn)品類型的差異使售后服務(wù)需求不同，產(chǎn)品的使用壽命越長(zhǎng)，售后服務(wù)需求越大，要求越嚴(yán)厲，則企業(yè)越不宜承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，從而企業(yè)通過調(diào)整自身的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)策略適應(yīng)市場(chǎng)要求，保證這部分相關(guān)者的利益。企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、員工、社區(qū)（ 公眾）、政府等，在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)中，股東與債權(quán)人的關(guān)系問題實(shí)際上已被考慮，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值是股權(quán)價(jià)值與債權(quán)價(jià)值之和，但員工、社區(qū)（ 公眾）等的利益仍然處于企業(yè)價(jià)值計(jì)量系統(tǒng)之外。在一個(gè)發(fā)達(dá)有效的資本市場(chǎng)上，市場(chǎng)考慮的因素不僅僅是某一期間的利潤(rùn)，還有風(fēng)險(xiǎn)、成長(zhǎng)性等多種因素。當(dāng)然，債權(quán)人資產(chǎn)價(jià)值在一定條件下是可以視為固定不變的，例如某種風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不變的假設(shè)條件，這也就是我們把企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化等同的合理基礎(chǔ)。（ 股東財(cái)富）最大化目標(biāo)與環(huán)境。于是，問題的關(guān)鍵，也許就在于：企業(yè)乙能成為 個(gè)企業(yè)甲嗎？它能重新組合自己的資產(chǎn)嗎？能剝離自己低效率的那部分資產(chǎn)嗎？這一例子說明，在缺乏有效的資本市場(chǎng)評(píng)估企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的前提下，企業(yè)能否有進(jìn)行資產(chǎn)組合經(jīng)營(yíng)的環(huán)境，是決定企業(yè)究竟應(yīng)選擇利潤(rùn)最大化還是每股收益最大化目標(biāo)的關(guān)鍵因素，這兩個(gè)目標(biāo)自身并無優(yōu)劣之分，環(huán)境決定了其優(yōu)劣。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的四種類型的出現(xiàn)有著各自的歷史背景，利潤(rùn)最大化出現(xiàn)得最早，然后是每股收益最大化，再就是企業(yè)價(jià)值最大化，最近出現(xiàn)的是利益相關(guān)者價(jià)值最大化。如果說企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表所體現(xiàn)的價(jià)值最大化，則利益相關(guān)者價(jià)值最大化大大地突破了資產(chǎn)負(fù)債表，包括了企業(yè)的人力資源、商業(yè)道德、企業(yè)文化和社會(huì)責(zé)任等多個(gè)方面。另外，科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)也使擁有各種專業(yè)技術(shù)知識(shí)的人力資本的地位上升，削弱了所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，企業(yè)管理實(shí)踐中再也不像過去那樣突出所有者的權(quán)力。對(duì)上市公司來說是總市值，對(duì)于其他公司體制來講，雖然沒有明確的價(jià)格，但在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，收購(gòu)的可能使任何企業(yè)都有被收購(gòu)的價(jià)值，這也是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。斯密在多重目標(biāo)論和企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化的爭(zhēng)議基礎(chǔ)上，又有人提出企業(yè)財(cái)務(wù)不是所有者財(cái)務(wù)而是利益相關(guān)者財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是利益相關(guān) 者財(cái)富最大化目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問題，也是學(xué)術(shù)界常探討的熱點(diǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)力來源于企業(yè)所有者，即所有者授權(quán)。也正因?yàn)槿绱耍腥税哑髽I(yè)價(jià)值最大化當(dāng)作企業(yè)管理的目標(biāo)。文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A財(cái)務(wù)管理目標(biāo)淺析摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)決定于企業(yè)管理活動(dòng)與目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)決策的基本準(zhǔn)則，每一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)都是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，因此，無論從理論意義還是從實(shí)踐需要的角度看，研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具體準(zhǔn)確地表述和界定財(cái)管理目標(biāo)是十分重要的。例如，利潤(rùn)最大化是典型的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，而學(xué)者們關(guān)于廠商利潤(rùn)最大化的行為假設(shè)顯然是指企業(yè)管理的目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)管理目標(biāo)的邏輯關(guān)系，源于企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)與企業(yè)管理活動(dòng)的邏輯關(guān)系?？傊懻撠?cái)務(wù)管理的目標(biāo)，必須以企業(yè)管理活動(dòng)為起點(diǎn)。多重目標(biāo)論強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的體系和綜合全面性，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)由三個(gè)部分組成，即提高經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)、提高“ 三個(gè)能力”（ 營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力）目標(biāo)、維護(hù)社會(huì)利益目標(biāo)。上述目標(biāo)實(shí)際上可歸納為四個(gè)：即利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、企業(yè)價(jià)值最大化（ 或股東財(cái)富最大化）、利益相關(guān)者價(jià)值最大化。根據(jù)亞當(dāng)它雖然揭示了企業(yè)財(cái)務(wù)管理為履行作為代理活動(dòng)所必須具備的義務(wù)關(guān)系，但有以下缺陷：首先，利潤(rùn)作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)，沒有反映出實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)
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