第三章利息和利率-全文預(yù)覽
【正文】 第二章 19 1．預(yù)期理論。該模型的理論基礎(chǔ)有以下幾點： 結(jié)論： 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 18 （六）利率期限結(jié)構(gòu)理論 利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限的利率之間的關(guān)系，這可用債券的回報率曲線來表示。 可貸資金理論認(rèn)為，△ H與 I一樣也是利率的遞減函數(shù)；△ M卻不同于 S，△ M是貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣流通的工具，是利率的外生變量，與利率無關(guān)。 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 15 （四）可貸資金利率理論 羅伯遜認(rèn)為，利率是由可貸資金的需求與決定供給的。他認(rèn)為人們流動性偏好的動機(jī)有三個，即交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。 當(dāng)儲蓄大于投資時，促使利率下降；當(dāng)儲蓄小于投資時，促使利率上升。剩余價值表現(xiàn)為利潤，因此，利息率的變化范圍是在零與平均利潤率之間。 即 “ 利生利 ” 、 “ 利滾利 ” 。 實際利率是指名義利率扣除通貨膨脹率之后的利率。 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 4 （二）利息與收益的一般形態(tài) 利息被人們看作是收益的一般形態(tài) 人們通常都利用利率來衡量收益 （ Yield）；用利息來表示收益，利息轉(zhuǎn)化 為收益的一般形態(tài)。 〔 馬克思的觀點 〕 ： 利息是使用借貸資金的報酬，是貨幣資金所有者憑借 對貨幣資金的所有權(quán)向這部分資金使用者索取的報酬。 ②資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式，來源于工 人的剩余勞動；體現(xiàn)著借貸資本家與職能資本家共同剝削雇 傭工人的關(guān)系，也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價值的比例關(guān) 系。 不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來源與實質(zhì) ①高利貸利息來源于小生產(chǎn)者、農(nóng)奴、奴隸勞動創(chuàng)造的價值； 體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對勞動者的剝削關(guān) 系。 總之，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來，利息是對放棄貨幣的 機(jī)會成本的補(bǔ)償。 （ 3）利息是借貸資本的 “ 價格 ” 。 通貨膨脹率名義利率實際利率， ??????????????,111rrrrr名義利率：用貨幣數(shù)量所表示的利率，常指借貸合同書面規(guī)定的利率或證券的票面利率。 復(fù)利：除本金計算利息外，上期利息在下期轉(zhuǎn)為本金計息。 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 11 四、利率的決定 （一）馬克思的利率決定理論 （二）古典的利率理論 （三）凱恩斯流動偏好利率理論 （四）可貸資金利率理論 （五） IS–LM模型的利率決定 （六）利率期限結(jié)構(gòu)理論 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 12 （一）馬克思的利率決定理論 馬克思指出，利息是貸出資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值。投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)共同決定了一個均衡的利率水平。貨幣需求又基本取決于人們的流動性偏好。 利率決定于貨幣的供求關(guān)系，是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求）與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間（貨幣供給）的均衡價格?？少J資金的供給由兩部分組成，一是儲蓄（ S ），二是貨幣當(dāng)局新增發(fā)的貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造（△ M ）。 學(xué)習(xí)是通向理想的坦途 第二章 16 I S 利率 借貸資金量 r0 A I+?H S+?M r1 0 B
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