【正文】 00 ?? ???lK?%)21(28 00 %)251%(830 00 ?? ???lK )1( pppp fPDK??Dp—— 優(yōu)先股年股利額 ； Pp—— 優(yōu)先股發(fā)行價格； fp —— 優(yōu)先股籌資費率。 ，比較投資方案和進行投資決策的經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。 ① 為公司籌集額外的資金 ② 促進其他籌資方式的運用 ③ 無論單獨發(fā)行還是附帶發(fā)行，都有利于提高公司其他證券的發(fā)行效率。 ④ 執(zhí)行價格：認股權(quán)證的持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)時，購買公司普通股的價格。它賦予持有者在規(guī)定期限內(nèi)已事先約定的價格購買發(fā)行公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。 （一）融資租賃的形式 （二）融資租賃的程序 、付款與保險 （三）融資租賃籌資的優(yōu)缺點 租金可在稅前扣除，起到抵稅作用 限制條件較少 可迅速獲得所需資產(chǎn) 可以避免資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險 籌資成本較高 財務(wù)風(fēng)險較高 優(yōu)點 缺點 六、 混合性資金的籌集 （一）發(fā)行優(yōu)先股 （二）發(fā)行認股權(quán)證 （一）發(fā)行優(yōu)先股 ① 優(yōu)先分配固定的股利： 優(yōu)先股類似固定利息的債券。 N/2 （ 2）合同穩(wěn)定。我國公司發(fā)行債券，必須向經(jīng)認可的債券評信機構(gòu)申請信用評級。 公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。 補償性余額會使貸款的實際利率高于名義利率。其中，有一種通常為大公司提供的正式授信額度，叫做周轉(zhuǎn)授信協(xié)議。 時價： 以公司原發(fā)行股票的現(xiàn)行市場價格為基準(zhǔn) 來確定增發(fā)新股的價格。 承銷：發(fā)行公司將股票的銷售業(yè)務(wù)委托給證券經(jīng)營機構(gòu)代理。（不得折價） 我國 《 證券法 》 、 《 公司法 》 等規(guī)定，股票發(fā)行 應(yīng)滿足以下要求： （三）發(fā)行股票的程序 ，并向中國證監(jiān)會申報 6個月內(nèi)發(fā)行股票 ， 6個月后可再次提出申請 我國 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 、 《 首次公開 發(fā)行股票并上市管理辦法 》 對此作了相應(yīng)規(guī)定。 設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ①其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策； ②其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)； ③發(fā)起人認購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 35％； ④在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購的部分不少于人民幣 3000萬元，但是國家另有規(guī)定的除外； ⑤向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 25％，其中公司職工認購的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的 10％；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣四億元的，證監(jiān)會按照規(guī)定可以酌情降低向社會公眾發(fā)行的部分的比例，但是最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 10％； ⑥發(fā)起人在近 3年內(nèi)沒有重大違法行為； ⑦證券委規(guī)定的其他條件（第八條）。 資金成本較高； 產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。 ——資金從何而來？ （二）籌資方式 籌資方式指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式和工具。學(xué)習(xí)目標(biāo) ? 理解各種籌資方式的優(yōu)缺點； ? 掌握資金成本的計量方法 。 二、企業(yè)籌資的動機 含義 特征 擴張籌資動機 企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的籌資動機 資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模增加 償債籌資動機 企業(yè)為了償還債務(wù)而產(chǎn)生的籌資動機，分為調(diào)整性償債籌資和惡化性償債籌資 資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模不變，權(quán)益構(gòu)成發(fā)生改變 混合籌資動機 企業(yè)既為擴張規(guī)模又為償還債務(wù)而產(chǎn)生的籌資動機 既擴大資產(chǎn)和權(quán)益規(guī)模，又改變權(quán)益結(jié)構(gòu) 企業(yè)籌資分類 短期籌資 (1年以內(nèi) ) 長期籌資 (1年以上 ) 所有者權(quán)益 (主權(quán)資金、權(quán)益資金、自有資金 ) 負債 (負債資金、借入資金 ) 企業(yè)籌資分類 按所籌資金的權(quán)益歸屬 混合型資金 (優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證 ) 股權(quán)性資金 (所有者投資、留存收益 ) 債權(quán)性資金 (長期負債 ) 企業(yè)籌資分類 3. 是否通過金融機構(gòu)分 直接籌資 間接籌資 內(nèi)部籌資 外部籌資 三、企業(yè)籌資來源與方式 （一）籌資來源 （渠道） 指企業(yè)籌集資金的源泉。 吸收國家直接投資 吸收其他企業(yè)、事業(yè)單位等法人的直接投資 吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資 吸收外國投資者和我國港澳臺投資者的直接投資 吸收現(xiàn)金投資 吸收非現(xiàn)金投資（實物、無形資產(chǎn)） （一）吸收直接投資的種類 （二）吸收直接投資的程序 、協(xié)議或決定等文件 （三）吸收直接投資的優(yōu)缺點 提高企業(yè)的資信和借款能力； 財務(wù)風(fēng)險較低 ； 能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。 二、發(fā)行普通股 （一）股票的種類 （二）發(fā)行股票的基本要求 （三）發(fā)行股票的程序 （四）股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格 （五）普通股籌資的優(yōu)缺點 （一）股票的種類 （ 1）按股東權(quán)利和義務(wù)分 : （ 2）按股票票面是否記名分 : 記名股票 不記名股票 普通股 優(yōu)先股 （ 3）按股票票面是否標(biāo)明金額 （ 4）按幣種和上市地區(qū)分 面值股票 無面值股票 A股、 B股 H股、 N股、 S股 普通股及其股東權(quán)利 普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本的股份 . 普通股股東具有以下權(quán)利： 投票權(quán) 質(zhì)詢權(quán)（查賬權(quán)） 公司管理權(quán) 分享盈余權(quán) 優(yōu)先認股權(quán) 剩余財產(chǎn)要求權(quán) 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 募集設(shè)立，即由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集而設(shè)立公司。（同期同價） ，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額 。 銷售 方式 自銷：發(fā)行公司自己直接將股票銷售給認購者。 （四）股票的發(fā)行方式、 銷售方式和發(fā)行價格 等價： 以股票票面金額為發(fā)行價格。 （一）長期借款的種類 政策性銀行貸款 商業(yè)銀行貸款 非銀行金融機構(gòu)貸款 信用貸款 擔(dān)保貸款 抵押貸款 基本建設(shè)貸款 更新改造貸款 科研開發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款 （二）長期借款的信用條件 ：借款企業(yè)與貸款機構(gòu)之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。 例題 某企業(yè)與交通銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，規(guī)定貸款限額為 800 萬元，承諾費率 %，該企業(yè)在年度內(nèi)使用了 500萬元，余額為 300萬元，該集團應(yīng)付給銀行的承諾費是多少？